聯準會周三公佈利率決議後，美股直線跳水。聯準會立場轉鷹，分析師發出 “滯脹式衰退” 預警。
聯準會周三維持聯邦基金利率目標區間為 3.5% 至 3.75% 不變，符合市場預期。最新的經濟預測摘要顯示，聯準會官員對 2026 年聯邦基金利率預測的中值從 3 月的 3.4% 提高至 3.8%，這意味著聯準會官員預期今年會實施加息操作。聯準會新任主席凱文・華許在新聞發佈會上重申，2% 通膨目標是聯準會長期不變的核心使命。
截至周三美股收盤，道指跌 0.98%，納指跌 1.34%，標普 500 指數跌 1.21%。
分析師拉響 “滯脹式衰退” 警報
Seeking Alpha 分析師 Daniel Jones 警告稱，經濟前景仍不明朗，進一步證實了他對 “滯脹式衰退” 的預測。
這位分析師指出，當前經濟惡化的原因之一是供應衝擊，尤其是能源領域的衝擊。他同時對華許計畫審查聯準會溝通機制一事表達擔憂，審查範圍包含新聞發佈會、點陣圖與議息會議日程。
Jones 表示：“在我看來，此舉只會進一步加劇投資者需要應對的不確定性。” 他補充稱，在就業市場疲軟、消費者信心處於歷史低位的情況下，任何加息都將 “對絕大多數社會造成更大的下行壓力”。
據悉，滯脹是指經濟體同時出現經濟增長放緩 (甚至負增長)、高通膨以及失業率上升的惡性組合。這被視作最糟糕的經濟環境之一：居民購買力持續縮水，同時失業風險攀升，貨幣政策陷入 “抗通膨則加劇衰退，保增長則推高通膨” 的兩難困境。美國上一次遭遇滯脹還是在上世紀 70 年代末和 80 年代初，當時經濟劇烈動盪。
道富投資管理公司指出，當滯脹現象出現時，股票和債券都可能遭受損失。因此投資者不應固守傳統的 60% 股票、40% 債券資產配置，需搭配抗通膨品類分散風險，包括大宗商品、黃金、房地產、通膨保值國債 (TIPS)、高股息股票，以及必需消費品、公用事業、醫療等防禦性行業。
其他專業人士怎麼看？
其他市場觀察人士對聯準會的政策立場看法不一。
Creative Planning 的首席市場策略師 Charlie Bilello 表示，這一轉變是 “聯準會重新樹立抗擊通膨的公信力的正確舉措”。
Rosenberg Research 的 David Rosenberg 警告說，收益率曲線趨於平緩預示著 “風險偏好交易受到打擊”。
DoubleLine Capital 首席執行長 Jeffrey Gundlach 警告，貨幣政策將發生重大結構性轉變，並斷言聯準會已進入一個高度不可預測的 “新時代”。
Gundlach 還表示，聯準會的首要關注點已完全聚焦於通膨。華許的鷹派立場徹底顛覆了市場最初對大幅降息的預期。Gundlach 總結道：“既然新領導層已經上任，持有長期美債的理由比以往更加充分。”
華許的首秀迅速引發金融市場反應，美國國債收益率曲線大部分區間走高，尤其是對貨幣政策預期更為敏感的短期債券。美國兩年期國債收益率飆升 14 個基點，達到 4.21%。現貨黃金一度跌破 4300 美元 / 盎司。 (智通財經APP)