【導讀】世界黃金協會：二季度全球央行及其他官方機構合計淨增黃金儲備同比增長62%
7月20日，世界黃金協會發佈2026年二季度《全球黃金需求趨勢報告》（以下簡稱《報告》）。《報告》顯示，隨著年內金價高位回落，黃金投資需求有所降溫。不過，二季度全球央行及其他官方機構合計淨增黃金儲備289噸，同比增長62%，多個國家央行的購金活動均有所回升。
二季度多國央行購金活動有所回升
《報告》顯示，隨著金價從2026年初創下歷史高位後回落，二季度全球黃金總需求同比持平，為1269噸。上半年全球黃金總需求同比增長2%，達2522噸，約合3800億美元。
金價回落之下，黃金投資需求降溫。《報告》指出，二季度全球黃金ETF、金條與金幣投資降至262噸。其中，二季度黃金ETF淨流出45噸，是當季投資需求下滑的主因。不過，上半年黃金ETF仍小幅淨流入18噸。
金條與金幣投資則相對平穩，二季度同比僅下滑3%。同時，受一季度強勁的表現支撐，上半年金條與金幣總需求較去年同期高出21%。另一方面，在亞洲地區的帶動下，二季度場外投資達327噸，推動上半年該類股需求至571噸，表現較為穩健。
在央行購金方面，二季度，全球央行及其他官方機構合計淨增黃金儲備289噸，同比增長62%，多個國家央行的購金活動均有所回升。受一季度的疲軟拖累，上半年全球央行購金需求略低於近年來的高位水平。
另據世界黃金協會發佈的《2026年全球央行黃金儲備調研》，45%的受訪央行預計在未來一年內增加其黃金儲備，這凸顯了黃金在官方儲備中長期穩定的重要地位。
此外，受高金價影響，二季度全球金飾需求持續承壓，同比下滑17%，消費者或減少了純金首飾的購買，或轉而選擇克重更輕的產品。這導致上半年金飾需求總量同比下降。不過，金飾消費金額仍展現出韌性，上半年同比增長22%，至860億美元。
金價高位回落步入盤整 仍具備韌性
對於上半年黃金市場表現，世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，年初金價的強勁漲勢在二季度發生逆轉，自歷史高位回呼後進入盤整階段。但市場仍然獲得有力支撐，印證了黃金作為風險分散工具和價值記憶體手段的公認地位。
Louise Street指出，儘管黃金ETF資金流隨金價變動同步回落，但各國央行持續購金以及場外投資增長，共同推動上半年黃金總需求小幅上漲2%。
展望2026年下半年趨勢，Louise Street認為，投資需求有望推動黃金需求增長，但需求結構可能發生變化。場外交易活動與亞洲投資需求預計將發揮日益顯著的作用，而西方市場對黃金ETF的興趣則可能與美債實際收益率、美國貨幣政策預期和美元走勢更為緊密相關。
Louise Street預計，下半年，全球央行仍將是重要的黃金買家，但其購金步伐可能略慢於過去四年。此外，高金價將持續壓制金飾需求量，而消費者則更傾向於持有而非出售其所持黃金，回收金供應量也幾乎沒有增長跡象。
二季度，國際金價下跌明顯。7月份以來則低位震盪，7月30日截至發稿，倫敦現貨黃金價格報4064.44美元/盎司。
(中國基金報)