昨天慶龍老師提到，
聯發科是接回首選，
今天大漲半根。
之前趁市場炒作
搶單博通利多時，
我們已經在高點先賣出。
聯發科基本面當然很好，
股價越跌我越樂觀，
今天就一起來研究一下。
先看已經公布的數字。
聯發科2026年6月營收580.12億元，
月增22.3%、年增2.8%。
第2季營收1,521.8億元，
季增約2%，
也高於公司原先財測區間。
前6月累計營收3,013.33億元，
和去年同期相近。
手機市場雖然沒有全面回溫，
但旗艦與中高階晶片、
連網、車用等產品，
仍撐住公司基本盤。
短線要先面對的，
是中國中低階手機需求偏弱。
加上第2季有部分客戶提前拉貨，
法人機構推估，
第3季營收可能小幅下滑，
也可能成為這段轉型期的低點。
下一代2奈米旗艦手機晶片，
預計要到後續，
才會帶來較明顯貢獻。
所以眼前股價修正，
市場反映的主要還是手機雜音。
市場現在更在意的，
是聯發科切入Google雲端AI晶片。
簡單來說，
Google除了採購輝達晶片，
也持續發展自家的TPU，
用來處理AI訓練與推理工作。
聯發科協助客戶完成晶片設計、
先進封裝與量產。
公司的角色，
已經從手機晶片供應商，
往大型雲端客戶的AI晶片合作夥伴前進。
目前3奈米雲端AI晶片，
預計從2026年第4季開始放量，
後續2奈米產品也在推進。
Google已開始把自家AI系統，
提供給外部客戶，
並持續提高資料中心投資。
代表需求不只來自內部使用，
未來還多了對外銷售空間。
只要量產進度順利，
聯發科的營收結構，
就會出現很大的變化。
產能準備，
也能看出規模正在放大。
法人機構推估，
聯發科在台積電先進封裝產能的分配，
可能由2026年的約1.5%，
提高到2027年的約7.3%。
另一項法人預估認為，
2027年雲端AI晶片營收，
有機會跨過百億美元，
成為公司主要成長來源之一。
這些仍是未來推估，
最後要看基板供應、
封裝良率與客戶拉貨。
除了Google專案，
聯發科與輝達合作的AI電腦平台，
也預計在下半年進入品牌產品銷售。
這項合作把聯發科在低功耗運算、
高速連線與系統整合的能力，
帶進更高階的AI裝置。
再加上車用、網通，
與各種邊緣運算產品，
公司成長來源已經比過去只看手機更分散。
聯發科後續看三件事。
第3季手機需求，
第4季3奈米雲端AI晶片量產，
2027年2奈米專案與封裝產能。
手機本業守住獲利，
雲端AI晶片接棒，
成長輪廓會更清楚。
若量產或良率不如預期，
股價波動也會放大。
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