中東局勢持續緊張之際，伊朗方面釋放出新的強硬訊號。伊朗官方媒體近日公佈了一份潛在攻擊目標清單，其中包括多家美國科技公司的資料中心、研究設施和辦公室。據伊朗媒體塔斯尼姆通訊社（Tasnim News Agency）在其 Telegram 頻道披露，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）已經確定了29個潛在打擊地點，這些地點分佈在巴林、以色列、卡達和阿聯等國家。這些目標主要與美國大型科技企業在中東地區的基礎設施有關，包括雲端運算資料中心、人工智慧研究設施以及企業辦公機構。根據該清單顯示，被列為潛在打擊對象的企業包括Amazon（5處設施）Microsoft（5處設施）IBM（6處設施）Palantir Technologies（3處設施）Google（4處設施）NVIDIA（3處設施）Oracle（3處設施）報導指出，這些設施大多涉及雲端運算、人工智慧和資料處理基礎設施，被伊朗方面視為與美國軍事、情報和科技體系存在潛在關聯。此外，伊朗還公佈了一份詳細的擬對美國相關工業目標進行打擊的清單——包括名稱、地址、城市和行業分類。約旦（安曼）：洛克希德·馬丁公司、波音公司、微軟公司、甲骨文公司、埃克森美孚公司、花旗集團、亞馬遜網路服務公司。阿聯（阿布扎比和杜拜）：洛克希德·馬丁公司、NSO 集團、微軟、KKR、波士頓諮詢集團、貝恩公司、波音、托克。花旗銀行杜拜分行昨天遭到襲擊，它出現在了名單上。伊朗媒體將這份名單稱為“伊朗的新目標”（Iran’s New Targets），並稱這些地點屬於“合法的報復性打擊對象”。值得注意的是，就在一周前，伊朗方面曾聲稱已經針對該地區的三個 Amazon Web Services（AWS）資料中心實施了蓄意攻擊，但相關說法尚未得到獨立管道證實，也未獲得美國方面的公開確認。分析人士指出，伊朗將科技公司設施列入潛在打擊名單，反映出現代衝突正在從傳統軍事目標向數字基礎設施擴展。隨著雲端運算、人工智慧和資料中心成為國家安全與軍事系統的重要支撐，這些商業科技基礎設施正逐漸被視為“戰略節點”。近年來，美國科技公司在中東地區持續擴巨量資料中心和雲端運算佈局。例如，Amazon、Microsoft和Google均在阿聯、卡達和巴林建立區域雲服務節點，以滿足政府和企業對數字基礎設施的需求。安全專家警告稱，如果這些設施成為衝突目標，可能不僅影響噹地的網際網路和企業服務，還可能對全球雲端運算網路和跨境資料服務產生連鎖影響。截至目前，美國政府和相關科技公司尚未就該清單作出公開回應。與此同時，中東地區的科技基礎設施安全問題正迅速成為地緣政治風險的新焦點。 (美股財經社)

IBM與半導體裝置巨頭泛林集團（Lam Research）近日宣佈達成一項為期五年的聯合研發協議，雙方將合作開發基於高數值孔徑（High-NA）極紫外（EUV）光刻技術、面向1奈米以下邏輯晶片的材料與工藝方案。這項合作將在位於紐約州奧爾巴尼的NY Creates奈米技術綜合體內的IBM研究中心進行。兩家公司已有超過十年的合作歷史，共同參與了7奈米工藝開發、奈米片電晶體架構以及早期EUV工藝整合等工作。2021年，IBM正是在這一持續合作框架下，發佈了其號稱全球首個2奈米節點晶片。此次新協議的核心，將聚焦於使用泛林的Kiyo和Akara刻蝕平台、Striker和ALTUS Halo沉積系統以及Aether乾法光刻膠技術，來驗證針對奈米片和奈米疊層器件架構以及背面供電技術的完整工藝流程。傳統EUV光刻依賴化學放大光刻膠，這類濕法材料在高NA EUV光刻機所需的更嚴格公差面前已顯吃力。而泛林的Aether技術是一種乾法光刻膠，通過氣相前驅體沉積而非旋涂，並利用基於電漿體的乾法工藝進行顯影。其金屬有機化合物對EUV光的吸收能力是傳統碳基光刻膠的三到五倍，這意味著每片晶圓所需的曝光劑量更低，有助於在先進節點保持單次曝光圖案化，從而避免採用成本更高的多重圖案化工藝。今年1月，泛林已宣佈Aether被一家領先的記憶體製造商選定為其最先進DRAM工藝的量產裝置，但未透露該製造商名稱。根據聯合公告，此次合作旨在實現將高NA EUV圖案以高良率可靠地轉移至實際器件層，並加速業界採用高NA EUV進行下一代互連和器件圖案化。在這一“轉移良率”問題上，Aether乾法光刻膠相比傳統濕法工藝具有優勢，因為從曝光到刻蝕的步驟更少，意味著在更窄的幾何尺寸下圖案劣化的機會更少。與此同時，奈米片電晶體通過堆疊多個薄矽片，可在不增加器件佔用面積的情況下提高驅動電流。公告證實，雙方團隊將建構並驗證針對奈米片和奈米疊層器件的完整工藝流程，以及背面供電技術——該技術通過晶圓背面布線，釋放正面的互連層用於訊號傳輸。公告稱：“這些能力的結合，旨在實現高NA EUV圖案以高良率可靠地轉移至實際器件層，並實現持續微縮、性能提升，為未來邏輯器件開闢可行的量產路徑。” (晶片行業)

據伊朗官方媒體公佈了一份清單，列出了近 30 個可能成為攻擊目標的地點。其中包括輝達公司的三處設施。據報導，伊朗已將亞馬遜、Google、IBM、微軟、輝達、Oracle 和 Palantir 的設施列為報復性打擊的合法目標。伊朗伊斯蘭革命衛隊已確定了巴林、以色列、卡達和阿聯境內的 29 個地點，這些地點設有辦公室、資料中心和研究設施，伊朗計畫摧毀這些目標。這份清單的標題為“伊朗的新目標”，其中包括三處輝達設施、五處亞馬遜設施、五處微軟設施、六處 IBM 設施、三處 Palantir 設施、四處Google設施和三處甲骨文設施。這些目標被描述為“敵方技術基礎設施”，以三張幻燈片的形式在 Telegram 上展示，附有供應商名稱、設施性質、所在位置以及各自所從事工作的簡要描述。塔斯尼姆通訊社報導稱：“隨著地區衝突升級為基礎設施戰，伊朗的合法目標也在逐步擴大。”伊朗誓言要襲擊一系列研發設施，包括：1）Google位於杜拜負責廣告和搜尋業務的區域辦事處及其位於卡達的雲支援服務辦事處；2）輝達位於海法的“主要且最大的研發中心”；3）IBM 位於貝爾謝巴的AI研究及威脅響應中心；4）Palantir 位於阿布扎比的戰略合作中心及其位於特拉維夫的區域辦事處；5）Oracle 位於耶路撒冷的區域雲服務辦事處及其位於阿布扎比的總部；6）亞馬遜位於特拉維夫和海法的辦事處，以及 AWS 的更多資料中心。數小時後，伊朗中央軍事指揮部 Khatam al-Anbiya 的發言人表示，美國人應該預料到“我們將做出痛苦的回應”。 (半導體技術天地)

3月12日，伊朗國家媒體塔斯尼姆通訊社，公佈了一份題為"伊朗的新目標"的清單，列出了近30個"合法打擊目標”。美國科技巨頭Google、亞馬遜、微軟、輝達（Nvidia）、IBM、甲骨文（Oracle）和Palantir，在中東的設施，被列為攻擊目標。01. 重錘輝達的第二故鄉根據伊朗發佈的清單，輝達共有三處設施被列為目標。分別是：以色列海法研發中心以色列海法南郊基里亞特蒂沃恩 Kiryat Tivon未來園區阿聯杜拜辦事處2025年12月18日，在輝達正式宣佈將在以色列基里亞特蒂沃恩（Kiryat Tivon）建設可容納10,000名員工的超級園區時，CEO黃仁勳通過官方聲明明確表態：以色列是輝達的第二故鄉。"Israel is home to some of the world's most brilliant technologists and has become NVIDIA's second home."（以色列擁有世界上最傑出的技術人才，已成為輝達的第二故鄉。）早在2019年，輝達以69億美元收購以色列網路晶片公司Mellanox，這是輝達當時歷史上最大的一筆收購。此後，輝達在以色列連續出手，2023年以總計約10億美元收購Deci和Run:ai，2024年收購Illumex（7500萬美元），這些收購使輝達在以色列的員工，增長至近6000人。Kiryat Tivon園區建成後，將成為輝達美國以外最大的研發中心，僅次於加州聖克拉拉全球總部的第二大基地，容納約輝達全球員工總數的三分之一。也正是因為黃仁勳"第二故鄉"以及巨額投資，使得這些設施在伊朗眼中，具有象徵意義和實際戰略價值，打擊這裡不僅能造成實際損失，還能傳遞“攻擊輝達核心命脈”的訊號。02. 服務於軍事伊朗方面認為，輝達這些科技公司的技術，已不再只是商業用途，而是直接服務於軍事。輝達的晶片被用於AI目標識別、自主導航系統，為以色列軍方提供“大腦”。Google和亞馬遜參與的"尼姆布斯項目"（Project Nimbus），為以色列提供雲基礎設施，用於情報分析和作戰指揮。巨量資料公司Palantir，最近確認了與以色列的戰略合作關係，提供作戰任務所需的技術。AI正成為戰場上的勝負手，而各種AI資料中心，可以說就是AI的糧道後勤，戰爭正在擴展為"基礎設施戰”。被列入清單的設定，亞馬遜（Amazon）5處，Google（Google）4處，微軟（Microsoft）5處，IBM 6處，輝達（Nvidia）3處。甲骨文（Oracle） 3處，Palantir 3處。這些設施分佈在以色列多個城市（海法、貝爾謝巴、特拉維夫）以及海灣國家（杜拜、阿布扎比、卡達、巴林）。威脅並非停留在紙面，在名單發佈前一周，亞馬遜位於阿聯（兩處）和巴林（一處）的AWS資料中心，就被襲擊了導致雲服務中斷，甚至影響了Anthropic的Claude AI服務。目前，這些公司正在啟動應急預案，將工作負載轉移到歐洲或美國等更遠區域，並減少在高風險地區的員工物理存在。03. 美國科技巨頭喜愛中東儘管中東局勢長期不穩定，但矽谷巨頭近年來在此投入了數百億美元建設資料中心。廉價能源的誘惑，最直接原因。資料中心是"電老虎"，AI大模型訓練對電力的消耗是天文數字。中東，特別是海灣國家，擁有全球最廉價、最充裕的石油和天然氣資源。算力的盡頭是電力，AI的本質其實是"燒電”，晶片設計公司Arm的CEO曾預測，到2030年，AI資料中心將消耗美國四分之一的用電量。相比之下，美國本土電力供應捉襟見肘，新能源項目從申請並網到真正接入電網，平均要等待7-10年，且獲批率不足五成。對於追求效率的科技公司而言，中東的廉價電力是無法抗拒的誘惑。另外，隨著各國對資料安全和隱私的重視，中東主權國家強制要求：本國公民和企業的資料必須儲存在國境之內。如果你想在沙烏地阿拉伯、阿聯開展雲服務，為當地金融、政府、能源等關鍵行業提供支援，就必須在當地建立資料中心。這沒有商量餘地。04. 小結若2030年阿聯5GW、沙烏地阿拉伯1.9GW（或6.6GW）目標實現，海灣地區將成為美中之外全球最大的AI算力聚集區。海灣地區的戰事，已經持續了整整兩個星期。對AI資料中心的長期影響，可能被低估了。這次對中東AI設施的威脅，很可能在阿聯、沙烏地阿拉伯等國引發寒蟬效應，進而影響這些國家未來數年投入數百億美元建設本土AI基礎設施的整體規劃。值得一提的是，中國資料中心算力建設已達到世界第二。截至2024年底，中國算力總規模達280EFLOPS，智能算力規模佔比達32%，但還遠遠不夠用。中國AI算力，真的不夠用了。中國大模型的Token消耗量，從每天1000億到180兆，中國大模型的Token消耗量在兩年內暴漲1800倍。這不是預測，是正在發生的事。算力即權力。有算力的公司，如字節、阿里、騰訊，可以繼續擴張、迭代模型、搶佔使用者。沒算力的公司，要麼被迫漲價，要麼限流，要麼在競爭中掉隊。所以，就有了國家主權AI這種說法。誰能搞定晶片、誰能建資料中心、誰能拿到電力資源，誰就能在下一階段的AI競賽中活下去。這不是技術競賽，這是資源戰爭。 (科技每日推送)

伊朗這次是真的動怒了，沒有任何含糊。官方媒體直接甩出一份清單，明確列出29個打擊目標。亞馬遜、Google、輝達等7家美國科技巨頭，全被盯上。消息來自伊朗伊斯蘭革命衛隊附屬的塔斯尼姆通訊社。通過Telegram頻道發佈，內容清晰且極具威懾力。這不是口頭威脅，是已經明確的“合法打擊清單”。清單標題直白又強硬，就叫“伊朗的新目標”。涵蓋巴林、以色列、卡達、阿聯四個國家。29個地點，全是7家巨頭的辦公室、資料中心和研發設施。具體分佈很明確，每一家都被精準鎖定。亞馬遜5處、微軟5處、IBM 6處，數量最多。Palantir、輝達、Oracle各3處，Google4處，一個不落。清單還做了詳細標註，貼心到令人脊背發涼。以三張幻燈片形式呈現，標註了設施名稱、位置和業務。每一處目標，都被定義為“敵方技術基礎設施”。伊朗給出的理由很充分，也很直接。塔斯尼姆通訊社明確表示，衝突已升級為基礎設施戰。敵方的技術設施，自然也被納入合法打擊範圍。更關鍵的是，這些巨頭的技術，確實被用於軍事用途。Palantir的技術的被用來建構“數字戰場雙胞胎”，輔助軍事打擊。微軟Azure雲服務，長期為美軍無人機編隊提供資料支援。清單裡的每一處設施，都有明確的軍事關聯。Google杜拜辦事處負責廣告和搜尋業務，卡達辦事處提供雲支援。輝達海法研發中心，是它在美國以外最大的研發基地。IBM貝爾謝巴設施，專注AI研究和威脅響應。Oracle耶路撒冷辦事處負責區域雲服務，阿布扎比設有總部。亞馬遜的特拉維夫、海法辦事處，還有更多AWS資料中心，都是重點。其實一周前，伊朗就已經動手了。蓄意襲擊了中東地區的三座AWS資料中心。一座在巴林，兩座在阿聯，直接造成設施損毀。那次襲擊的影響，至今還在持續。該地區眾多雲服務提供商癱瘓，業務徹底中斷。Snowflake、Red Hat等企業，緊急敦促客戶遷移資料、啟動應急方案。伊朗的報復，並非無的放矢。伊朗中央軍事指揮部發言人隨後發文，解釋了行動原因。美以聯軍襲擊伊朗銀行，迫使他們反擊經濟和科技設施。發言人的表態很強硬，警告美國人“準備好痛苦的回應”。甚至提醒民眾，遠離以色列境內的銀行，保持一公里距離。語氣裡的決絕，看得出來已經沒有退路。消息一出，美國科技巨頭們緊急避險。輝達率先關閉杜拜辦事處，要求員工全部遠端辦公。黃仁勳給全體員工發郵件，優先保障人員安全。亞馬遜也採取了同樣措施，中東員工全部遠端辦公。其受損的資料中心至今無法正常運行，只能建議客戶遷移工作負載。Google則有數十名員工滯留杜拜，因航班中斷無法撤離。我注意到一個關鍵變化，戰爭規則已經改寫。以前軍事打擊，重點是油氣、港口等傳統基礎設施。現在，算力和資料中心，成了新的“戰略目標”。清華大學相關研究員分析，資料中心就是現在的“神經中樞”。不用徹底摧毀，只要打斷供電或網路，就能造成長期癱瘓。這種打擊，比傳統軍事打擊更具破壞性，影響更廣泛。更值得警惕的是，衝突已經開始影響無辜者。已有中國公民在襲擊中受傷，外交部緊急發出提醒。建議中國公民暫勿前往伊朗周邊受衝擊地區，做好安全防範。給科技從業者、相關企業，說幾點實在提醒。對跨國科技企業來說，地緣風險已經成為首要考量。中東的百億美元投資，如今都蒙上了陰影。核心設施不能過度集中在衝突地區，分散佈局刻不容緩。資料備份、災難恢復方案，必須提前完善。否則一旦遭遇襲擊，損失將無法挽回。對行業來說，這次事件是一個深刻的警示。科技從來都無法脫離地緣政治，中立只是奢望。只要技術被用於軍事，企業就可能成為報複目標。對在中東工作的從業者來說，安全永遠是第一位的。密切關注局勢變化，服從公司應急安排。遇到緊急情況，及時聯絡中國駐當地使領館。目前，被點名的7家科技巨頭，均未正式回應。但從他們緊急關停辦事處、轉移業務的動作來看，已經做好了應對準備。後續是否會進一步撤離中東，還要看局勢發展。伊朗的反擊，大機率還會繼續升級。29個目標一旦被襲擊，全球科技行業都將受波及。尤其是雲端運算、AI領域，供應鏈和服務可能出現斷裂。說實話，科技本應是推動和平的力量。如今卻被捲入戰火，成為被打擊的目標，實在令人惋惜。 (1 ic芯網)

近一個多月以來，Anthropic正在全球軟體行業引發一場堪比“雪崩”的連鎖反應。美東時間2月23日，IBM股價收盤暴跌超13%，創下其逾25年來最慘烈的單日跌幅。導火索就是Anthropic，當日，該公司宣佈其旗下工具Claude Code能夠對COBOL這一古老的程式語言進行現代化改造，這種語言要在IBM的大型機上運行。開年以來，籠罩在AI陰影下的傳統軟體巨頭遠不止IBM。從網路安全領域的CrowdStrike、Zscaler，到SaaS領域的Salesforce、ServiceNow，這些股票均遭遇了不同程度地拋售。行業認為AI正摧毀傳統軟體賴以生存的商業模式。但就在2月24日，劇情有了新的變化。Anthropic宣佈推出10款企業級AI外掛，覆蓋股票研究、投資銀行、法律合規等多個領域，而合作方正是此前被視為“受害股”的湯森路透、FactSet、Salesforce旗下Slack等公司。消息一出，湯森路透漲超10%，IBM、Cloudflare也跟漲近3%。天使投資人、資深人工智慧專家郭濤對第一財經記者表示，此前軟體股的暴跌，是恐慌情緒與現實競爭壓力的共同結果。“雖然AI工具確實替代了部分傳統軟體功能，壓縮了特定企業的市場空間，但傳統軟體仍有不可替代的護城河，只是需主動轉型。”軟體股震盪這一輪軟體股震盪始於今年1月，彼時Anthropic推出了Claude大模型的工具Cowork及其行業特定外掛，涵蓋法律、金融、銷售等領域，該工具將智能體能力擴展至非程式設計領域，能夠處理類似“從收據照片資料夾中彙總費用報告”的多步驟自動化任務，這些功能此前往往需要專門的垂直SaaS軟體來完成。業界認為，Cowork這類AI工具可能引發軟體市場的洗牌。過去一個多月裡，Anthropic對這一功能進行了多次更新，每一次更新都會引發軟體股的一輪大跌。就在2月23日，Anthropic在官網發佈的部落格中提到，美國約95%的ATM交易使用COBOL（Common  Business-Oriented  Language，通用商業語言），每天有數千億行COBOL在生產環境中運行，為金融、航空和政府的關鍵系統提供動力。儘管如此，瞭解這一語言的人每年都在減少，COBOL系統現代化的工作曾需要大批顧問花費數年時間來梳理流程。Anthropic表示，借助  AI，團隊可以在數季度內而非數年內完成COBOL程式碼庫的現代化改造。COBOL主要在IBM的大型機上運行，常見於對系統可靠性要求極高的政府部門和金融機構。而IBM相當一部分營收仍與其大型主機業務相關，因此，Anthropic的部落格發出後，市場對IBM核心業務被顛覆的恐慌情緒被點燃。周一美股收盤時，IBM（IBM.US）大跌13.15%，收於每股223.35美元，創下自2000年以來的最大單日跌幅。近段時間以來受到AI影響的傳統企業不僅是IBM。就在上周，Anthropic發佈AI程式碼掃描工具Claude Code Security，提及AI可以像人類安全研究員那樣去閱讀和理解程式碼，提供有針對性的軟體補丁建議。“這是網路安全領域的一個關鍵時刻。我們預計，在不久的將來，全球相當大一部分程式碼都將由AI進行掃描。”Anthropic在文章中表示。這一消息在當天也引發網路安全類股的集體拋售。上周五，網安軟體公司SailPoint、Okta跌超9%，Cloudflare跌超8%，Crowdstrike跌近8%，Zscaler跌5.5%。跌幅延續至本周第一個交易日，Crowdstrike、SailPoint、Cloudflare在周一的下跌幅度都接近10%。市場對軟體行業風險的擔憂醞釀已久，行業估計自1月下旬以來，美股市場軟體股市值已蒸發超過一兆美元。2月24日，引發這輪暴跌的Anthropic開始“救火”，在推出10種新外掛的同時，提及這些專業服務外掛背後都有專業軟體服務商的支援。例如湯森路透與Anthropic等公司合作建構AI法律服務平台，FactSet等合作開發金融服務相關外掛，SaaS巨頭Salesforce旗下的Slack、網路簽名服務公司DocuSign等也參與了合作。消息發出後，湯森路透漲超10%，而此前大跌的IBM、Cloudflare也跟漲近3%。Anthropic的企業產品主管斯科特·懷特（Scott White）表示，最新一批加入Claude  Coworks的10個外掛中有一半與資本市場有關，這些外掛能夠提升Claude在特定任務中的表現，例如私募股權工作中的建模、為設計相關工作整理創意概要，以及為營運相關任務總結供應商提案等。針對Anthropic近來引發的軟體股拋售，懷特發表觀點認為，AI智能體不會取代傳統軟體服務公司。“這並不是一款試圖接管或覆蓋所有工作流程的產品。我們提供的是基礎設施和智能能力，讓我們的合作夥伴或客戶能夠把他們自身的業務知識、專業經驗、長期建立的信任關係以及他們的客戶，一併帶入這個體系中。”懷特解釋道。AI是威脅還是機遇？相比此前的暴跌，軟體股目前的回暖仍是杯水車薪。在可見的未來，AI會威脅傳統軟體的商業模式，還是能幫助其更好發展？市場對此仍有分歧。郭濤對第一財經記者表示，市場對AI顛覆的過度擔憂引發恐慌拋售，每次AI工具發佈都被放大為“替代訊號”，導致股價與業績短期背離，他認為，AI工具確實替代了部分傳統軟體功能，壓縮了特定企業的市場空間，業績預期下滑加劇股價波動。AI對軟體行業的衝擊體現在三個層面。一方面是收費模式的重構，傳統按席位、訂閱收費的固定成本模式，正被AI按使用量計費的靈活模式衝擊。其次，AI的自然語言互動打破了傳統軟體依賴複雜介面形成的使用者鎖定，使用者無需學習操作即可完成任務，削弱了介面壁壘。最終，軟體行業的生態封閉性也被打破，倒逼行業向開放生態轉型。但傳統軟體仍有不可替代的護城河。“這些變化並非全盤顛覆，而是推動行業從封閉走向靈活、從固定成本向按需付費演進。”郭濤提及，傳統企業在複雜業務流程嵌入、獨家資料資產、合規信任體系等方面壁壘顯著，只是未來需要主動轉型，從封閉產品轉向AI開放生態下的能力提供商。圍繞軟體類股的未來，海外市場有諸多爭論。有華爾街分析師將AI的到來稱為“SaaS末日”，也有分析師認為當前的拋售沒有邏輯，軟體類股可能超賣過度，即將迎來反彈。傑富瑞股票交易台的Jeffrey Favuzza此前表示，當前交易完全是不計代價拋售的模式，是“SaaS末日”。NoahSmith在他Substack上的通訊中表示，這是“一個經濟時代的終結”。但也有分析師認為，當前的波動更多反映的是“市場敘事的轉變”，而非企業收入或利潤出現實質性下滑。也有一些投資人士將軟體股的拋售視為機遇，不過修復新底部需要時間。摩根大通的分析師團隊認為AI公司將徹底顛覆軟體行業的說法“在邏輯上站不住腳”。韋德布什證券的分析師Dan  Ives則表示，當下這一輪拋售潮是他“在華爾街職業生涯中見過最脫離基本面的交易”，長期來看，AI的進步反而會提升IBM等傳統軟體公司的價值，通過提高服務效率能使其產品和服務變得更具吸引力。就在近日，瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)發表機構觀點，將標普IT類股評級下調至“中性”。瑞銀認為，軟體行業持續面臨不確定性。AI技術或顯著改變軟體行業格局，使競爭對手更易搶佔市場份額，削弱投資者對軟體企業增長和盈利能力的信心。除了分析師，企業高層們也在參與這場討論。輝達CEO黃仁勳認為，AI會使用並增強現有軟體工具，而非徹底改造它們。ARM CEO雷內·哈斯(Rene Haas)表示，企業級AI應用尚未帶來巨大變革，近期的市場震盪更多是“局部恐慌”。在這場辯論中，一個耐人尋味的現像是：一邊是傳統軟體股的估值下調，另一邊卻是AI獨角獸的估值狂歡。這個月Anthropic剛剛完成了300億美元的G輪融資，投後估值達3800億美元（約合人民幣2.6兆元），相比去年9月的估值實現翻倍。這是目前大模型行業第二大規模的融資，也使得Anthropic成為全球第二家2兆級AI獨角獸。AI正在吞噬傳統行業，拿下更多市場。自成立以來至今不到三年時間，Anthropic就實現了140億美元（約合人民幣967億元）的年化收入。過去三年，這一數字每年都增長超過10倍。對於IBM們而言，危機已經出現，但機遇或許也正孕育於這場劇烈的陣痛之中。 (第一財經)

周一，人工智慧“狼來了”的鬼故事繼續在美股蔓延，就連看上去彼此毫不相關的IBM、黑石集團、DoorDash也未能逃掉。原因與兩篇看空文章有關。當天，國際商業機器公司 (IBM) 的股價暴跌13.15%，創下自2020年3月以來的最大單日跌幅。資料顯示，IBM在2月份累計下跌26%，有望創下至少自1968年以來最大的單月跌幅。IBM的暴跌與人工智慧初創公司Anthropic有關。Anthropic在一篇部落格文章中表示，Claude Code工具可以幫助COBOL實現現代化。“過去，COBOL系統現代化需要大量顧問花費數年時間繪製工作流程圖”，但“像Claude Code這樣的工具可以自動執行COBOL現代化過程中耗費大部分精力的探索和分析階段”，Anthropic寫道。運行COBOL的大多數大型電腦都是IBM製造的，IBM的大部分業務仍然與其大型機業務息息相關。這些客戶擁有的龐大伺服器運行著基於COBOL語言的應用程式，COBOL是一種比科技行業其他領域常用的程式語言更為古老的程式語言。大型機在對可靠性要求較高的客戶群體中很常見，例如金融或政府機構。上周五，Anthropic在其Claude人工智慧模型中引入了一項新的安全功能，引發了網路安全股票的普遍拋售。由於擔心人工智慧帶來的顛覆性影響，軟體股今年以來普遍走弱；一隻主要的軟體ETF今年已下跌27%，有望創下自2008年金融危機以來最大的單季度跌幅。投資者擔心“vibe code”（使用AI編寫軟體程式碼）的能力將使使用者能夠建立自己的應用程式，從而減少對傳統產品的需求，並對公司的增長、利潤率和定價能力造成壓力。出於類似的原因，美股快遞、支付和軟體公司的股價也紛紛下跌，DoorDash 、美國運通、KKR和黑石集團的股價均下跌至少6%。包括Uber、萬事達、Visa、Capital One和阿波羅全球管理公司，股價跌幅均達到或超過4%。上周日，一家名為Citrini Research的鮮為人知的公司發佈了一份看跌報告。該報告在X上發佈，通過對未來情景的假設，概述了全球經濟各個領域可能面臨的風險，並特別指出食品配送服務和信用卡公司正面臨困境。這篇文章的前言寫道：“本文的唯一目的是模擬一個相對未被充分研究的情景。希望閱讀本文後，您能更好地應對人工智慧使經濟日益怪異化所帶來的潛在風險。”Citrini Research由詹姆斯·范·吉倫創立，該文提出了一個設想，到2028年6月，人工智慧的顛覆性影響將導致白領大規模失業、消費支出下降、軟體抵押貸款違約以及經濟萎縮。不過，該報告明確指出——“以下內容僅為設想，而非預測。”Citrini Research指出：像DoorDash和Uber Eats這樣的外賣應用程式的主導地位被“AI編碼”的替代方案所取代。該報告描述了一種潛在的場景，即人工智慧代理通過消除萬事達卡（Mastercard）和Visa卡等支付處理公司收取的交易費來為使用者省錢。對於這篇看空文章，33歲的DoorDash華裔聯合創始人Andy Fang在X上回應稱：“我們堅信智能商務將徹底改變整個行業。行業格局正在發生變化，我們需要適應這種變化。”Andy Fang在史丹佛大學學習期間，與另兩位華人於2013年共同創立了線上訂餐和送餐平台DoorDash。截至2025年12月，《福布斯》澳大利亞版估計Andy Fang的淨資產為18億美元。Grizzle Investment Management的投資組合經理托馬斯·喬治表示：“這份報告確實引發了人們對市場動盪的擔憂，即便最終情況不會像最壞的情況那樣糟糕。讀完這份報告後，你肯定會感到不安，我相信持有這些股票的人也會因此而信心不足。”該文加劇了股市的焦慮情緒。近幾周來，由於擔心人工智慧帶來的顛覆性影響和地緣政治動盪，股市已經反覆受到衝擊。從軟體到財富管理再到物流等各個行業，近幾周來都受到了無差別拋售的影響，因為投資者對人工智慧新工具可能帶來的顛覆性影響感到擔憂，並陷入了“先買賣，再問問題”的模式。雖然軟體公司受到的衝擊最大，但保險經紀人、私人信貸公司、網路安全公司甚至房地產服務公司的股票也都捲入了所謂的“人工智慧恐慌交易”。然而，分析師、策略師和投資者也警告說，這些反應大多被誇大了，而且很可能高估了目前人工智慧相關的任何風險。Jonestrading首席市場策略師邁克爾·奧羅克表示：“這是一種非同尋常的反應。我曾親眼目睹這個市場在面對真正的負面消息時展現出驚人的韌性。而現在，一部虛構作品卻讓它陷入了暴跌。” (美股財經社)

如果你想摧毀一家公司，不需要打敗它，只需要讓人相信它可以被打敗。截至周一美股收盤，IBM 股價暴跌 13.1%，報每股 223 美元，創下 2000 年網際網路泡沫破裂以來最大單日跌幅。當天市值從 2408 億美元跌至約 2087 億美元，蒸發了約 310 億美元。是財報暴雷了嗎？不是。是重要大客戶跑路了嗎？也沒有。這一切的導火索，僅僅是 AI 公司 Anthropic 當天發佈的一篇部落格，宣佈旗下程式設計工具 Claude Code 可以幫助改造 COBOL 老舊系統，直接戳中了 IBM 最核心、最賺錢的遺留系統諮詢業務。沒有人證明 IBM 的生意垮了，但在恐慌的市場面前，已經不需要證據了。部落格地址：https://claude.com/blog/how-ai-helps-break-cost-barrier-cobol-modernizationCOBOL 是 IBM 的護城河，現在被 AI 盯上了要理解 IBM 為什麼跌得這麼慘，得先搞清楚 COBOL 是什麼，以及 IBM 靠它賺的是什麼錢。COBOL 是一種誕生於 20 世紀 50 年代的程式語言，今天仍在驅動美國約 95% 的 ATM 交易，以及大量銀行、政府、航空系統的日常運轉。IBM 長期銷售針對 COBOL 最佳化的大型主機，並圍繞它提供改造和諮詢服務。這門生意之所以賺錢，根源在於改造難度極高。讀懂幾十年沒有文件的老程式碼，往往要顧問團隊花上數年時間。這種高昂的理解成本，就是 IBM 最核心的競爭壁壘。Anthropic 的部落格說，Claude Code 可以自動梳理數千行程式碼之間的依賴關係，補全那些早已沒人記得的工作流文件，還能識別出人工分析師要花幾個月才能發現的系統風險。它進一步宣稱，原本以年計的現代化項目，用 AI 可以壓縮到幾個季度。當市場聽到這個消息後，立刻作出了反應：長期駐場、大團隊、以年計費——這套模式賺錢，是因為客戶沒有別的選擇。一旦 AI 提供了另一種可能，IBM 和客戶之間的議價天平，就不再是原來那個樣子了。這也讓 IBM 的處境因此顯得格外敏感。2025 年全年，IBM 諮詢業務收入約 210.55 億美元，基礎設施收入約 157.18 億美元，生成式 AI 累計簽約規模也超過了 125 億美元。當理解遺留程式碼這件事的成本被大模型顯著壓低，這些收入的含金量在市場眼中就打了折扣。有意思的是，IBM 和 Anthropic 其實並不是單純的對手。2025 年 10 月，兩家公司曾宣佈戰略合作，把 Claude 整合進 IBM 的開發工具體系，內部有超過 6000 名早期使用者報告平均生產力提升約 45%。同一種技術，既可能成為 IBM 自我改造的工具，也被看作顛覆它的武器。但在拋售情緒主導的當天，市場選擇了後者。IBM 暴跌其實不是這輪動盪的起點。早在 2 月 20 日，網路安全類股就已經經歷了一次集體閃崩，那天后來被一些分析師稱為軟體行業的「黑色星期五」。導火索是 Anthropic 宣佈推出 Claude Code Security。部落格地址：https://www.anthropic.com/news/claude-code-security這款工具能自動掃描程式碼庫中的安全漏洞，生成補丁供人工審查，並將原本由專業安全工具負責的漏洞掃描、軟體成分分析等功能，直接內建進了開發者的日常工作流。市場的反應同樣非常強烈。JFrog 當天單日暴跌 24.61%，因為它的核心業務高度依賴軟體供應鏈的管控，而這恰好是 AI Agent 最容易切入的領域。CrowdStrike、Cloudflare、Okta、Zscaler 等公司雖然主營業務並不是程式碼掃描，但也因為情緒「傳染」出現了明顯下跌，整個類股單日蒸發上百億美元，追蹤網路安全 ETF 的 BUG 基金跌至兩年多以來的最低點。當然，不少理智的分析師站出來反駁，說這種拋售毫無邏輯。比如摩根大通認為，投資者的擔憂被過度誇大。Wedbush Securities 的分析師措辭嚴厲地表示，這是自己職業生涯中見過的「最不合邏輯的交易」。他們的理由有一定說服力。AI 在幫助防守者掃漏洞的同時，也在幫助攻擊者找漏洞。到 2026 年，駭客已經開始用大模型發起更精準的釣魚攻擊，開發自動化的攻擊 Agent，甚至針對企業內部的 AI 模型實施「提示詞注入」和「記憶體投毒」。更棘手的是，企業內部大量未經授權部署的 AI Agent，一旦擁有操作內部系統和訪問敏感資料的權限，本身就成了安全隱患。這意味著安全的需求非但沒有消失，反而在擴張。CrowdStrike 提供的端點保護、Zscaler 提供的零信任網路訪問、各類身份與訪問管理工具，恰恰是應對這些新型 AI 威脅所必須依賴的基礎設施。SaaS 最不願承認，但正在發生的事APPSO 之前也報導過，AI 對整個 SaaS 行業造成了很大的衝擊。而 IBM 和安全股的動盪，是整個企業軟體行業更大危機的一個切面。過去二十年，SaaS 行業的繁榮建立在一個簡單邏輯上：企業員工越多，買的軟體席位就越多，供應商的訂閱收入就越穩。AI Agent 的出現打破了這個等式。以 Claude Cowork 為例，它能自主跨系統導航，獨立完成資料錄入、線索評分、多步驟業務審批等工作，企業不再需要維持大規模的基層操作團隊。一個原本需要五個人各自登錄帳號的財務部門，現在可能一個主管配合 AI 工具就夠了，那四個席位的訂閱費自然隨之消失。這種現像是 SaaS 廠商目前面臨的最直接威脅。在這場轉型中，處境最危險的是那些提供通用功能、主要服務中小企業的 SaaS 廠商，比如 HubSpot、Atlassian、Asana。這類產品的工作流相對標準化，很容易被 AI 直接模仿替代。越是那些功能通用、流程標準化的軟體（比如排日程、管任務的），越容易被 AI 直接平替。這種衝擊不只停留在大公司層面，對普通創業者也是一種降維打擊。一位名叫 Ira Bodnar 的創業者在 X 平台發了一篇名為《Claude 殺死所有創業公司》的帖子，迅速獲得了超過 300 萬次閱讀。文章 🔗 https://x.com/irabukht/status/2025846968245948795她兩個月前剛做出一款幫企業自動管理Google和 Meta 廣告帳戶的 AI 產品，付費客戶幾百個，成交率高達 70%，增長勢頭很好。一天早上醒來，她發現成交率跌到了 20%。原因很簡單：Anthropic 同期推出了 Meta 廣告連接器。功能還不完整，只能做分析、無法直接操作帳戶，但客戶已經開始觀望。Bodnar 在帖子裡寫道：「再過幾個月它就能做到了，所以繼續在這裡開發感覺意義不大。」IBM 失去的是估值，Bodnar 失去的是整個產品類別存在的理由。相比之下，更難被計算進股價、也更難被寫進報告的，是那些正在消失的普通崗位。畢竟，股價跌了還能漲回來，但就業市場的變化，慢刀子割肉，卻真實得多。當企業不再需要那麼多人去堆砌工作量時，最先遭殃的，是那些還沒上桌的年輕人。史丹佛大學數字經濟實驗室的研究指出，在受 AI 影響最明顯的職業裡，22 至 25 歲年輕畢業生的就業率相對下降了 13%，但與此同時，那些有豐富經驗的高級架構師，飯碗依然很穩。這個分化說明 AI 沒有像科幻電影裡那樣消滅所有人類崗位，只是悄悄從底部開始，把新人的崗位削沒了——以前，剛畢業的程式設計師總是靠寫寫簡單的基礎程式碼、修修不痛不癢的 Bug，一步步攢經驗往上爬。現在，這些「髒活累活」全是 AI Agent 的統治區。包括很多大廠現在很默契：我不大規模裁員，但如果有人辭職了，我絕對不再招新人，直接拿 AI 頂上空缺。對此，學生的選擇，已經說明了他們對市場的判斷。麻省理工學院的資料顯示，其入門程式設計課程在 2022 學年達到峰值後持續下滑，傳統電腦科學專業註冊人數從 823 人跌至 672 人，降幅超過 18%。與此同時，MIT 2022 年新設的「人工智慧與決策」專業，註冊人數從 37 人暴增到 372 人，漲了約十倍。杜克大學的 CS 入門課註冊人數同期下降約 20%，普林斯頓 CS 專業大三大四學生數量也出現了相似幅度的下滑。同樣是在 IBM 暴跌的同期，一篇由 Citrini Research 發佈的部落格《2028 年全球智能危機》在 X 平台上火了，收穫了 2000 萬+的閱讀量。文章 🔗 https://www.citriniresearch.com/p/2028gic作者假裝站在 2028 年往回看，描繪的圖景並不樂觀。企業用 AI 裁人，省下來的錢繼續買 AI，更強的 AI 讓下一輪裁員成為可能，被裁的人消費變少，企業收入下滑，又得靠 AI 進一步壓縮成本。一圈又一圈，沒有盡頭。作者自己也說，這只是一個思想實驗，不是預言。但讀完這篇文章再看今天的新聞，很難說它描述的東西完全是想像。SaaS 公司的訂閱收入在壓縮，IT 外包行業開始被質疑存在的必要性，應屆生找工作越來越難——傳導鏈條的前幾環，已經隱約可見。國際貨幣基金組織估計，全球約四成就業都暴露在 AI 的影響範圍之內，部分崗位會被增強，部分面臨萎縮，最終走向取決於各行業的互補程度與政策應對。世界經濟論壇預測，到 2030 年新技術淨創造的崗位約 7800 萬個，但這個再分配的過程，必然伴隨大量摩擦和痛苦。我們總喜歡用顛覆、炸鍋、王炸等聳人聽聞的詞彙來描述 AI 所帶來的衝擊，在我看來，這些詞都用錯了方向——AI 帶來的變化，更像是漲潮。漲潮不挑對象，不講立場，不管你是 IBM 這樣的百年巨頭還是 Bodnar 這樣的獨立創業者，水平線統一往上走。有人站在高地，有人站在灘塗，退潮之後才知道誰在裸泳——問題是，這次潮水好像沒有退的跡象。MIT 的學生已經在悄悄更換就業方向，大廠們同樣在默默等人自然離職然後不再補招，Citrini 那篇文章的閱讀量之所以能突破 2000 萬，也是因為太多人在裡面看到了自己隱約感覺到、但還沒說出口的那種不安。不安本身不是壞事。它至少說明，潮水還沒把人完全淹沒，還有時間想清楚自己站在那裡，又到底該如何在機器面前，找到自己那個沒法被替代的位置。 (APPSO)