今日早盤，A股市場再度上演了一場教科書等級的“風格極致切換”。
截至上午11時，盤面呈現出明顯的明顯“冰火兩重天”格局：以AI算力、半導體、元件為首的科技成長類股全線狂飆，帶動創業板指強勢拉升超4.2%，重新成為了資金的主攻方向。
而前期充當市場“壓艙石”的銀行、煤炭等高股息避險資產則遭遇重挫，四大行跌幅普遍超過3%，資金流出明顯。
截至早盤11:20，行業資金流向資料，通訊裝置類股主力淨流入131.6億元的斷層位居全市場第一，類股整體大漲4.3%，元件類股主力淨流入82.8億元，漲幅高達5.35%；半導體類股淨流入334.8億元，漲幅3.86%。
光模組、CPO、高階PCB、AI伺服器等細分賽道個股掀起漲停潮，資金做多意願極其堅決。
這幾天資金之所以重新回歸到AI類股，核心原因是大跌之後，之前被壓制利多的消息重新得到是認可。
首先，隔夜美伊句式重新迎來緩和訊號，川普再一次"TACO"，刺激美股大漲，美國科技巨頭全面顯著大漲，海外對應與業績兌現，強化了A股的AI“硬核”邏輯。
近日的北美雲廠商財報顯示，均紛紛上調2026年資本開支指引，使得A股的AI行情徹底脫離了“純概念炒作”，進入了“看訂單、看業績”的基本面驅動階段。
其次是，存量博弈下的“零和遊戲”，擁擠度發生逆轉。
2026年的A股缺乏大規模增量資金，本質上是一個存量博弈的市場。
7月份，由於科技股交易擁擠度過高，資金短暫回流銀行避險（7月20日-24日當周，上證50大漲4.55%，而中證1000下跌2.40%）。
但經過半個月的調整，科技股估值壓力得到釋放。
反觀銀行類股，通過千問查詢相關資料，2026年二季度主動型基金對銀行持倉總市值為258.12億元，環比下降20.1%，且在7月大漲15%後，短期交易擁擠度迅速上升。
當今天上午AI類股出現強力催化時，存量資金迅速達成共識，果斷從低彈性的銀行股中獲利了結，去追逐高賠率的科技股。
值得注意的是，早盤資金流入榜中，除了AI，醫療服務、自動化裝置、小金屬、電池等類股也名列前茅，說明資金的攻擊面並不侷限於單一的AI，而是擴散到了整個“新質生產力”範疇。
對於後市趨勢，有業內分析師認為，AI算力作為2026年最具產業趨勢支撐的超級主線，其地位在今日的百億資金搶籌中得到了再次確認。
只要全球AI資本開支的邏輯不破，這條主線就值得反覆參與，重點關注資金深度介入的光模組、高階PCB、AI晶片及先進封裝等核心硬體環節。
但同時，雖然AI類股氣勢如虹，也必須清醒地認識到，這種依靠存量資金“搬家”形成的單邊暴漲，往往伴隨著較高的波動率。
7月中旬市場曾出現單日成交額2.7兆後急劇縮量的情況，導致了隨後的AI大回呼。當科技股的交易擁擠度再次達到臨界點，或者中報業績出現個別不及預期時，資金可能會再次發生快速輪動。
因此，在追高時需保持一份清醒，儘量尋找有業績支撐、位置相對合理的標的。
而對於今日大跌的銀行類股，也不必過度恐慌。
儘管上半年市值縮水1.54兆，且7月大漲後面臨回呼壓力，但仍有19家銀行股息率在5%以上，在10年期國債收益率僅1.74%的背景下，高股息資產依然具備底倉配置價值。
今日的下跌更多是存量資金被科技股“虹吸”所致的情緒性殺跌。只是在未來一段時間內，銀行股可能將從7月份的“進攻矛”重新回歸“防禦盾”的本色，投資者需降低對其短期彈性的預期。(格隆匯APP)