本周將公佈美國7月的CPI和PPI資料。在上周五令人大跌眼鏡的7月非農就業報告後，通膨資料的走勢將成為市場交易聯準會未來加息預期的又一關鍵窗口。
下圖為本周聯準會相關重要事項速覽，詳細解析圖後展開：
經濟資料：關鍵在於通膨
8月12日（當地時間，下同），7月CPI資料發佈，市場預期環比0.1%，前值-0.4%；同比3.4%，前值3.5%。核心CPI預期環比0.2%，前值0.0%，同比2.5%，前值2.6%。
8月13日，7月PPI發佈。市場預期環比0.2%，前值-0.3%；核心PPI預期環比0.3%，前值0.2%。
美伊衝突在7月重新升級，油價較6月雙方簽署諒解備忘錄後的低點有所回升，通膨資料走勢如何，值得關注，對聯準會利率敏感的資產（美債、黃金等）可能迎來波動。
通膨資料如果走勢溫和，將和上周五不及預期的非農資料形成“二重奏”，市場對今年加息的預期將進一步回落。
但如果通膨資料超預期走強，加息預期可能會再次回升。上周四，英國《金融時報》（Financial Times）曾爆料聯準會主席華許已有加息準備，前提是接下來的通膨資料走高。
8月14日，7月零售銷售資料發佈，市場預期環比0.1%，前值0.2%。同日還將發佈密歇根大學的消費者信心指數（8月初值）。消費是美國經濟動能的核心支撐之一，其勢頭是否強勁也會影響到聯準會對加息必要性的衡量。
聯準會官員：如何評估7月非農和CPI？
本周有兩位聯準會官員有明確的對外演說安排，其對7月非農資料和CPI的評估值得關注。
8月13日，克利夫蘭聯儲行長Hammack（2026年票委）和里士滿聯儲行長Barkin（2027年票委）將先後發表演說。
Hammack在7月議息會議主張加息25BP，Barkin在7月31日接受《華爾街日報》採訪時表態搖擺，認為自己不確定是否支援7月加息。
我們應關注面對大幅不及預期的7月非農資料和前日發佈的CPI，鷹派的Hammack的貨幣政策傾向是否會有所調整，搖擺的Barkin在政策方向的選擇上是否會更加清晰。 (聊聊FED)