6月23日，美股量子計算概念股全線大幅上漲，但大盤整體表現疲弱。量子計算類股成為當日少數逆勢走強的亮點。
一、主要個股漲幅如下：
二、上漲驅動因素剖析
1. 核心催化劑：川普簽署兩項量子計算行政令
6月22日（周一），美國總統川普簽署了兩項推動量子技術發展的重磅行政命令：
- 第一項行政令：啟動國家級計畫，建構用於重大科學計算的量子電腦，並要求聯邦部門在五年內提交量子感測器和網路基礎設施部署藍圖。其中第14411號行政令特別指示國防部在60天內指定至少三個下一代量子感測項目，並將2028年9月設為部署目標。
- 第二項行政令：要求聯邦機構在2031年前實施後量子加密協議，抵禦量子計算帶來的網路安全威脅。
白宮科技辦公室將牽頭聯動能源部、國防部、商務部、情報機構及NASA等多部門，聯合本土企業與科研院所推進。簽署儀式上，川普特別稱讚了IBM首席執行長Arvind Krishna的領導能力。
2. 政策背景：聯邦資金持續加碼
此次行政令並非孤立事件。2026年5月，美國商務部已透露計畫通過少數股權投資向量子計算企業投入超過20億美元，IBM和GlobalFoundries被明確提及為受益方。此外，商務部擬為Infleqtion提供最高1億美元的里程碑式資金支援，用於大規模中性原子量子電腦研發。
3. 個股層面：Infleqtion的額外利多
Infleqtion（INFQ）當日除了受益於行政令外，公司自身也釋放了積極訊號：
- 公司CEO Matthew Kinsella出席了白宮簽署儀式；
- 同日宣佈啟動"America's Quantum Space Initiative"，專注於加速量子技術在太空系統中的應用部署；
- BTIG分析師維持"買入"評級，目標價22美元，認為Infleqtion是國防部量子感測器項目的主要潛在受益者。
4. IBM的雙重利多
IBM除受益於量子政策外，摩根大通當日將IBM投資評級上調至"買入"，認為其軟體業務正驅動持續性收入、利潤率及現金流改善。疊加川普在簽署儀式上的公開稱讚，IBM獲得政策和機構面的雙重支撐。
三、投資建議與風險提示
核心風險
1. 商業化落地周期極其漫長
通用型量子電腦的商業化落地周期依然漫長。目前行業內多條技術路線並存（超導、離子阱、中性原子、光量子等），統一的行業標準尚未確立。量子電腦並非通用算力的替代品，大規模序列化常規計算任務與量子計算的技術特性並不匹配。
2. 多數公司尚未盈利，估值高企
多數純正量子概念股仍處於高研發投入、尚未盈利的階段。以Quantinuum為例，其市銷率高達81.92倍，GF評分僅12分（滿分100分），盈利能力指標僅1分（滿分10分）。Infleqtion同樣處於虧損狀態（每股收益-1.54美元）。
3. 政策驅動的劇烈波動風險
該類股股價極易受消息面影響產生劇烈波動。此次大漲完全是政策驅動，一旦政策落地節奏不及預期或後續無持續催化，回呼壓力較大。
4. 大盤環境不利
當日費城半導體指數大跌超6%，儲存晶片、光通訊類股全面重挫。量子類股的上漲更多是結構性政策行情，而非整體市場風險偏好的提升。
投資建議框架
需要持續跟蹤的關鍵變數
- 國防部60天內指定的量子感測器具體項目及金額；
- 各聯邦機構五年內提交的量子感測器和網路基礎設施藍圖；
- 商務部對Infleqtion等公司的1億美元資金是否正式落地；
- 量子計算技術路線的收斂趨勢及行業標準的確立進度；
- 各公司季度財報中的研發投入與現金消耗速度。 (invest wallstreet)