支撐中國股市的政府系資金“國家隊”的投資方向正出現改變。半導體等科技企業在A股市場的地位持續提升。A股市值排名前20位中，中芯國際、寒武紀、海光資訊等科技企業躋身……
支撐中國股市的政府系資金“國家隊”的投資方向正出現改變，從以往作為主戰場、跟蹤大型股指數的交易型開放式指數基金（ETF），轉向半導體、人工智慧（AI）等科技股。在股價表現低迷的中國A股市場，科技類股的存在感正日益增強。
兩家國有資本公司明確表態支援科技產業
7月21日上海股市中，上證綜合指數僅上漲1.79%，而由上海科創板50隻股票組成的上證科創板50成份指數則大漲10.73%。
國有資本營運公司中國國新控股和中國誠通控股集團19日表示，基於堅定看好中國資本市場發展的判斷，進一步增持中國A股。中國國新表示，其旗下國新投資已投入500億元人民幣用於穩定市場；中國誠通也表示已通過旗下機構投入近100億元人民幣，並明確表示今後還將大幅增加對國有企業和科技企業股票及ETF的持有，凸顯對科技領域的重視。
兩家公司均為國務院國有資產監督管理委員會監管的國有資本營運公司，是“國家隊”的核心成員。2025年4月川普關稅衝擊期間，兩家公司也曾宣佈增持，因此市場將此次表態視為“政策行情啟動的訊號”。
科創板ETF資金蜂擁流入
與“國家隊”的動作相呼應，市場資金也正集中流向科技類ETF。
科創板50指數7月17日創下約一個月來的新低後，於20日反彈。跟蹤科創板50指數、由華夏基金管理的ETF成交額較17日激增至1.7倍，21日仍維持高成交水平。
國金證券發佈的ETF周報顯示，7月13日至17日一周內，股票型ETF共吸引2090億元人民幣資金流入。其中，在行業主題ETF中，科技類股吸引309億元人民幣資金，遠高於金融地產類股的75億元和醫藥生物類股的17億元。
投資重心從大型股轉向科技股
過去，“國家隊”的主要投資對像一直是跟蹤滬深300指數的ETF。由於滬深300指數由市值最大的股票組成，金融股等少數行業權重過高，存在行業過度集中的問題，與“新質生產力”經濟發展方向存在一定偏離。
在這一背景下，將國有資本優先投向半導體、人工智慧、機器人等國家戰略產業，成為順理成章的選擇。
美國彭博社今年5月報導稱，“國家隊”預計將在2026年6月底前將ETF持倉削減約90%。據其估算，自2026年初以來，“國家隊”已出售約1700億美元ETF，約佔原持倉的75%，其中約300億美元是在4月以後出售。減持對象主要包括過去“國家隊”重點持有的滬深300ETF以及跟蹤上證50指數的大盤股ETF。
強調“耐心資本”的重要性
國有資本對科技產業的支援不僅體現在二級市場增持股票。
中國人壽保險7月11日表示設立總規模50億元人民幣的半導體投資基金，投資對象包括半導體設計企業及相關系統公司，並表示將成為長期、耐心資本的提供者。
中共中央機關刊物《求是》7月初也發表社論，強調國家戰略產業需要“耐心資本”的支援。
作為國家戰略產業，半導體等科技企業在A股市場的地位持續提升。目前A股市值排名前20位中，已有中芯國際、寒武紀、海光資訊等科技企業躋身其中。不過，科技股長期以來也面臨股價波動較大的問題。
預計7月下旬召開的中共中央政治局會議將明確下半年宏觀政策方向。穩定資本市場和支援科技產業預計將成為會議的重要議題，因此，市場對於耐心資本持續流向科技類股的政策預期有望延續。 (日經中文網)