輝達長期以來被視為人工智慧（AI）計算領域股票的行業標竿。自2023年以來，其表現令人矚目，為股東帶來了強勁且壓倒性的市場回報。然而，2026年的情況卻並非如此。
輝達的股價今年上漲了約12%，這是一個不錯的回報，但它只是跑贏了標準普爾500指數，而Sandisk在2026年迄今為止已經擊敗了輝達和整個市場。
2026年，美光科技股價上漲了228%，而閃迪的漲幅接近600%。這些是輝達投資者只能夢寐以求的回報，但這樣的增長能否持續到2026年呢？讓我們一起來看看。
Micron和Sandisk都很火
美光和閃迪均涉足儲存晶片領域。儘管美光生產NAND和DRAM兩種儲存晶片，但閃迪僅生產NAND。從人工智慧角度看，NAND需求主要來自固態硬碟（SSD），這些裝置被用於資料中心的長期資料儲存。而DRAM則廣泛應用於計算晶片中，因為這類裝置需要快速從記憶體池中讀取資料以實現高效計算。兩種儲存晶片的需求遠超供應，導致價格飆升。這一趨勢推動了兩家公司的股價大幅上漲，且這種增長勢頭可能在一段時間內持續不減。
這可能使兩家公司的收益持續到2026年，甚至更遠地延伸至2027年及以後。這兩家公司（及其同行）都在爭相增加供應量，但資料中心的需求仍可能超過新增產能，導致記憶體晶片長期供不應求。這對兩家公司來說是個積極訊號，可能使它們在本年度剩餘時間裡超越輝達的表現。但這並不意味著投資者應該急於將輝達的股票換成閃迪和美光的股票。
輝達可能迎來2026年下半年的強勁表現
儘管輝達在2026年初起步較為緩慢，但這種情況或許不會持續太久。除了乏善可陳的回報，輝達真的沒有什麼值得失望的。在最新公佈的財報中，輝達不僅超出預期，年度營收同比增長了85%。公司預計下一季度收入將達到910億美元，若其業績增長幅度與往年相似，年增長率甚至可能超過100%。
該報告還預計，明年超大規模科技公司的人工智慧資本支出將達到1兆美元，而今年約為6500億美元。這將為投資者帶來又一年的強勁增長，但截至目前，這些預期尚未被納入股價中。
輝達的股價為2027財年（截至2027年1月）盈利的23.3倍，以及2028財年盈利的16倍。這一價格對輝達來說相當低，尤其是如果其其他預測得以實現的話。該公司預計到2030年，全球資料中心資本支出將每年增長至3兆美元至4兆美元。
目前這些因素尚未被計入輝達的股價。如果其中部分在本年底被納入股價，可能會引發股價大幅上漲，但很可能不足以趕上美光和閃迪在2026年的業績表現。輝達仍是優質投資，但其增長能力仍落後於美光和閃迪。 (北美財經)