2026年，AI資料中心的光通訊需求不僅沒有降溫，反而迎來“爆發式增長”。然而，供應鏈瓶頸成為全行業最大的“攔路虎”——2026年的訂單，可能要等到2028年才能全部交付。與此同時，Google的Coherent-Lite（輕相干）技術正在悄然掀起一場“光模組革命”，而中際旭創被列入FCC名單的可能性，也未必一定發生。
一、需求增長迅猛，但供應鏈“卡脖子”
從2026年初至今，AI網路、Scale-across及DCI領域的裝置需求“類型沒有太大變化”，但“增長幅度非常可觀”。北美幾大超大規模雲服務商2026年的資本支出普遍增長超過50%，這直接拉動了Scale-up、Scale-out、Scale-across各個環節的模組、裝置及交換機需求。
然而，供應鏈的緊張程度遠超預期。專家強調：“往年，雲服務商DCI項目招標後，通常要求在一年內完成交付，但自2026年初以來，DCI裝置及相關光模組的上游原材料供應持續緊張，交付時間被大幅拉長，並伴有漲價現象。”
2026年的訂單，預計需要兩年時間才能全部交付完成。以Google2026年Q1招標的項目為例，各廠商的交付情況普遍不理想。部分廠商採取“先交付裝置主機，光模組延遲三到六個月再補齊”的分批交付策略。
二、2027年需求繼續增長，市場規模或達300億美元
專家預測，2027年的需求將繼續增長。AI基礎設施投入的年複合增長率預計約為45%，到2030年市場規模可能達到約9250億美元。如果2026年整個市場規模估算為200億美元，那麼2027年將達到300億美元左右。
三、北美DCI市場格局：Ciena領跑，併購後公司崛起
在北美光傳輸市場，主要參與者是Cisco、Ciena和公司（收購Infinera後）。
- Ciena
市場份額最高，達45%-50%。其75%收入來源於北美市場，在DCI及營運商、政府、企業客戶中均處於領先地位。 - 公司
（收購Infinera後）：市場份額提升至30%-35%。公司傳統上是一家歐洲公司，通過收購Infinera，增強了在光模組方面的實力，提升了在北美市場的地位。 - Cisco
市場份額約10%-15%，通過收購Acacia在光模組領域具備較強技術實力。 - 其餘
由一些規模較小的公司佔據。
四、AI業務佔比提升，但傳統營運商仍是“壓艙石”
專家強調，公司的業務範圍廣泛，AI相關業務僅是其光網路業務的一部分。傳統電信營運商客戶（如AT&T、T-Mobile以及中國的電信、移動、聯通）仍是收入的主要來源，此前曾佔到總收入的一半甚至更多。政企客戶（如廣電、鐵路、港口等）也貢獻約30%-40%的收入。DCI業務是近幾年才興起的新業務領域。
2025年，AI相關訂單在公司光網路整體訂單中佔比約30%，預計2026年將提升至50%。
五、兩類客戶：價格敏感度天差地別
AI客戶對價格不敏感，更關注裝置或模組的技術性能是否滿足其高標準要求，以及供應商的交付能力是否能匹配其快速部署的需求。傳統電信營運商客戶則相反，裝置價格經過充分競爭，毛利率較低，漲價空間非常有限。專家強調，如果單方面漲價，客戶可能會轉向其他供應商，導致市場份額和訂單流失。
六、產能瓶頸：上游原材料是“硬傷”，擴產計畫啟動
產能瓶頸主要源於上游供應商部分原材料的交付問題，而非公司自身的擴產能力。核心元器件如雷射器、EDFA泵浦源、磷化鋼裸晶圓、WSS晶片等供應緊張，交期延長，影響整個行業。
公司正在積極擴產，具體計畫包括：
- 聖何塞
磷化鍶晶圓外延產線擴產，預計2026年Q3-Q4完成。 - 賓夕法尼亞州
模組封裝測試工廠產能擴大約十倍，預計2026年Q3完成。 - 亞利桑那州
收購原NXP產線，改造為模組封裝測試工廠，預計2027年Q1-Q2釋放產能。
專家強調，預計到2026年底至2027年Q2，模組產能將能更好地滿足當前訂單需求。
七、Coherent-Lite：光模組的“革命性”技術
Coherent-Lite光模組近期在OFC等行業展會上熱度很高，主要由Google在其OCS架構中的需求驅動。這款輕相干光模組應用於2至40公里傳輸距離，核心特點是低功耗、低延時、低成本。
Coherent-Lite的出現對於公司、Ciena這類傳統光網路裝置供應商而言，是一個重要的市場機會。它使得這些廠商能夠憑藉其在相干技術領域的積累，將業務拓展至原先由非相干模組主導的Scale-out和Scale-up應用場景，開闢新的盈利增長點。
八、GoogleCoherent-Lite項目：市場規模達數百萬級，公司有望獲30%-40%份額
Google是目前Coherent-Lite光模組的主要推動者，其需求量“非常驚人”。Google採用Coherent Lite的原始需求正是為了連接其OCS架構下的TPU伺服器叢集。
專家預判，鑑於公司與Google在DCI市場具有良好的業務合作基礎和相對不錯的市場佔有率，公司在該項目中獲得30%-40%的市場份額是有希望的。該項目的模組需求量可能達到數百萬等級，即使單價從2000美元降至1000多美元，總體市場規模依然非常可觀。
項目時間表：正式招標預計在2027年，相關技術標準預計在2027年上半年完成，2027年下半年開始小批次部署，2028年大規模放量。
九、中際旭創或被列入FCC名單：一場“風暴”即將來臨？
專家指出，中際旭創被列入FCC黑名單的可能性存在，但影響需區分看待。
- 在相干光模組領域（特別是Coherent-Lite），如果中際旭創受限，公司、Ciena、思科甚至Marvell等公司完全有能力承接其市場份額。
- 在非相干短距光模組領域（如資料中心內部500米至2公里範圍），中際旭創和新易盛是主要玩家，佔據全球雲廠商大部分供應量，出貨量巨大。如果這兩家公司被排除出供應鏈，短期內很難有其他廠商（包括Coherent）能夠彌補如此龐大的產能缺口。
專家強調，儘管中際旭創已被列入名單，但最終實際影響仍有待觀察，該公司也必然在積極爭取解決方案。
十、800G相干光模組價格：Coherent-Lite將大幅拉低市場價位
當前北美市場800G相干光模組的售價大約在3,500至4,500美元之間。Coherent-Lite模組的價格預計會顯著低於標準相干模組，降幅可能達到30%-50%，預計在2000美元左右，甚至可能進一步下探至1000多美元的區間，尤其是在大規模放量之後。
最後：AI光通訊的“黃金時代”與“供應鏈之痛”
2026年的AI光通訊市場，需求旺盛、技術迭代加速，但供應鏈瓶頸成為制約行業發展的最大難題。訂單排到2028年，擴產計畫緊鑼密鼓，Coherent-Lite技術正在打開新的市場空間，而FCC最後是否會做出選擇尊重市場的選擇，看起來仍需時日才能揭曉。
最後補一句，中國一直以來為世界源源不斷的提供了物美價廉的產品，且技術不斷突破。相信FCC會做出對世界有利的選擇。 (數之湧現)