9月2日，焦炭期權在大連商品交易所正式掛牌交易。至此，焦煤、焦炭、鐵礦石三大煉鋼核心原料，全部實現“期貨+期權”雙工具覆蓋，中國黑色系大宗商品終於形成了全鏈條、立體化的風險管理閉環。
補齊關鍵短板！
“黑色系”產業鏈風控體系全面成型
焦炭，上承焦煤產業、下接鋼鐵製造，是兩大經濟支柱的關鍵紐帶。作為全球第一大焦炭生產、消費國，中國焦炭年產量超5億噸，佔據全球近七成份額，產業鏈體量龐大、參與主體眾多、價格波動傳導性極強。動輒數百元的噸價波動，會沿著煤—焦—鋼全鏈條快速傳導，直接影響焦化、鋼企、貿易商的盈利與庫存安全，行業對精細化、多元化的避險工具需求強烈。
早在2011年，焦炭期貨成功上市，為產業主體搭建了基礎的鎖價、避險管道，有效規避單邊價格大幅波動風險。但單一期貨工具，始終存在風控侷限，難以適配複雜多變的震盪行情。
大連商品交易所期貨衍生品部高級資深經理郝維斌表示，此次焦炭期權上市，不單是新增一個交易品種，更是完善中國黑色系產業鏈金融基礎設施的重要一步，補齊了煤焦鋼產業鏈期貨、期權產品體系的關鍵一塊短板，為提升相關產業鏈供應鏈韌性提供了更加豐富多元的風險管理工具。
此次焦炭期權的落地，徹底打破原有風控壁壘，與期貨工具形成完美互補，讓煤焦鋼產業鏈風險管理從“單一鎖價”邁入“精細可控、靈活多元”的全新階段。
期貨VS期權：一張“價格保險單”
解鎖輕量風控新模式
那麼，已經有焦炭期貨，為何還要推出焦炭期權？二者的核心差異，直接決定了期權的不可替代價值。
上海東亞期貨有限公司交易諮詢顧問何北解釋，焦炭期貨屬於剛性鎖價工具，優勢是提前鎖定購銷價格、穩定經營預期。但如果市場行情反向大幅波動，企業需要持續追加保證金，大量佔用流動資金，同時也會錯失行情向好的盈利機會，屬於“鎖定風險、鎖定收益”。
而焦炭期權，更像是企業為原料、庫存購買的低成本價格保險。企業僅需支付少量固定權利金，就能獲得交易選擇權：
- 行情不利、價格波動虧損時，可通過行權止損，鎖定經營風險；
- 行情向好、價格上漲盈利時，可直接放棄行權，搶抓市場紅利。
企業最大虧損，僅僅是權利金，風險有上限、收益無封頂，極大降低了實體企業的避險門檻和資金壓力。
上市首日焦炭期權單邊成交量855手
產業主體參與度高
焦炭期權首批掛牌以J2611至J2708共10個期貨合約為標的的共計328個期權合約，覆蓋短、中、長期多個期限，全面適配企業日常套保、庫存保值、冬儲風控、階段性套利等多元化需求。
上市首日焦炭期權單邊成交量855手，持倉量414手。成交向近月主力合約集中，以J2701、J2611期貨合約為標的的期權成交活躍。
上海東證期貨公司副總經理高超認為，焦炭期權首日市場運行穩健，產業主體參與積極性高，較好地反映了市場對於焦炭期貨價格波動的預期。(央視財經)