當搜尋巨頭把全部籌碼押在人工智慧基礎設施上，連保守了一輩子的波克夏也坐不住了。這背後究竟是千載難逢的機會，還是一場危險的泡沫？ 一、800億融資計畫：Google史上最大手筆 2026年6月1日，Alphabet拋出了一顆重磅炸彈：計畫通過股權融資800億美元，用於大規模擴張人工智慧基礎設施。這一消息旋即震動了全球資本市場。 這筆800億的構成相當複雜，可分為三大塊。首先是300億美元的承銷公開發行，其中150億為可轉換優先股存托股份，150億為A類和C類普通股；其次是400億美元的”隨行就市”（ATM）發售計畫，預計從2026年第三季度起逐步向市場出售股票；最後是100億美元的定向私募，由波克夏獨家認購——50億A類股（每股351.81美元）和50億C類股（每股348.20美元），兩個價格均低於前一交易日的收盤價

巴菲特反對的，是用不可知論甚至某種神性論調，替代具體的投資判斷。 “巴菲特和VC，必須輸一個。” 這話是我同事轉述給我的。最近他在全國各地跑調研，發現不少人都提到了這個觀點，就連理由都大致相同： 一方面是巴菲特的波克夏已經連續近三年淨賣出股票，到今年5月的時候其持有的現金及其等價物總計已經高達3970億美元，創造了歷史新高；

6月2日，兩件事同時發生。Google宣佈800億美元股權融資計畫，其中100億向波克夏定向增發。同一時間，格雷格·阿貝爾把亞馬遜清倉了。 巴菲特不投科技股。他的接班人也不"為了AI而AI"——但Google成了例外。 亞馬遜被賣掉的邏輯很簡單。 去年四季度波克夏已減持亞馬遜77%，今年一季度全部清倉。原因就藏在一個數字裡：亞馬遜過去12個月自由現金流從259億美元驟降到12億美元——AI基礎設施把現金流吞噬了。

波克夏將投資Google100億美元。黃仁勳稱Marvell為下一家兆美元公司。2026年全球半導體市場規模將驟增近9成。通用磨坊向檸季出售哈根達斯中國門店。滴滴、維多利亞的秘密、達樂、派拓網路公佈業績。 Google(Google)母公司Alphabet周一宣佈，計畫進行800億美元股權融資，以為其在人工智慧(AI)競賽中的巨額資本支出籌集資金。該公司表示，已達成協議向波克夏公司(Berkshire Hathaway)出售100億美元的股票。對於這家總部位於奧馬哈的控股公司而言，這是一筆罕見的大型科技投資。Alphabet計畫今年通過各種方式再發行700億美元股票。 輝達(NVIDIA)CEO黃仁勳在6月2日的COMPUTEX 2026展會上稱美滿電子科技(Marvell Technology Group)為“下一家兆美元公司”。這一表態直接引發市場對美滿電子作為AI基礎設施核心供應商價值的重估。周二美股美滿電子暴漲32.52%。黃仁勳指出，隨著AI叢集規模擴大，“連接能力”已成為關鍵瓶頸，而美滿電子正是該領域的領導者。隨著高速光互連與定製晶片(ASIC)需求激增，美滿電子在此領域佔據領先地位。 由主要半導體廠商組成的世界半導體貿易統計組織(WSTS)6月2日發佈預測稱，2026年全球半導體市場規模將較上年增長89.9%，達到1.5112兆美元。隨著面向人工智慧(AI)的需求急速擴大，在各國企業巨額投資的推動下，市場規模將刷新歷史紀錄。從產品分類來看，用於保存資料的儲存半導體將驟增至約3.5倍的8039億美元。相當於AI“大腦”的邏輯半導體預計增長37.3%，達到4113億美元。

95歲的華倫·巴菲特，終於還是把波克夏帶進了一個新時代。 最新披露的2026年一季度13F持倉檔案，不只是一次普通的調倉報告，更像是一份“後巴菲特時代”的路線圖。 這是巴菲特宣佈退居幕後之後，波克夏交出的第一份完整持倉答卷。 近期，巴菲特表示，雖然已經辭去波克夏CEO一段時間，但他仍密切參與公司的投資決策。

上周末，格雷格·阿貝爾（Greg Abel）作為波克夏新任首席執行長，首次主持了年度股東大會。會場上座率僅約半數，整體氛圍更務實，不過投資者對這位新任首席執行長評價總體正面。 華倫·巴菲特曾執掌波克夏長達60年，旗下擁有從Dairy Queen到Geico保險公司等龐大業務，如今正式交棒給阿貝爾。巴菲特仍擔任董事長，為阿貝爾提供顧問支援。 今年的大會特別緻敬了“奧馬哈先知”的傳奇生涯。現場懸掛著印有巴菲特姓氏和數字“60”的紀念球衣，代表他擔任首席執行長的60年，一旁還懸掛著已故老搭檔查理·蒙格的球衣，數字45象徵他在波克夏的45年。 波克夏首席執行長格雷格·阿貝爾（右）。圖片來源：David Paul Morris—Bloomberg via Getty Images

這兩天，巴菲特旗下波克夏公司公佈了最新的財報，持有的現金儲備已接近4000億美元，同時在一季度繼續淨拋售了81億美元的股票。 如此龐大的現金規模，已超越了許多國家的GDP，而持續的淨賣出動作，更讓市場普遍解讀為：巴菲特的繼任者正在豪賭一場股市崩盤的到來。 回顧過去兩年，巴菲特幾乎一直站在美國科技牛市的對立面。2023年至2025年初，美股在人工智慧浪潮的推動下屢創歷史新高，輝達、微軟等科技巨頭的市值翻倍增長，投資者沉浸在AI改變世界的狂歡中。 而巴菲特卻持續減持股票，囤積現金，彷彿一名在狂歡派對上悄悄收拾行李離場的老人。

2026年5月2日，奧馬哈。一萬八千個座位這次只坐了一半多一點——在過去，波克夏股東大會是要搶票排隊進場的，會場外的酒店一房難求。 這一次，95歲的巴菲特沒有像往年那樣在台上主持，新任CEO格雷格·阿貝爾（Greg Abel）站在主螢幕前，回答著投資者關於為什麼波克夏手上有近4000億美元的現金的拷問。 同一周，六千英里外的東京，孫正義的團隊正在做另一件事：把軟銀集團手裡那些尚未盈利的AI資產打包，準備裝進一家叫Roze AI的新公司，目標估值1000億美元，計畫在2026 年下半年於美國上市。 原因很簡單：軟銀必須為OpenAI那張646億美元、最終可能滾到接近千億的支票，繼續找錢，繼續投。