Token正走下雲端，被擺上電商貨架。
9月3日，天貓上線AI空間站（Token充值中心），集合了阿里雲、智譜、Kimi、MiniMax等國內大模型廠商的訂閱服務，在售商品包括按周期訂閱的Token Plan、Coding Plan以及按用量付費的充值方案。
一天前，智譜在天貓開通旗艦店，售賣GLM Coding Plan。電商價格與官網定價一致：個人版GLM Coding Plan新版訂閱套餐Lite、Pro、Max月費分別為118元、538元和1078元；團隊版標準席位GLM Coding Plan月費為598元。
多家國產大模型已集體進駐天貓，從管道來看，目前天貓AI空間站的產品分為兩類：阿里雲和智譜的產品由品牌官方旗艦店營運銷售；Kimi、MiniMax、DeepSeek的Token套餐則由第三方數字商品平台“祿券旗艦店”售賣。
從價格來看，對於智譜AI等入駐的官方旗艦店，天貓售價與官網基本一致；對於Kimi、MiniMax、DeepSeek等由第三方授權店舖銷售的商品，平台則提供了官網未設的“4.8元日包”等套餐。有網友評論，“買起來像充話費一樣”。
華鑫證券研報指出，這開創了模型Token標準化零售新入口，推動AI大模型服務進一步融入傳統電商消費場景。
“Token電商化是行業走向大眾市場的積極訊號，電商貨架讓‘智能’從技術概念走向大眾消費品，對培育使用者心智、擴大市場基礎有積極意義。”九章雲極相關負責人告訴21世紀經濟報導記者，電商貨架滿足的是輕量、碎片化的使用需求。而當企業要把智能嵌入核心生產流程、每天穩定消耗億級Token時，需要的就不是一個充值入口，而是一整套可靠的規模化生產與交付體系。這正是Token工廠所解決的問題。
AI供給鏈“上新”
在Token電商出現之前，AI供給鏈條上已經長出三層生意：算力租賃、Token工廠和MaaS（Model as a Service）平台。
算力租賃處於最上游，這一模式把GPU資源打包出租，主要有三種計費方式：按整台伺服器租賃、按算力規模計費、按單張GPU每小時計費。
Token工廠處於中游，通過“技術加工”讓算力變成了標準化的Token。致同諮詢交易支援服務高級經理趙鵬告訴21世紀經濟報導記者，Token工廠本質是把算力租賃變為賣Token，這不僅是銷售算力，更是提供經過晶片適配、模型部署、推理最佳化、彈性調度等一系列調優後的標準化智能能力，其核心在於每張卡能以多低的成本、穩定地產出多少有效Token。
東吳證券研報指出，Token工廠不是算力租賃的替代品，而是建立在算力租賃和叢集營運之上的更高層商業形態。底層仍需要伺服器、晶片、電力和機房，但評價標準由理論算力轉向單位時間能夠穩定輸出多少有效Token，以及這些Token能否滿足首字延遲、吞吐量、正確率和可用性要求。軟體調度和推理最佳化能力因此成為算力資產回報率的重要組成部分。
MaaS平台處於下游，交付的是封裝好的模型服務。其匯聚了多家大模型廠商的API，提供統一的平台給企業客戶使用。面向企業，該模式提供的是模型能力、開發工具、企業級安全與合規等整體解決方案。
與MaaS平台定位相似的是，Token電商同樣處於下游；但不同於MaaS主要面向企業，Token電商主要面向個人消費者和小微企業，將AI能力徹底“消費品化”。
從首批上架的產品來看，電商模式目前採取的是單模型直供策略，使用者購買的Token與其選定的特定模型一一對應。而MaaS服務商提供的Token，通常支援在平台整合的不同模型之間進行切換。
“過去，智算中心出售的是GPU和算力資源；未來，Token工廠生產的是Token，營運商和MaaS平台分發的是Token，終端使用者消費的也是Token。”長江證券研報指出，隨著Token逐漸成為AI時代的標準計費單位，AI產業鏈也將從“算力租賃”逐步演進為“Token生產—Token營運—Token消費”的新商業模式。
商業模式分野
同樣是賣Token，Token工廠、MaaS平台、Token電商的商業模式截然不同。
九章雲極相關負責人指出，三者更像同一條價值鏈上的夥伴，各自解決不同環節的問題：Token電商像瓶裝水零售，滿足隨時購買的需求；Token工廠像自來水廠與供水管網，解決規模化、可持續、可信賴的穩定供應問題；MaaS平台則像淨水系統的品牌整合商，解決多源匯聚、靈活調度的整合問題。
對於MaaS平台和Token工廠的不同，長江證券研報指出，大廠MaaS和Token工廠都是靠生產Token獲得收入，但MaaS是品牌方，主要玩家是市場上擁有模型能力的大廠，如阿里、智譜、MiniMax等；而Token工廠本身基本不具備自研模型能力，更多是一種基礎設施形態，解決的是“如何高效生產Token”的問題，理論上仍要通過上層的應用收費。部分垂類行業Token可以靠注入行業Know-how的方式提高Token的專業性，從而賺取超額的利潤。
談及Token電商和Token工廠的不同，九章雲極相關負責人指出，Token電商以標準化訂閱套餐為主，側重輕量場景、即買即用；Token工廠則面向企業核心業務流程，輸出可規模化交付的專業級Token產能。“消費級Token走零售貨架，專業級Token走工廠產線。”
具體而言，首先從商品來看，訂閱制買到的是模型的使用權；Token工廠內建多模型智能路由，主流開源與商業模型統一接入、按需切換，客戶獲得的是整體智能產能，而不是某一款模型。其次從服務標準來看，訂閱服務滿足常規使用；專業Token達到企業級SLA（服務等級協議）標準——時延保障、並行承載、7×24小時長穩運行與容災恢復，支撐Token進入一些對穩定性要求極高的核心流程。最後從交付深度看，訂閱制交付的是呼叫入口；專業Token交付的是全端能力——專屬算力隔離託管、全鏈路審計、Token計量計費與成本分攤，覆蓋企業從安全合規到財務核算的完整需求。
可以看到，Token工廠賺的是“產Token的錢”，MaaS賺的是“賣模型能力的錢”，爭奪的是與業務繫結的深度；而Token電商賺的是“幫別人把Token賣出去的錢”，爭奪的是“使用者流量入口”。
Token電商正憑藉公域流量優勢，將AI能力變成觸手可及的標準化商品。它試圖在使用者心中植入一種新的消費心智——正如購買水電煤一樣，獲取AI服務無需再面對複雜的技術介面，只需像購物一樣簡單下單。 (21世紀經濟報導)