IBM股價近日遭遇大幅下跌。由於第二季度初步業績低於市場預期，公司股價單日暴跌超過25%，創下近年來罕見跌幅。

IBM CEO阿爾溫德·克里希納表示，部分大型資本開支項目在第二季度末被客戶暫緩，主要原因是企業正在重新評估網路安全投入，而這一變化與Anthropic推出的網路安全AI模型 Mythos 有關。

不過，克里希納強調，這並不代表IBM整體業務出現疲軟，影響主要集中在大型機業務以及相關軟體領域。

部分大型機訂單被推遲

據CNBC記者Sara Eisen透露，克里希納表示，第二季度末確實有幾個大型資本支出項目暫停。

他說：“有幾個大型資本支出項目在季度末暫停，但這並不是普遍現象，主要涉及大型機業務以及相關軟體。”

IBM認為，客戶目前並不是取消採購，而是在等待進一步判斷未來網路安全投入方向。

克里希納表示，Anthropic推出的網路安全AI模型 Mythos 讓一些企業開始重新思考，“我到底需要投入多少資金用於網路安全？”

因此，一些客戶暫緩新的採購決定，等待更加明確的安全投資策略。

企業資金轉向AI基礎設施

IBM在發佈初步財務資料時表示，第二季度業績受到Z系列大型機系統以及交易處理軟體銷售疲軟影響。

與此同時，企業客戶在6月底將部分資本預算轉向伺服器、儲存和記憶體基礎設施，希望提前鎖定供應，以應對未來價格上漲風險。

這也反映出當前企業IT投資正在發生變化：一方面，AI基礎設施需求快速增長，推動伺服器、GPU、儲存和記憶體採購增加；另一方面，傳統IT軟體和大型機相關投資可能受到預算重新分配影響。

IBM第二季度收入低於預期

IBM預計第二季度營收約為172億美元，同比增長1%，但低於華爾街此前預計的178.6億美元。

盈利方面：GAAP每股收益預計為2.27美元，同比下降2%；非GAAP調整後每股收益預計為2.93美元，同比增長5%，但低於市場預期的3.02美元。

IBM計畫在7月22日正式公佈完整第二季度財報，並召開財報電話會議。

市場擔憂：AI是否正在改變傳統IT支出結構？

此次IBM股價暴跌，市場關注點並不僅僅是單季度業績，而是企業IT預算結構正在發生變化。

過去，大型企業會持續投入大型機、安全軟體和傳統基礎設施。但隨著生成式AI快速發展，越來越多企業開始重新規劃IT投入方向：增加AI伺服器和算力基礎設施投資；加巨量資料儲存和記憶體採購；重新評估傳統軟體、安全產品的長期價值。

IBM認為，Mythos等AI安全模型的出現，讓企業開始重新思考網路安全投資模式，這導致部分訂單短暫停滯。

不過，從IBM角度看，這更像是客戶決策周期延長，而不是需求消失。未來企業如何在AI基礎設施投入和傳統IT系統之間重新分配預算，仍將影響IBM軟體和大型機業務表現。 (費曼的AI實驗室)