華許正面臨重大挑戰。
目前，規模達31兆美元的美債市場已率先定價聯準會加息預期，債券交易員押注，聯準會最快可能在今年10月加息25個基點。與此同時，華爾街頂級做市商城堡證券警告稱，為了應對不斷攀升的通膨，聯準會可能很快需要加息。
有分析人士指出，聯準會新任主席凱文·華許正面臨上任以來最棘手的政策考驗：即將公佈的美國5月通膨率預計將突破4%，而美國總統川普卻在6月議息會議前夕暗示降息。
與此同時，日本央行也傳來了明確的加息訊號。據日媒最新報導，日本央行擬於6月16日將基準利率從0.75%上調至1.0%，日本央行行長植田和男將親自提出提案且預計獲多數通過。
聯準會的關鍵抉擇
目前，美債市場正在向聯準會主席凱文·華許傳遞一個明確的訊號：目前利率還不夠高。
其中，對貨幣政策敏感的美國2年期國債收益率已升至一年多來的最高水準，周二一度升至4.17%，遠高於聯準會3.5%至3.75%的政策利率區間。
華爾街正在等待將於本周三發佈的美國5月CPI報告，上周五公佈的強勁非農就業資料已經引發了美股市場劇烈動盪。市場擔憂，即將公佈的CPI資料可能徹底打破聯準會年內降息的預期。
市場一致預期5月CPI同比漲幅可能達到約4.3%——這將是2023年以來的最高水平，主要原因是中東戰爭僵持不下導致能源價格依然居高不下。
面對強勁的就業資料和持續的通膨壓力，華爾街各大投行已紛紛撤回了對2026年降息的預測。
城堡證券（Citadel Securities）警告稱，為了應對不斷攀升的通膨，聯準會可能很快需要加息。強勁的勞動力市場、高企的能源成本，以及人工智慧（AI）領域的大規模投資，是推高美國通膨壓力的關鍵因素。
城堡證券歐洲、中東和非洲（EMEA）固定收益銷售主管 Nohshad Shah認為，聯準會的下一步動作很可能是加息……而且可能很快就會實施。
PGIM首席投資策略師Robert Tipp表示，通膨現在不是一個疑問，而是一個被接受的既成問題。聯準會官員此前寄望於通膨自行消退，但這一判斷並未成真。
聯準會將於6月16日至17日召開利率會議，6月17日聲明發佈後，華許將主持其上任以來首場新聞發佈會。
目前聯準會官員已進入緘默期。摩根士丹利首席美國經濟學家Michael Gapen表示，此次議息會議的關鍵結果之一，就是看華許與“鷹派”觀點的契合程度。
分析人士將重點觀察三個維度：政策聲明是否刪除“寬鬆偏向”措辭，利率點陣圖是否出現加息預期，以及風險分佈圖是否向通膨端傾斜。若上述訊號同步出現，將標誌著聯準會自2024年夏末以來寬鬆周期的重大轉向。
日本央行的加息訊號
與此同時，日本央行也傳來明確的加息訊號。當地時間6月9日，據日本經濟新聞報導，日本央行計畫在本月15至16日召開的貨幣政策會議上將基準利率從0.75%上調至1.0%，並擬於2027年4月後停止縮減國債購買規模。
報導稱，日本央行行長植田和男將在16日的會議上提出加息議案，預計將獲得9名政策委員中多數支援通過。與此同時，停止削減國債購買規模的方案也已獲得政策委員會過半數成員支援。
上述舉措標誌著，日本央行自去年12月以來首次調整政策利率，也是其應對通膨壓力持續升溫的最新訊號。加息預期已對日本金融市場形成明顯影響，日本國債市場近期波動顯著加劇。
另據彭博社報導，日本央行前執行董事Hideo Hayakawa在周二接受採訪時表示，6月加息之後，“最快10月就可能迎來下一次加息”。他直言，日本央行已經稍微落後於曲線，因此需要在某個時候追趕上來。
Hayakawa的判斷基於市場對日本央行應對通膨反應遲緩的普遍擔憂。市場越來越多地認為，面對持續走強的通膨壓力，日本央行此前的行動力度不足，此次6月加息在某種程度上是一次“補課式”調整。
Hayakawa進一步指出，近期日本債券市場的劇烈波動，以及市場對日本首相高市早苗財政政策走向的擔憂，正在使日本央行的決策環境趨於複雜。上述因素疊加通膨壓力，令日本央行幾乎別無選擇，只能積極回應。 (券商中國)