8月14日，韓國兩大記憶體巨頭：三星和SK海力士公佈了2026年上半年的“成績單”，吸金能力已經無法用語言形容。
其中，三星電子上半年的營收為1.46兆人民幣，漲幅98%，淨利潤達到5647億人民幣，同比漲幅超過800%。
SK海力士上半年營收6292億人民幣，同比增長230%，淨利潤6400億人民幣，同比暴增788%。
SK海力士的淨利潤比營收還要高，資料沒有錯誤，是因為海力士的淨利潤裡面還包括了出售鎧俠公司股權的一次性投資收益，才推高了淨利潤水平。
即便拋開一次性投資收益，SK海力士上半年的淨利潤仍然很炸裂，按照上半年的利潤水平可以推測，2026年三星和海力士的全年利潤均有望突破1兆人民幣，這在全球科技史上是非常罕見的。
要知道，2025年全球最賺錢的公司是Google，全年利潤8000多億人民幣，距離兆還有差距，微軟、蘋果、輝達都沒有達到兆等級的利潤，如今卻要被韓國兩個記憶體廠實現了。
這一切究竟有多麼瘋狂？2023年三星和海力士還處於虧損邊緣，短短3年時間，兩家公司已經成為全球最賺錢的科技巨頭，年利潤劍指1兆，這將記憶體行業的強周期性表現得淋漓盡致。
SK海力士半年利潤6400億，相當於工商銀行兩年的利潤總和，也遠超輝達、蘋果同時期的利潤表現，韓國兩大記憶體廠商半年狂賺1.2兆利潤，捲走了AI狂歡浪潮的大部分收益，這背後究竟是誰在買單？
第一個買單的人：北美AI上游廠商，包括微軟、Google、亞馬遜、Meta等科技公司。
這些科技公司要建設AI資料中心，一方面為美國的AI大模型提供推理和計算服務，另一方面為自家的雲業務提供支撐，所以需要大量採購輝達GPU晶片，而輝達的GPU晶片離不開HBM記憶體晶片，HBM可以提供強大的記憶體能力。
HBM高頻寬記憶體晶片，目前只有三星和SK海力士可以大規模量產供貨，因此早早繫結了輝達和北美雲廠商，這些雲廠商的資本開支超過7000億美元，其中大部分流向了輝達和韓國的三星、海力士。
第二個買單的人：消費電子廠商（手機、電腦行業的終端品牌）。
由於三星和海力士把產能都集中生產HBM晶片，因為利潤更高，需求量更大，直接導致傳統的DRAM記憶體和NAND快閃記憶體晶片產能下降，進一步導致這些傳統記憶體晶片持續漲價。
一部智慧型手機裡面，除了核心的處理器晶片，還需要記憶體和快閃記憶體晶片，這些晶片漲價，導致傳統手機廠商被迫提價，這也是當下手機價格紛紛上漲的根本原因。
蘋果新款手機的A20晶片都已經交給台積電生產完成，但是沒有DRAM記憶體晶片，導致無法封裝，蘋果為了給三星海力士和美光施壓，還計畫向中國的長鑫記憶體採購DRAM記憶體晶片，而長鑫也明確表示價格不能低於三星和海力士。
很顯然，現在的全球記憶體行業處於“賣方市場”，一向壓價強硬的蘋果公司如今也不得不低下頭，高價採購記憶體晶片，而三星、海力士利潤上漲，有一部分是因為DRAM記憶體晶片的持續漲價帶來的收益。
第三個買單的人：普通消費者。
這裡面分為兩部分，一部分是購買手機、電腦的普通消費者，因為記憶體晶片持續漲價，成本增加，手機價格也只能跟著上調，普通消費者買手機和電腦就要多花一筆錢。
另一部分是使用AI工具的普通人或者中小企業，由於北美雲廠商的算力成本增加，因此在使用這些AI大模型或者云服務的時候，會員或者API呼叫價格就會上漲，國內的DeepSeek也宣佈API漲價。
在這一波全球AI科技浪潮中，一開始輝達賺得盆滿缽滿，隨著AI對記憶體的需求持續上升，韓國兩大記憶體巨頭的利潤也水漲船高，其利潤甚至碾壓輝達和蘋果，HBM晶片被三星海力士掌控，議價能力極強。
但是，記憶體行業的周期性很強，虧幾年，賺幾年，這兩年賺錢是因為AI算力需求巨大，帶動了記憶體晶片的訂單，漲價也帶來更高利潤，未來幾年如果AI需求滑坡，對記憶體的需求會放緩，而現在各大記憶體巨頭都在瘋狂擴產。
一旦過幾年記憶體產能過剩，記憶體晶片價格必然下跌，疊加AI需求降溫，那麼記憶體行業又會轉向虧損，只是這一天何時到來誰也無法精準預判。 (簡易數智live)