據花旗研究報告，花旗將韓國綜合股價指數（KOSPI）目標價從8,500點上調至10,000點，理由是儲存晶片盈利持續增長，以及韓國政府推出強力財政刺激措施。
花旗表示，新目標價基於每股帳面價值的2.3倍，對應每股盈利的9.5倍，略低於歷史20年平均的未來12個月預期市盈率水平。
報告指出，根據Quantiwise市場共識，韓國2026財年淨利潤預計同比增長231%，高於此前預估的177%，主要受半導體驅動的GDP增長以及韓國製造業整體基本面改善所推動。
花旗指出了支撐其上調展望的三大順風因素：半導體出口強勁、該類股的溢出效應，以及擴張性財政政策。
與此同時，花旗也列出了同等數量的逆風因素，包括貨幣政策收緊、外資股東的資本外流壓力疊加韓元走弱，以及韓國國家養老基金（NPS）可能重啟國內股票再平衡操作。
花旗在報告中表示：「外資股票投資者的資本外流壓力在近期可能持續，主要由再平衡操作和獲利了結行為所驅動。」
花旗認為，若KOSPI於2026年升破9,000至10,000點區間，韓國國家養老基金可能逐步恢復對韓國股票的再平衡操作。
花旗預計，2027年的盈利增長將從人工智慧領域向外延伸，涵蓋機器人、出口商及製造業企業，與此同時，儲存晶片供應持續偏緊的局面預計將延續，推動該類股上行周期進一步拉長。
花旗表示：「鑑於增長集中於高品質股票，我們建議對韓國股票採取精選策略，重點關注受AI晶片需求驅動、盈利前景穩健的個股，以及受益於美韓在造船、電力和核能等製造業領域合作的相關標的，同時也可關注財富效應帶來的投資機會。」 (invest wallstreet)