中芯國際方面告訴財聞，面對折舊費用大幅上漲對盈利能力帶來的影響，中芯國際通過提升產能利用率、產品調價以及內部降本增效等措施來避險，穩定毛利率水平。
日前，晶圓代工龍頭中芯國際（688981.SH）公佈了2026年第二季度業績。
報告期內，中芯國際不僅銷售收入首次突破30億美元，而且經營費用進一步降低，期內實現經營利潤5.34億美元，同比增長254.5%。
在AI需求外溢驅動下，報告期內中芯國際的產能利用率進一步提升，達到93.7%，較第一季度的93.1%提升了0.6個百分點。
天使投資人、資深人工智慧專家郭濤接受財聞採訪時表示，中芯國際第二季度收入與毛利率大幅改善，核心原因來自訂單回流、產品漲價以及高附加值工藝佔比提升，海外大廠將產能傾斜AI先進製程，成熟製程訂單持續向國內轉移，疊加產線利用率抬升，推動公司當期業績的增長。
01. 單季營收首破30億美元
具體來看，今年第二季度，中芯國際實現銷售收入30.06億美元，環比增長20%，同比增長36.1%，單季銷售收入首次突破30億美元大關；歸屬於本公司擁有人的利潤4.79億美元，環比增長142.7%，同比增長261.7%。
毛利率方面，報告期內，中芯國際毛利率達25.3%，環比提升5.2個百分點，超出此前20%至22%的指引上限。
對於第三季度業績，中芯國際給出的指引為收入環比增長2%至4%，毛利率26%至28%。
中芯國際業績的超預期增長，核心驅動力來自“量價齊升”。公司聯合CEO趙海軍在8月14日的業績說明會上披露，二季度晶圓銷量環比增長14.4%，平均銷售單價環比提升5.7%。出貨量的增長主要源於人工智慧對配套晶片需求的激增以及客戶的提拉出貨。
從應用結構看，工業與汽車類晶片收入佔比從去年同期的10.6%大幅提升至16.5%；12英吋晶圓收入佔比已提升至78.2%，較去年同期增加2.1個百分點，推動產品組合向高毛利方向持續傾斜。
群益證券（香港）在相關研報中表示，得益於晶圓ASP提升以及產能利用率高位，中芯國際2026年第二季度業績整體好於預期，維持“買進”評級。瑞銀在此前發佈的研報中，將中芯國際港股評級由“中性”上調至“買入”，認為市場低估了中芯國際在中國人工智慧半導體本地化趨勢中的受益程度。
02. 產能擴張背後折舊壓力不容忽視
受益於AI產業高速發展，帶動電源管理晶片需求旺盛、產能緊俏，疊加行業國產化替代提速等多重利多，晶圓代工賽道正轉向賣方市場，包括中芯國際在內的企業產能都處於高位運行狀態。
為了滿足市場需求，中芯國際一方面提升現有產能利用率，另一方面則加大資本開支推動產能擴張。
上述財報顯示，第二季度，中芯國際的月產能由2026年第一季度的107.83萬片增至109.65萬片（折合8英吋標準）。產能利用率從一季度的93.1%進一步提升至93.7%，繼續逼近滿產水平。同期，資本開支從一季度的15.63億美元增至18.36億美元，環比增長約17.5%。
與擴張隨之而來的是快速增長的折舊及攤銷費用。財報顯示，今年第二季度，中芯國際的折舊及攤銷達12.12億美元，環比增加11.4%，同比增長37.9%。期內製造成本環比一季度大增17.6%，達到13.20億美元。
中芯國際副總裁、財務負責人吳俊峰在第二季度業績說明會上透露，上半年折舊約23億美元，全年預計同比上升約30%、總額接近50億美元，2027年還會繼續增長。
中芯國際方面告訴財聞，面對折舊費用大幅上漲對盈利能力帶來的影響，中芯國際通過提升產能利用率、產品調價以及內部降本增效等措施來避險，穩定毛利率水平。
談及中芯國際擴產帶來的新增產能能否被有效消化的問題時，郭濤對財聞分析指出，中芯國際的擴產不完全追隨短期行業周期波動，同時兼顧供應鏈自主可控的訴求。但同時也應注意後續下游消費電子復甦如果不及預期，部分產線會面臨利用率下行風險。把控擴產與客戶驗證的匹配節奏，能規避同質化低端產能的盲目擴張。
中芯國際方面對財聞表示，中芯國際產能擴張是為中長期需求佈局的，保持勻速擴張節奏避險周期波動，不會某一年大幅激進擴產，也不會行業下行時停滯擴產，其對行業長期走勢、自身發展保持樂觀。 (財聞)