Greg Abel執掌波克夏以來，首次展現出與前任截然不同的資本配置風格——這家坐擁逾3600億美元現金的巨型企業，正在加速出手。
二季度，$波克夏-B (BRK.B.US)$淨買入約200億美元股票，終結了前任CEO禾倫·巴菲特持續逾三年的淨賣出態勢。
與此同時，公司斥資約45億美元回購自身股票，並以68億美元收購房屋建築商Taylor Morrison Home，現金儲備較上季度下降約4%至3647億美元，為四年來首次環比下降。公司當季淨利潤同比翻逾一倍，至257億美元。
上述舉措發生在美國股市處於歷史高位的背景下，與巴菲特時代的謹慎姿態形成鮮明對比，令市場重新審視波克夏的投資信號意義。Abel在今年5月的股東大會上曾表示，願意"果斷行動"並進行"重大投資"，此番二季度的密集出手，正是這一表態的兌現。
淨買入近200億美元，三年賣出格局逆轉
波克夏二季度共買入235億美元股票，賣出37億美元，淨買入約198億美元，為逾三年來首次成為股票淨買家。賣出規模亦為2022年以來最低。
其中最引人注目的是對Google母公司Alphabet的100億美元投資。
在Abel參與主導Alphabet一筆850億美元融資後數日，波克夏隨即宣佈買入Alphabet$Google-A (GOOGL.US)$普通股，使其躋身公司前五大持倉之列，與$美國運通 (AXP.US)$、$蘋果 (AAPL.US)$、$美國銀行 (BAC.US)$和$可口可樂 (KO.US)$並列。
監管檔案顯示，波克夏二季度在"商業、工業及其他"類別上淨投入約210億美元，Alphabet即歸屬於此類別。投資者將在本月波克夏向美國證券監管機構提交季度持倉報告後，獲得更完整的持倉變動細節。
收購Taylor Morrison，實業版圖再擴張
除股票投資外，波克夏還宣佈以企業價值85億美元（交易價格約68億美元）收購房屋建築商Taylor Morrison Home，這是該公司近年來規模最大的併購交易之一。
這筆收購與Alphabet投資一道，標誌著Abel正在以實際行動為這家由巴菲特執掌逾六十年的企業打上自己的烙印。Abel在職業生涯早期從事會計工作，後經由波克夏能源業務晉升至集團核心管理層，今年年初正式接替巴菲特出任CEO。
Gabelli Funds投資組合經理Macrae Sykes表示，波克夏的股票回購表明"最優秀的企業資本配置者認為公司股票當前具有價值"。
經營利潤穩健增長，保險業務拖累整體
剔除投資損益的經營利潤——波克夏衡量旗下業務表現的首選指標——同比增長約16%至約130億美元，顯示核心業務保持穩健。
製造、服務與零售業務類股利潤跳升24%至447億美元，旗下工業金屬零部件、勁量電池（Duracell）及Flying J加油站等業務均表現強勁。
BNSF鐵路收入同比增長15%，受益於美國西海岸進口量上升及卡車運力短缺帶來的貨運轉移效應。電子元器件銷售部門TTI銷售額更大漲逾26%，受益於AI基礎設施建設投資熱潮帶動的需求激增。
保險業務則成為拖累項。
旗下核心保險業務經營利潤同比下降13%至約17億美元，主要原因是汽車保險子公司Geico賠付支出上升，並加大了廣告投入。
再保險業務保費收入同比增長4.1%，部分得益於副董事長Ajit Jain今年達成的一筆交易——波克夏以換取業務分成的方式，收購了$日本保險 (5843.JP)$公司$東京海上控股 (8766.JP)$2.5%的股權；公司表示，若剔除該交易影響，再保險保費收入將出現下滑。
現金仍逾3600億，"花錢"挑戰遠未結束
儘管二季度現金儲備出現四年來首次環比下降，但3647億美元的規模依然龐大，如何有效部署仍是Abel面臨的核心挑戰。
部分波克夏觀察人士對此保持耐心。
Lountzis Asset Management總裁Paul Lountzis表示："在當前這樣亢奮的市場環境下，很難要求Greg急於完成大型併購。私募市場估值已經瘋狂，公開市場也有些不理性。"
波克夏A類股周五收盤報780,086美元，年內累計上漲3.4%，但較2025年5月初巴菲特宣佈退休前後創下的歷史高點809,350美元仍低約3.6%，同期$標普500指數 (.SPX.US)$年內總回報約為14%。 (華爾街見聞)