半導體行業以繁榮與蕭條的周期性波動而聞名，但輝達首席執行長黃仁勳認為短期內不會出現衰退，儘管他重複了一些曾被用來為過去的泡沫辯護的理由。
在人工智慧熱潮推動下，晶片股一度飆升，但近幾周來，由於人們對巨額資本支出可持續性的擔憂加劇，晶片股遭遇重挫。儘管頂級晶片製造商公佈了強勁的盈利和業績指引，且由於需求旺盛導致晶片持續短缺，但這種情況依然存在。
在接受 Axios 聯合創始人 Mike Allen 的採訪時，黃仁勳被問及該行業是否即將迎來崩盤，他回答說“不，暫時不會”。Allen 隨後問道：“所以這次的情況有所不同？”
黃說：“這次的情況不同，因為這次不是由需求驅動的。這次的情況也不同，因為這次不是季節性的。這裡說的需求驅動並非指季節性需求驅動，而是指產業驅動，也就是說電腦的基礎技術正在發生變化。”
他還補充說，世界需要一種全新的基礎設施，即人工智慧，而人工智慧需要晶片。他估計，未來十年，該行業的規模必須擴大五到十倍。
當然，作為頂級人工智慧晶片供應商的首席執行長，這種樂觀態度並不令人意外。但值得注意的是，他認同“這次情況不同”。
過去曾有人用這種觀點來論證為什麼天文數字般的收益能夠繼續保持其增長軌跡，並繼續違背基本面或邏輯，例如在網際網路泡沫時期。
這句話現在臭名昭著，只要在樂觀的預測中出現一絲絲跡象，就會被視為危險訊號，類似於現在令人懊悔的“任務完成”的宣言。
與此同時，超大規模資料中心營運商每年投入數千億美元用於資本支出，以盡快建構人工智慧基礎設施。
雖然科技巨頭們此前依靠其龐大的現金流業務來支付資本支出，但如今這已遠遠不夠，就連Alphabet也出現了負現金流。因此，這些科技巨頭正在發行更多債務。
當被問及是否擔心輝達的客戶會通過債券市場購買其晶片時，黃仁勳回答說他並不擔心，並指出計算領域的轉變。
“所以，未來將是一種全新的計算方式，與過去截然不同，我們需要更多的電腦，”他解釋說。
黃指出，人工智慧也為像Anthropic這樣的公司帶來了豐厚的利潤，尤其是在客戶發現智能助手有多麼實用之後。人工智慧現在正處於一個轉折點，隨著它創造利潤並提高生產力，必須開發更多相關技術。
他承認泡沫總有一天會破裂，但這不會很快發生，因為人工智慧的建設仍處於早期階段。
黃認為，晶片、土地、電力和建築工人等資源的有限供應雖然阻礙了更快的增長，但實際上是有益的，因為它們推遲了供應最終超過需求的時間。
他說：“我們基本上在各個方面都受到了限制。這種限制是好事。正是這種限制阻礙了系統的發展。這給了我們充足的時間來建設這些基礎設施。” (半導體芯聞)