隨著人工智慧基礎設施投資持續升溫，投資者對科技巨頭巨額資本開支的擔憂正從股市蔓延至債券市場
智通財經APP獲悉，隨著人工智慧基礎設施投資持續升溫，投資者對科技巨頭巨額資本開支的擔憂正從股市蔓延至債券市場。近期，Google母公司Alphabet(GOOGL.US)、亞馬遜(AMZN.US)及Meta(META.US)等大型雲計算服務商債券信用利差持續擴大，反映固定收益投資者要求更高風險補償，以應對AI投資帶來的融資壓力及回報不確定性。
本周，Alphabet宣佈進一步上調全年資本支出預期後，公司債券收益率隨之走高，市場擔憂微軟(MSFT.US)、亞馬遜及Meta等科技巨頭未來也可能繼續擴大AI投資規模。
市場人士指出，推動資本支出持續增長的重要原因之一，是能源成本不斷攀升。當前，大型雲服務商正以前所未有的速度在美國各地建設AI數據中心，而電力已成為相關項目最重要的運營成本之一。
GE Vernova首席執行長Scott Strazik表示，在地緣政治局勢持續緊張的背景下，通膨壓力預計仍將維持高位。本周國際油價重新突破每桶100美元，也進一步加劇了市場對數據中心運營成本上漲的擔憂。
與此同時，美國國債收益率持續走高，也令固定收益投資者更加謹慎。
瑞穗證券在最新報告中指出，不斷上調的資本支出預算正逐漸逼近投資者可接受的上限。曾被視為「資本堡壘」的科技巨頭，如今正面臨AI相關成本快速攀升帶來的壓力。
瑞穗預計，到明年，大型雲服務商整體資本支出規模將首次超過其自由現金流總額，意味著企業將越來越依賴外部融資支援AI基礎設施建設。
一位信用基金投資組合經理表示，目前債券投資者與股票投資者正圍繞AI投資展開激烈討論，市場焦點已逐步轉向這些巨額資本支出究竟能否帶來足夠回報。
在市場擔憂持續升溫之際，甲骨文(ORCL.US)五年期信用違約掉期價格再次升至多年高位。
巴克萊分析師Andrew Keches在本周發佈的報告中表示，甲骨文CDS已再次成為市場對AI融資風險進行避險的重要工具，不僅反映公司自身基本面，也代表投資者對AI資本支出、OpenAI項目執行情況及整體數據中心投資前景的擔憂。
隨著數據中心建設及租賃規模不斷擴大，投資者目前也更加關注甲骨文未來幾年是否將持續擴大債務融資規模。
本月早些時候，標普全球已將甲骨文信用評級下調至BBB-，僅比垃圾級高一個等級。
不過，甲骨文管理層仍對公司AI戰略保持樂觀。近年來，公司與OpenAI合作不斷深化，並與Meta、輝達(NVDA.US)等企業共同推進AI雲基礎設施建設。
分析人士認為，科技公司債券融資成本持續上升，也可能影響未來大型AI項目融資。
知情人士透露，Meta目前正籌備為其總投資約120億美元的德州數據中心項目融資，相關融資定價預計將於下周初完成。媒體報導稱，該項目融資利率預計將高於Meta此前類似項目，顯示投資者不僅要求更高的風險補償，也開始更加關注AI基礎設施投資能否帶來與之匹配的投資回報。(智通財經)