高盛說算力時代終結了：一個國產模型，砸崩了華爾街的老故事

誰能想到，國內一家公司發佈新模型的動靜，居然掀翻了美股科技股的盤子。

這周 Kimi K3 一出來，美股直接跟著跳水。納斯達克 100 期貨跌超 1.8%，輝達帶頭往下走，科技七巨頭集體飄綠。一個中國團隊的模型更新，能讓華爾街慌成這樣，擱兩年前誰敢想。

高盛把這輪波動定義成 “去槓桿事件”，但真正戳破窗戶紙的是後面那句話：算力擴張的時代，可能已經接近尾聲了。

過去三年的故事，講不通了

你回想一下前兩年的 AI 敘事，特別簡單粗暴：砸錢買 GPU → 建更大的資料中心 → 訓練更大的模型 → 做出最強的 AI → 贏者通吃。

說白了就是比誰錢多。微軟砸了八百億，Google砸了七百五十億，Meta 也砸了六百五十億，所有人都默認一個道理：算力就是壁壘，顯示卡就是門票，誰堆得多誰就贏。

現在高盛站出來說：不好意思，這個故事的邏輯，可能要變了。

K3 的出現，相當於當眾證明了一件事：不用瘋狂砸錢堆算力，也能做出頂級水平的模型。摩根士丹利說得更直接：這次發佈標誌著國產大模型在規模、性能和定價三個維度，已經在全面追趕美國頭部玩家。

不是某一項追上來了，是三面一起齊頭並進。

真正的降維打擊，是價格

更扎心的是真實的市場資料。第三方平台統計，7 月初那一周，全球大模型總呼叫量是 54.66 兆 Token，國產模型貢獻了 27.58 兆，佔比直接過半。而且這已經是連續第十一周，國產模型的呼叫量穩居全球第一。

量上去了，價格卻打在了地板上。國產模型的呼叫價格，只有海外閉源模型的十六到二十二分之一。同樣的效果，別人花 22 塊才能辦成的事，你花 1 塊錢就夠了。這已經不是同台競爭，是徹頭徹尾的降維打擊。

市場的選擇最誠實。現在基於國產開源底座二次開發的衍生模型，已經突破了 17 萬個。連海外創業者給投資人講 AI 方案，80% 都選了國產開源模型當底座。Airbnb 接入國產開源模型之後，工單處理從 3 小時直接壓縮到 6 秒，效率翻了幾百倍。

還有個很有意思的例子：智譜的 ARR 做到了 10 億美元，半年翻了 15 倍。更離譜的是，他們把 API 價格上調了 83%，結果呼叫量反而漲了 400%。

漲價了還越用越多，說明什麼？說明市場早就不迷信 “最大、最強、最有名” 了，大家心裡算得很清楚：性價比才是硬道理。

連行業老大都認了

最耐人尋味的，是 OpenAI 的奧特曼公開認錯：過去 12 個月 OpenAI 表現不佳，主要是我的問題。

當全球最大的 AI 公司 CEO 都在公開復盤，你就該明白，這個行業的底層邏輯真的在變。

以前拼的是誰砸錢多、誰算力足，現在拼的是誰效率高、誰成本低、誰落地快。以前是 “算力軍備競賽”，越大越光榮；現在是 “效率為王”，花最少的錢把事辦好，才是真本事。

高盛說 “算力時代終結”，不是說 AI 不行了，也不是說算力沒用了。而是那個 “只要拚命砸錢買顯示卡、堆資料中心，就能躺著贏” 的粗暴時代，到頭了。

接下來的競爭，不會再比誰的 GPU 堆得多，而是比誰的架構更巧、誰的成本更優、誰能更快扎進真實業務裡。而這件事，恰恰是中國玩家最擅長的。

你們接著砸錢建資料中心吧，我們先把價格打到地板上。

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