Marvell CEO Matthew Murphy 在The Six Five Summit上的爐邊談話，核心圍繞一個判斷：AI基礎設施建設正處於"連接性革命"的早期階段，而Marvell通過十年前瞻佈局，已成為這一新瓶頸的核心受益者。
一、Marvell的十年戰略轉型：從邊緣到資料中心核心
- 戰略轉向：約10年前，Marvell從傳統半導體業務全面轉向"資料基礎設施"市場——當時該市場幾乎不存在於半導體終端分類中。
- 成果：該業務收入佔比從不足10%躍升至未來將超過80%，公司整體規模增長5倍以上。
- 當前定位：AI成為資料基礎設施的"殺手級應用"，Marvell正處於AI技術堆疊中"連接性"這一最關鍵且被低估的環節。
二、AI基礎設施瓶頸的演進：計算→記憶體→連接性
| 計算 | ||
| 記憶體/儲存 | ||
| 連接性 | 當前核心瓶頸，剛剛釋放 | Marvell |
- 連接性為何關鍵：AI從訓練走向推理、再走向智能體（Agentic）應用，需要分散式運算。晶片間、機架間、資料中心間的智能連接，已成為與晶片算力同等重要的基礎設施。
- 市場階段判斷：Matt Murphy明確表示，我們仍處於AI部署的"非常、非常早期階段"，大規模GPU/AI加速器叢集的擴展和互聯"還沒有真正發生"。
三、光學與連接性：建構護城河的三次關鍵收購
1. Inphi（2021年完成收購，2020年宣佈）
- 時機：2016年即開始關注，抓住了資料中心光學從傳統方案向PAM-based DSP轉型的拐點。
- 技術資產：
- 矽光子技術：用於DCI（資料中心互聯），已積累150億小時可靠性資料。
- 矽鍺（SiGe）寬頻模擬技術：用於TIA和驅動器，是光學DSP、NPO/CPO的核心元件。
2. Celestial AI（2025年底收購）
- 目的：加速佈局CPO（共封裝光學）和光子互連。
- 整合：Celestial CEO Dave Lazovsky現領導Marvell整個矽光子、DCI模組及交換平台業務，實現端到端負責。
3. Avera Semiconductor（2019年收購）
- 背景：GlobalFoundries分拆公司，源自IBM原始定製晶片設計團隊。
- 作用：為Marvell進入資料中心定製晶片市場奠定基礎，直接對接台積電先進工藝。
當前能力：Marvell自稱擁有業內最廣泛、最多元、最具競爭力的矽光子和光學團隊，可將光學技術整合到自研XPU、第三方GPU，以及各類交換機（乙太網路、UAL、NVLink）中。
四、記憶體牆與CXL：被低估的十億美元級業務
- 問題：AI推理需要KV快取，要求XPU連接不成比例的大容量記憶體；同時行業面臨記憶體短缺。
- Marvell方案：自主研發的CXL（Compute Express Link）記憶體擴展技術。
- 完整產品線：CXL擴展器、CXL交換機、CXL重定時器。
- 最初為解耦標準伺服器記憶體而設計，現被AI工作負載加速採用。
- 商業前景：明確將成為10億美元甚至數十億美元等級的業務，Marvell在此領域擁有絕對產品和市場領導地位。
五、定製晶片（Custom Silicon）與"XPU配套"戰略
定製XPU：從質疑到主流
- 市場滲透率：兩年前估計定製晶片相對通用晶片滲透率約25%，現在認為按晶片數量計算可能更高。
- 客戶邏輯：超大規模雲服務商比任何人都更瞭解自身工作負載，自研晶片在經濟、技術和架構上具備優勢。
- 非零和市場：定製晶片與通用GPU共存。NVIDIA向Marvell投資20億美元，並開放大量IP供Marvell在定製產品中使用，確保生態互操作。
XPU配套（XPU Attach）：被忽視的高價值環節
- 定義：圍繞XPU的關鍵定製元件，包括記憶體擴展、NIC（網路介面）、安全晶片等。
- 規模：已為4家大型超大規模雲服務商及其他客戶設計約15-18種不同方案。
- 單顆價值：每顆加速器配套晶片價值可達500-2,000美元，且幾乎全部為Marvell自有IP。
- 戰略深度：每個雲架構都不同，Marvell通過XPU + 配套 + 連接/交換的端到端方案，深度繫結客戶。
六、市場TAM與競爭格局
- 資料中心資本支出：從現在到2030年累計預測已超12兆美元（3個月內從10.7兆上調）。
- XPU市場：累計接近7,000億美元（且持續上調）。
- 競爭本質：市場足夠大，絕非零和博弈。"這不是一家贏、另一家輸的局面"，主要參與者（NVIDIA、Marvell等）都將表現出色。
- Marvell資料中心業務：已從10年前每季度約2億美元增長至當前每季度超20億美元。
七、技術演進路線：NPO先於CPO，跨域擴展是未來
- NPO（近封裝光學）：將在未來6-12個月以更大規模率先落地。
- CPO（共封裝光學）：隨後到來，Marvell已有多家客戶準備採用。
- DCI（資料中心互聯）：下一階段是將不同資料中心的GPU叢集以一致方式連接，使其作為單一整體運行，這將釋放新一輪創新浪潮。
- 物理AI/邊緣：連接性還將延伸至機器人、智能代理等分佈式異構AI場景。
八、核心結論
Matt Murphy用三個層次定義了Marvell的當前位置：
- 歷史驗證：10年前預判資料基礎設施崛起，5年前預判定製晶片和光學轉型，均已兌現。
- 當前優勢：在AI連接性（光學、交換、CXL、XPU配套）領域建立了最完整的端到端能力。
- 未來空間：我們仍處於AI基礎設施建設的"賽前階段"，連接性革命將催生新的應用場景、推動成本下降和性能提升，Marvell面前的TAM"從未如此巨大"。
Marvell Technology, Inc. (MRVL) The Six Five Summit：AI Unleashed 202
Company Participants
Matthew Murphy - 首席執行長兼董事長
Conference Call Participants
Daniel NewmanPatrick Moorhead
Presentation
Daniel Newman
歡迎回到 The Six Five Summit: AI Unleashed 第二天。昨天，我們打下了基礎。今天，我們將沿著技術堆疊向上，深入探討 AI 真正與業務相遇的領域。我們將從 Marvell 的 Matt Murphy 分享 AI 晶片的發展方向開始，隨後展開四個主題：互聯智能邊緣與網路、AI 裝置、企業 AI 軟體與智能代理，以及可持續發展。我們將瞭解 AI 如何走出資料中心，進入網路、終端和應用層。
Pat，你已經為此鼓吹了一年。計算能力，這個問題正在得到解決。你甚至可以說，它可能已經解決了。這讓 NVIDIA 成為一家市值 5 兆美元的公司。記憶體，這個問題也正在得到解決。記憶體牆依然存在，但我們正在取得進展。而現在，連接性成了新的瓶頸。Jensen 甚至直接闖入 Matt Murphy 在 Computex 的主題演講，稱 Marvell 將成為下一家市值 1 兆美元的公司。那麼，請為我們解讀一下第二天的情況。當晶片之間的線路，也就是連接晶片的部分，變得與晶片本身同等重要時，這意味著什麼？
Patrick Moorhead
是的。所以，Daniel，這實際上與我們之前看到的歷史情況一致，對吧？比如說，當你失去一個資料中心裝置機架中的計算能力時——計算資源已經達到上限，但你仍然擁有電力供應——你就必須轉移到其他地方，對吧？你可以在機架內部擴展，也可以在機架外部擴展。而這正是 Marvell 在這裡所做的。
它不僅能智能地連接機架內部的裝置、機架之間的裝置，還能連線據中心之間的裝置。正是通過這種方式，我們才能實現訓練所需的分散式運算，順便也能支援推理。正如我們在第二天還會聽到的那樣，我們也在將計算分佈到裝置上以及邊緣端，這種發展路徑在歷史上也是符合預期的。
Daniel Newman
當然。我們剛才只是簡要觸及了實體 AI、機器人技術和自主系統的力量。當然，今天我們還會進一步深入探討這些內容。此外，我們還將在可持續發展分論壇中討論能源問題。
Patrick Moorhead
是的，期待著那一天。
Daniel Newman
好的，讓我們一起歡迎馬特·墨菲上台。讓我們開始吧。
Patrick Moorhead
歡迎來到 The Six Five Summit 2026。這是 AI Unleashed。今天是第二天。我是 Patrick Moorhead，和我最好的搭檔 Daniel Newman 一起。今天，我們首先要討論支撐 AI 下一階段發展的 X 基礎設施，以及要跟上這次大規模建設的步伐，需要做到什麼。今天我們邀請到了 Marvell 的 CEO Matt Murphy。Matt，歡迎來到 The Six Five。你之前也來過我們的節目。
Matthew Murphy首席執行長兼董事長
謝謝，Pat。很高興來到這裡。嗨，Dan。
Question-and-Answer Session
Daniel Newman
Matt，已經有一段時間了，但你可是這個節目的老將了。所以很高興再次邀請你回來。我在前面的鋪墊中似乎聽到了Pat的觀點。我的意思是，你看，所有這些因素都包括在內。如果回顧一下Marvell過去幾年的併購活動和建設佈局，似乎你們一直在打出正確的牌。我們一直在討論限制因素究竟在那裡，而你們幾乎涉足了所有這些領域。
但我們還是先從宏觀層面談起吧。我的意思是，我們正處於有史以來最大規模的基礎設施建設浪潮之中。這可能是我們三個年輕人一生中將經歷的最大技術革命。從你所處的位置來看——就在這個生態系統的核心、身處行動最前沿——你對正在發生的這場變革總體上有什麼看法？你是否認為，即便這場變革已經發展到如此巨大的規模，人們仍然低估了它？
Matthew Murphy首席執行長兼董事長
是的。再次感謝，很高興來到這裡。我想有幾件事值得思考。首先，我們在 Marvell 基本上已經走過了十年的歷程，對吧？大約十年前，我們轉向了所謂的資料基礎設施市場——這是我們當時提出的稱謂，而在那時，它實際上還並不存在於半導體終端市場中。
但我們當時的基本判斷是，已經出貨的數以百萬計、甚至數十億計的裝置，會產生海量資料，而這些資料需要經過整理、變現，最終還要被傳輸、移動和記憶體。當時，雲端運算和資料中心技術正開始迅猛發展。所以，我們就此調整了公司的發展方向。
當時這部分收入還不到我們總收入的10%，而在不久的將來，它將佔到我們總收入的80%以上。在這段時間裡，公司規模增長了5倍多。所以，這對我們來說並不是什麼新鮮事。不過，我認為，正如你所說，AI應用已經成為資料基礎設施領域的“殺手級應用”。雖然現在感覺我們似乎已經達到頂峰，或者會讓人懷疑這種勢頭還能否延續下去，但自從ChatGPT在2022年底推出以來，我想我們都有過這種感覺。
所以，從我們的角度以及我對市場的觀察來看，作為一家日復一日深耕這一業務的公司，我們仍處於部署的非常、非常早期階段。更重要的是，我認為，我們實際上還處於建構一個真正廣泛的生態系統的早期階段，而這個生態系統需要具備將 AI 真正擴展到其所需規模的技術。我們可以談談這一點。不過，Pat 在一開始就提到了這一點。大家先關注的是計算能力，於是話題就變成了誰能製造出最好的 GPU、XPU 和定製 ASIC；我們也可以討論所有這些以及處理器。
然後，記憶體和記憶體確實經歷了一個非常顯著的超級周期，可以說，這是過去一年左右前所未有的。但接下來會發生什麼，以及我們目前正處於其中的，是連接能力即將被全面釋放的階段，而互連技術真正實現了記憶體、計算，以及正在進行的所有資料處理和記憶體處理，使這些資料能夠在機架內的晶片之間、各個計算艙之間、網路的更高層級進行傳輸，並實現跨資料中心的擴展，最終回到消費者能夠從中受益的地方。因此，我們目前還處於這一處理程序的非常早期階段，我很樂意進一步討論。
Patrick Moorhead
Daniel提到了你早期在光子學領域所做的一些押注——我的意思是，你確實大獲成功，對吧？5年前你收購了Inphi，如今看來，這一決定以及你能夠圍繞它進行拓展，都非常明智。我想問的是，這其中很大一部分都圍繞著“銅牆”之類的討論展開。那麼，你當時看到了什麼？從現在開始，你認為連接方式從電連接轉向光連接將如何演變？現在有很多人認為CPO是最終目的地，而且還有3種不同版本。但你認為這一過程將如何展開，以及將在什麼時候發生？
Matthew Murphy首席執行長兼董事長
是的，是的，你說得對。我們於2021年4月完成了對 Inphi 的收購，並在2020年秋季宣佈了這一消息。實際上，早在2016年12月，也就是我出任 CEO 約5個月後，我們就開始對這家公司感興趣了。我關注這家公司已經有一段時間。到了2020年，各方面條件終於成熟，但當時正處於一個轉折點：資料中心內部的光學領域正在經歷一場大規模轉型，轉向基於 PAM 的 DSP。PAM 基本上就是實現光纖通訊下一代高頻傳輸所必需的調製技術和架構。
因此，我們擁有非常出色的 DSP 業務。不過順便說一句，情況不只是這樣。在這些模組中，你還必須具備高性能模擬技術，通常採用基於矽鍺的 TIA 和驅動器。接下來我們會談到這一點，因為這項技術——順便說一下，我在 Maxim 任職期間對此非常熟悉。我是說，實際上我們在 Maxim 是最早在自有晶圓廠開發矽鍺技術的公司之一，而我負責管理這些產品線。25 年前我就已經接觸過這類元件了。
現在的矽鍺技術還處於一個更為粗糙的階段。但這些寬頻模擬元件實際上——我們稍後會詳細討論——已經成為關鍵元件，不僅用於基於光學的 DSP，今後當你轉向 NPO（近封裝光學）以及採用線性驅動的 CPO 時，也必須使用矽鍺技術。因此，我們是從 Inphi 那裡獲得這項技術的。
此外，我們還擁有矽光子技術，這項技術由——設計，並由 Marvell 和 Inphi 共同推動量產；它被用於長距離通訊，即所謂的 DCI，適用於資料中心之間的長距離應用。但在過去十年中，我們已經出貨了數百萬、數千萬個相關產品，並積累了 150 億小時的矽光子可靠性資料。因此，如今我們正處在這樣一個關鍵時刻：矽光子、寬頻模擬元件、DSP，以及所有這些技術，都是建構橫向擴展網路所必需的基礎技術。
但當你開始擴大規模，甚至進一步縮小規模時，這些就是關鍵的基礎構件。我認為人們現在開始意識到，哇——起初，行業轉向了基於 DSP 的光學技術；而現在，實際上正直接轉向 CPO 和 NPO。我們已經在這個領域做了 10 年。因此，Inphi 也是其中的一部分。為了加快這一處理程序，我們在去年年底又收購了 Celestial AI。Celestial AI 擁有極具競爭力、專門打造的 CPO 和光子互連解決方案，隨後我們真正將這兩支團隊整合到了一起。
所以，我們基本上兼具兩方面的優勢。一方面，我們在 DCI 和 NPO 解決方案上擁有 10 年的研發積累；另一方面，Celestial 攜 CPO 加入。總的來說，如今 Marvell 擁有業內最廣泛、最多元且最具競爭力的矽光子和光學團隊。順便說一句，這並不是一個獨立的產品，因為如果你打算在一端開發定製晶片，就確實需要將這些光學器件連接到你的 XPU；或者，我們也可以與第三方或商用 GPU 公司合作，整合這項技術。
接下來，為了傳輸這些資料，你需要將所有這些——也就是全部資料——通過交換機傳送出去。同樣，我們可以進行通訊，也可以將我們的光學產品連接到基於乙太網路的交換機、基於 UAL 的交換機，甚至基於 NVLink 的交換機上。因此，將所有這些元件整合在一起，對於我們的客戶來說將會非常有吸引力，因為每個人都在努力尋找如何利用所有這些多樣化的技術，而這些技術對於真正推動數千個 GPU，並最終讓數十萬個乃至數百萬個 GPU 彼此通訊，是必不可少的。
Patrick Moorhead
而且這些叢集只會越來越大，對吧？順便說一句，Dave，Celestial 的首席執行長參加了我們在 The Six Five Summit 舉行的一場討論，各位。所以一定要收看那一場。
Matthew Murphy首席執行長兼董事長
他對此會有非常獨到的見解。而且現在，他正領導著我們這項完整的聯合業務。因此，Dave 不僅負責 Celestial 業務，還負責 Marvell 的矽光子業務、我們的 DCI 模組業務，以及整個交換平台。也就是說，我們現在有一位高管對這項業務擁有端到端的全面負責權。所以，聽他分享一定會非常令人期待。他正身處這場技術革命的核心。
Patrick Moorhead
順便說一下，我認為還有另一個瓶頸是 Marvell 正在解決或試圖解決的，那就是記憶體牆，對吧？我的意思是，互連是一個重大挑戰，記憶體也是一個重大挑戰，尤其是在推理規模不斷擴大的情況下。僅從您的角度來看，為什麼這是一個如此棘手的問題？我們經常聽到大家都在設法繞過記憶體牆，或者採用某種架構——您怎麼看？這種情況確實正在發生嗎？
Matthew Murphy首席執行長兼董事長
是的，那裡的活動量非常大。順便說一句，這早於記憶體短缺。因此，我們目前掌握的記憶體擴展技術，基本上都是在 Marvell 內部自主研發的。這是我們決定自行開展的一項工作。我們在這方面做出的第一次努力，是採用一種大約五年前出現的行業標準技術，稱為 CXL。
基本上，當時的 CXL——各位要知道，那是在 AI 出現之前——是為行業標準伺服器構想的。Pat，你非常瞭解這項業務。你也記得，傳統的 CPU、x86 和 RAM 都有固定數量的記憶體控製器連接埠。因此，當時的情況是，即使在標準伺服器中，如果人們想增加更多 DRAM 和記憶體，就不得不購買更多 CPU，這並不合理。
因此，實際上，人們希望將其部署起來，並制定了一個標準。其理念是，你可以接入一個 CXL 記憶體擴展器，或者在後來接入記憶體池化裝置，基本上就是匯聚更大容量的記憶體，而不必隨著記憶體容量的增加同步擴展 CPU；同時，你還可以以解耦的方式實現這些功能，這就是解耦記憶體概念的由來。這個過程一直在發展。如今，AI 實際上進一步加速了這類技術的應用場景：第一，在推理過程中，為了進行 KV 快取，你會希望在 XPU 上連接不成比例的大容量記憶體。這是其一。
另一方面——再加上——整個趨勢正在發生。除此之外，鑑於人們正面臨記憶體短缺，大家都在積極想辦法，因此我們現在看到，原本已經在設計中採用我們某些解決方案的客戶，正在加快採用速度，因為如果能夠在中間加入某種程度的記憶體擴展能力，基本上就不需要像之前預計的那樣購買那麼多記憶體。
所以，這對我們而言已經變得非常具有戰略意義。我們擁有多個客戶，採用定製化記憶體擴展方案；同時，我們還有完整的標準化產品線，包括 CXL 擴展器、CXL 交換機和 CXL 重定時器。因此，我們提供的是一種端到端的解決方案。我想，很多人曾在疑問：隨著 AI 興起、x86 應用增速放緩之後，這項業務真的會發展起來嗎？但實際上，它正處於高速增長之中。我們已經明確表示，未來這對我們而言將是一個價值約 10 億美元、甚至數十億美元等級的業務。因此，這已經真正成為現實，而我們在這裡擁有絕對的產品和市場領導地位。
Daniel Newman
是的，這很有意思。我想我們是在你剛開始任職後不久，也就是10年前見面的。當時，我記得 Marvell 的收入中只有10%來自資料中心業務。如今，憑藉記憶體解決方案、連接解決方案，以及在 Computex 上 Jensen 稱你們為下一家兆美元公司，我想從編輯角度說一句：恭喜你們。你們一直在做出正確的決策。 我想談談定製晶片。我們已經多次聊過這個話題，而你們在這方面做了很多工作，也擁有大量相關智慧財產權。對於那些不像我們這樣時刻關注這一領域的人來說，定製晶片究竟意味著什麼？為什麼超大規模雲服務商仍在持續加大對它的投入？
Matthew Murphy首席執行長兼董事長
是的，這項業務的發展歷程確實很有意思。我們是通過2019年收購一家名為 Avera Semiconductor 的公司進入這一領域的。Avera Semiconductor 是 GlobalFoundries 的分拆公司，而 GlobalFoundries 的根源可以追溯到 IBM 最初的定製晶片設計團隊。這是一支非常成功的團隊，他們確實需要能夠在最先進的工藝節點上開展營運。因此，當 GlobalFoundries 決定專注於成熟工藝和特色工藝技術時，就將這個團隊分拆了出來。
我們將它們直接應用於 TSMC 和我們的技術平台，並將目標指向資料中心市場。結果，我們很快就在資料中心贏得了多個定製晶片插槽。Pat，正如你所說，就在幾年前，人們還在爭論這些產品是否最終能夠投入量產，對吧？我的意思是，當時人們還在爭論定製 XPU 是否真的能夠滲透到足夠大的市場份額。
如果把時間快進到今天，像我們這樣的公司以及其他幾家大型同行，已經將非常複雜的定製 XPU 投入生產並部署，目前正在其上運行訓練工作負載或推理工作負載，客戶也正在使用這些產品。因此，早在兩年前我們估算這一市場時，曾認為定製晶片相對於通用晶片的滲透率可能會達到約 25%。我認為目前普遍的看法是，按晶片數量計算，這一比例可能會更高。
之所以會這樣，是因為客戶找到了充分的理由。他們比任何人都更瞭解自己的工作負載，並且認為，對於其部分伺服器叢集而言，自行完成其中一些工作在經濟、技術和架構方面都具有諸多優勢。至於定製化方案會佔據整個市場這一說法，長期以來我一直不這麼認為。它將與其他方案共存，並成為市場的一部分。這正是我們的切入點。
順便說一下——你提到了 Jensen 和 NVIDIA，他們確實在今年早些時候向我們投資了20億美元。該協議的一部分實際上是允許我們在定製產品中使用他們大量豐富的智慧財產權，這樣我們就能與他們的通用產品實現互操作。因此，他們也沒有對此進行阻撓，並且他們看到了市場正在朝這個方向發展。他們只是希望確保整個生態系統最終能夠支援最優的技術，為我們的客戶帶來儘可能出色的性能和回報。
所以，我們在這一領域非常活躍，既包括——大家經常談論的是加速器本身，因此市場對此非常興奮。很多人都想討論這個話題，幾乎每天都能看到相關文章。我們正是這個領域的參與者，客戶也依賴我們提供相關產品。 但還有另一類業務，是我們基本上已經明確提出並定義的，我們稱之為“XPU 配套”（XPU attach），也就是圍繞 XPU 的所有關鍵定製晶片元件，其中一些，Daniel，比如說，就是記憶體擴展。
但我們也看到，NIC 或網路介面產品也在進行定製，還有安全產品。我可以不斷舉例。因此，整個品類過去可能被認為規模太小、還處於起步階段，但我們在這裡獲得設計訂單的勢頭非常強勁。試想一下，現在已經發展出各種不同的生態系統，包括 TPU 生態系統、Trainium 生態系統和 MTIA 生態系統，目前已經有好幾個這樣的生態系統。順便說一句，我們還提供 XPU 配套產品，這些產品既可以與其他廠商的定製 XPU 搭配使用，也可以與通用市場上的 GPU 搭配使用。順便提一下，其中一些產品會部署在雙方的伺服器上。
因此，這項業務對我們來說發展得非常好，客戶也確實看到了它的價值，因為歸根結底——早在 2020 年，我們就一直在說，基本上每個雲都不一樣。每個雲都會有自己的市場和架構，最終其中的所有元件都需要一定程度的定製化。我們五年前就這麼說了，而現在這正在成為現實。我想我們一年前在 AI Day 上也提到過，我們針對這類連接 XPU 的產品，已經為 4 家大型超大規模雲服務商以及其他客戶設計了大約 15 種或 18 種不同方案，每個加速器的單顆內容價值可以達到 500 至 2,000 美元。
順便說一下，這些全部都是 Marvell 的 IP。通常，這些晶片由我們設計並按規格製造。客戶提供的 RTL 或設計並不多，雖然有時也會提供。因此，我們可以在這裡創造很大的價值，尤其是結合我們擁有的 XPUs，以及我們與這些超大規模雲服務商開展的更廣泛業務。
Daniel Newman
是的，我們已經進入了我所稱的“富足時代”。市場上一直存在一種持續的敘事，認為有人必須輸，另一個人才能贏。我認為，這種看法從一開始就是錯誤的。Matt，我們不斷上調預測，但從現在到2030年，累計XPU接近7000億美元。而且我認為，每個季度我們進行修訂時，這個數字都會繼續上升，變得越來越大。
我想——我的意思是，我們最近做了一份資料中心資本支出預測。Matt，我記得從現在到2030年，累計資本支出預測大約從10.7兆美元，在短短3個月內就增至超過12兆美元，隨著我們持續看到這一數字增長。所以——我覺得，你關於配套銷售的觀點很長時間都被忽視了，但我確實認為市場開始認識到這一點了。有意思的是，因為你一直以來都在這麼做、也一直在這麼說。
Matthew Murphy首席執行長兼董事長
對，我覺得這很有意思。部分原因其實正如你所說，在某個時期——我認為這種情況已經過去了——人們會把它看成有三個插槽，而且結果非黑即白：如果你擁有其中一個，那就很棒；如果你沒有，那你就輸了，其他一切都只是藉口。所以，從某種角度來說，我認為當我們闡述我們的 XPU 附加策略時，人們的理解是：好吧，直接去看看那邊就行了。
Daniel Newman
沒錯。
Matthew Murphy首席執行長兼董事長
我們當時就說，沒問題。但沒錯，我們只是——我們會像一貫對待這些事情那樣來做，保持高度一致：談我們的業務，明確機會所在，然後付諸執行。如果回顧過去十年，我們在如何闡述這些事情上一直非常、非常一致，也非常準確，對吧？所以，這裡面沒有什麼陰謀論。我們基本上是在說，聽著，有 XPUs，而我們在這方面做得很好，這件事的規模就是這麼大。我們還贏得了所有這些其他插槽。
而且這不是一兩個，而是十幾個，甚至二十來個。它們將為我們帶來可觀的收入。同時，它們也具有很強的戰略意義，對吧？因為歸根結底，它們是客戶架構中高度定製化的一部分，能夠幫助客戶在所從事的業務中取得優勢。再加上我們在連接和交換方面的實力，這意味著我們可以採用一種非常出色的端到端架構方案，而且還能在這些不同的解決方案之間共享大量智慧財產權。
客戶也能看到這一點，尤其是在如今這個容不得失誤的時代，你必須按時執行，而且必須有大型、可靠的供應商可以依靠。這絕對不是一家贏、另一家輸的局面。事實上，目前這個市場絕不是零和博弈——市場增長空間足夠大，我認為其中的主要參與者都將表現得非常出色。
Daniel Newman
你們都能贏，對吧？
Matthew Murphy首席執行長兼董事長
是的。
Daniel Newman
這就是——那個充滿富足時代的領域。你們的產品遍佈托盤、機架、資料中心以及各個資料中心之間，而所有這些地方都存在機會。所以你們已經深入探討了這一點，Matt，感謝你。隨著我們逐漸結束這部分內容，並開始進入 The Six Five Summit 的日程，接下來我們想問你一個更宏觀的問題，請你從總體角度談談。人們一直在爭論：Pat 和我去 CNBC 或其他地方時，也經常會被問到同樣的問題。有人會問，我們現在處於第幾局？我們還處於早期嗎？或者說，我們在這場人工智慧革命中已經走了多遠？
我曾說過，我們還處在賽前熱身、停車場聚會的階段。我也聽人們說，我們已經進入第三局了。我只是有點好奇，你覺得我們現在處於什麼階段？這到底算早還是晚？你會如何界定——或者說，你會如何回答這個問題？
Matthew Murphy首席執行長兼董事長
我會把它稱為早期階段。我不知道能不能說得這麼精確。但很明顯，勢頭正在形成，對吧？事情正在發生。而且——我的意思是，當 ChatGPT 發佈、時間大概是在 2023 年初時，我們還在試圖弄清楚，我們的內容是什麼？我們與這件事的關聯有多深？我的意思是，我知道我們已經拿下了一些 design wins。
我瞭解我們的業務，因為早在2020年我們收購 Inphi、對這些公司進行盡職調查時，我就瞭解了他們。他們向我展示了整個團隊，以及他們贏得的所有 GPU 叢集。我的意思是，我們全都看到了。所以——但你要如何量化呢？那無疑還處在賽前、早期階段，對吧？毫無疑問。順便說一句，當時我們很瘋狂地說，2023年5月，我們今年要在人工智慧業務上做到2億美元，明年做到4億美元。
那天我們的股票因此上漲了大約40%。我的意思是，我們的資料中心業務目前每季度的規模已經超過20億美元，給大家一個概念。所以，我們確實取得了進展。但展望未來時，我看到的TAM機會非常巨大，而目前技術進步仍處於早期階段。我的意思是，真正重要的一點在於連接性，這也正好是我要總結的地方。大家還沒有看到GPU和AI加速器的大規模部署和擴展，還沒有看到。
這——這些都擺在我們面前。想想看，一旦能夠通過菊花鏈方式將多個 GPU 連接起來，在機架內部連接多個 GPU，再將多個機架和 Pod 連接在一起，我們將釋放出多麼強大的計算和記憶體能力。我們其實還沒有真正談到跨域擴展，但我之前提到的 DCI 應用，也就是僅僅在資料中心之間傳輸資料流量，很快你就能夠將不同資料中心的叢集以一致的方式連接起來，讓它們作為一個整體運行。
所以，我告訴你，這個互聯時代將掀起一輪全新的創新浪潮。它將催生新的應用場景，推動成本下降、性能提升。這一切都還沒有發生。因此，當你聽到有人談論擴展型市場時，它確實會很大，因為這是推動 AI 市場所需計算規模增長的下一種方式。這就是為什麼我認為現在仍處於非常早期的階段。
而且我們現在仍在持續關注。比如說 CPO，這是最後一個即將到來的方向，我們已經有一些客戶準備採用它。不過，過去大約六個月裡對我們影響較大的是，NPO（近封裝光學）可能會先以更大的規模落地，隨後 CPO 也會到來。所以這些都會發生，只是不會同時到來。我認為，未來很多年我們都有很大的發展空間。
我的意思是，我剛結束公司的年度戰略評審。我們每年這個時候都會進行一次，自2016年以來年年如此。我擔任CEO才5周，就著手組織了這次評審，對整個業務組合進行了全面審視和深入分析。現在我正在做這件事。我要告訴你，就我們面前的TAM，以及我們能夠進軍的所有解決方案領域而言，我從未見過這樣的機會。因此在我們看來，無論是作為一家公司我們還能做些什麼，還是從所需晶片對應的技術進步程度來看，AI市場目前所處的階段，我們都還只是剛剛起步。
Daniel Newman
這是一個很好的回答。所以我來替我們的聽眾總結一下：如果這場比賽真的很漫長——如果你願意承認這就像一場可能持續兩天的板球比賽——那麼現在還只是前幾局。如果比賽比較短，也許我說得對，我們還處在賽前階段。我不是要替你說話。但事實是，真正已經開始投入使用的、屬於行業層面的東西，其實才剛剛起步。正如你所說，基礎設施建設可能已經稍微推進得更遠一些。
Patrick Moorhead
馬特·墨菲，董事長兼首席執行長。馬特，非常感謝您參加我們的會議。
Matthew Murphy首席執行長兼董事長
是的。很高興見到你們。感謝邀請我參加。
Patrick Moorhead
各位，敬請期待。第二天，正式開始。請繼續關注我們。
(invest wallstreet)