美股AI交易遭遇重挫。
今晚，美股開盤後，AI相關概念股——半導體、光通訊等類股全線大跌，費城半導體指數一度暴跌超7%，三倍做多半導體ETF-Direxion一度暴跌超22%。有分析人士指出，AI（人工智慧）相關個股的高估值開始令投資者感到擔憂。同時，市場開始質疑Google等超大規模雲端運算公司是否能夠證明其龐大AI投資的合理性。高盛警告稱，一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI類股的估值邏輯將面臨全面重構。
另外，市場對聯準會的加息預期升溫，也加劇了科技股的回呼。美國銀行證券在最新發佈的報告中表示，預計聯準會將於2026年9月至12月累計加息75個基點。這一轉變標誌著該機構由預期降息轉為預期加息。
美股晶片股重挫
台北時間6月23日晚間，美股三大指數集體低開後，走勢分化，道指率先翻紅，截至22:20，納指跌1.13%，標普500指數跌0.68%，道指漲0.13%。
大型科技股漲跌不一，微軟漲超2%，亞馬遜、Meta、SpaceX漲超1%，蘋果小幅走高；特斯拉大跌超4%，輝達跌超2%，Google、博通小幅下跌。
美股晶片股全線重挫，費城半導體指數大跌超5%。成分股中，美光科技大跌超9%，應用材料跌超8%，安森美半導體跌超7%，德州儀器、艾斯摩爾ADR、高通跌超6%，AMD跌超5%，台積電ADR跌超4%。
半導體相關ETF集體暴跌，3倍做多韓國ETF-Direxion暴跌超27%，三倍做多半導體ETF-Direxion暴跌超17%。2倍做多SNDK ETF-Tradr、2倍做多MU ETF-Direxion暴跌超23%，2倍做多INTC ETF-Direxion跌超5%。
美股儲存、光通訊概念股亦大幅走低，閃迪暴跌超12%，西部資料大跌超9%，希捷科技跌超7%；康寧、Credo跌超8%，Coherent跌超7%，Arm、邁威爾科技、Lumentum跌逾5%。
在周二亞太交易時段，日韓股市全線大跌，日經225指數收跌3.55%，報69788.38點。權重股方面，鎧俠大跌超15%，軟銀集團大跌超10%，東京電子跌超6%。韓國KOSPI指數收跌9.99%，報8203.84點，創3月4日以來最大單日跌幅。權重股方面，三星電子、SK海力士均大跌超12%。
RBC BlueBay策略主管Mike Bell指出，當科技股漲勢過快、槓桿資金與散戶參與度持續升溫時，市場並不需要太多負面催化劑，就可能觸發劇烈調整。當前環境，或許正是這種脆弱性的集中體現。
澳大利亞國民銀行策略師Rodrigo Catril表示：“市場似乎更擔心美股大型科技股的表現不佳，而沒有看到國際油價下跌帶來的積極影響。顯然，避險情緒正在升溫。”
道富環球市場股票研究主管Marija Veitmane表示：“自中東衝突爆發以來，科技股是機構唯一持續增持的類股，因此出現一定波動和獲利了結並不令人意外。”
高盛策略師警告稱，美股市場對負面訊號的持續漠視終將迎來臨界點，一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI類股的估值邏輯將面臨全面重構。
高盛全球銀行與市場部門策略師Rich Privorotsky在最新發佈的報告中指出，過去數周市場幾乎無視了AI資本支出交易中出現的所有負面訊號。
他特別提示一個日益擴大的結構性背離：超大規模雲端運算商持續加碼支出承諾，股價卻持續跑輸大盤；與此同時，以輝達和台積電為代表的AI硬體股卻逆勢上漲。這一背離本身即是市場定價失真的訊號。
聯準會加息預期升溫
有分析人士指出，改變市場定價另一個邏輯是，華爾街對聯準會政策預期的劇烈變化。
美國銀行證券在最新發佈的報告中表示，預計聯準會將在今年9月、10月和12月連續三次加息，每次25個基點，累計加息75個基點，徹底放棄此前的降息預期。
在此之前，高盛、摩根士丹利和德意志銀行也警告稱，美國服務業通膨、工資增長及能源價格上漲可能使通膨回落處理程序明顯放緩。
美銀表示，美國通膨形勢很糟糕，預計美國核心PCE同比增速將在5月升至3.5%。隨著住房通膨帶來的降通膨紅利逐漸消退，非住房服務價格仍保持較強粘性。
法國巴黎銀行分析師表示，聯準會內部立場正發生明顯變化，“每一次會議都可能成為行動窗口，包括7月會議”。
隨著市場開始重新定價聯準會政策路徑，投資者一邊撤離高估值科技股和周期資產，一邊增持美元、美債，以應對潛在的貨幣政策收緊風險。
對於市場而言，這輪資金流動背後傳遞出的訊號十分明確：投資者正在從“降息交易”切換至“高利率交易”。在市場預期聯準會政策前景重新變得“鷹派”的背景下，美元、美債正在成為市場最主要的避風港。
BNY高級外匯策略師Geoffrey Yu表示，聯準會預期的轉變實際上提高了所有風險資產的表現門檻。在增長和流動性前景變得更加不確定的情況下，美元和美債重新獲得避險資金青睞。 (券商中國)