“十五五”開局之年 創新活力持續迸發 各類創新主體火力全開 一大波原創性、引領性

最近，A股股民們突然發現，財報增長幾乎停滯的中國電信（601728.SH），在5月剛剛過半時，股價竟然一度走出接近20%的歷史級半月漲幅。 人們為其突然爆發尋找原因時發現，圍繞電信行業十幾年以來的敘事邏輯，正在因AI時代的到來而發生徹頭徹尾的改變。 2026年，中國人工智慧行業正以過去網際網路時代從未有過的速度，從“免費模式”快速向“收費模式”過渡。 例如，國民級大語言模型“豆包”於今年5月初推出了付費訂閱服務，標誌著國內大模型“全免費”格局首次鬆動。

當前，隨著人工智慧技術快速迭代，智能體、大模型應用蓬勃發展，中國詞元呼叫量呈爆發式增長。近期，中國移動、中國聯通、中國電信紛紛推出面向個人、政企使用者的詞元（Token）套餐產品。三大營運商爭相佈局詞元賽道，不僅為普通消費者打開了AI普惠的入口，更將推動通訊、算力和人工智慧產業深度融合，催生數字經濟發展的新機遇、新空間。 國家資料局資料顯示，2024年初，中國日均詞元呼叫量為1000億；至2025年底，躍升至100兆；今年3月，已突破140兆，兩年增長超千倍。AI算力需求持續走高，三大營運商依託算力網路、雲網融合底座、海量使用者資源等優勢，加速推進詞元產品市場化落地。 5月17日，中國電信推出試商用詞元套餐，提供面向個人和開發者的多檔選擇，套餐最低價格為9.9元每月1000萬詞元；5月16日，中國聯通上海分公司宣佈向本地OPC（一人公司）使用者提供詞元服務，每位使用者可免費領取3000萬詞元測試額度；4月份，中國移動在北京、湖北、河南等地推出詞元套餐…… “對智能體說幾句話，佈置幾個任務，幾萬甚至幾十萬詞元很快就被消耗掉了。”北京市民蘇先生說。不少人與蘇先生感受類似，在使用大模型、AI創作、智能體等服務時，往往面臨算力成本高、模型接入繁瑣、付費管道分散等問題。

中國大模型在2026年第一季度全球周呼叫量是12.96兆Token，美國的4.3倍。但把月之暗面、MiniMax、智譜三家最能賺錢的獨立大模型公司ARR加在一起，不到5億美元。 還不夠OpenAI一個月收入的零頭。 這不是技術差距。DeepSeek已經證明了模型能力可以追平甚至局部超越。真正殘酷的，是呼叫量和收入之間的那條鴻溝，背後是一套二十年前就定型的社會土壤，一層疊一層的結構性鎖死。 先看一組讓投資人失眠的數字。

“Welcome to the agentic Gemini era ！” 凌晨，期待已久的GoogleI/O大會終於開始了！ 這次可以說是量大管飽，有Gemini 3.5 Flash，Gemini Omni，Agent 還有各種有趣的小功能！ 前段時間，GPT5.5，Claude Opus 4.7等各家模型相繼公佈，ChatGPT的image2 也直接擠掉 Nano Banana，掀起了一波 AI 繪畫浪潮。

矽谷持續了兩個多月的Token-Maxxing（Token軍備競賽）焦慮，在Meta以一種戲謔的方式按下了休止符。 前情大家都知道了：2026年3月，為了鼓吹自己是一家“AI-Native”公司，Meta曾在內部上線了一個“Claudeonomics（Claude經濟學）”榜單：員工消耗的Token越多，排名就越高；墊底的員工，有被裁的風險。 不過，當我們在4月末來到矽谷，Meta的朋友帶來了故事的後續：榜單上線一個月後，第一名的員工將Token消耗刷到了近50萬美金/月，折合近3000億個Token。 不久後，Meta下架了這個榜單。至於下架原因，公司內沒有明確說法，但員工猜測是因為“畸形競爭下消耗的token成本已遠超Meta預期”。

5月17日，中國電信推出試商用Token（詞元）套餐，提供面向個人和開發者的多檔位選擇，最低月費9.9元起。目前為止，三大營運商已全部上線詞元套餐。 中國電信詞元套餐明細 2026年3月，國家資料局局長劉烈宏在中國發展高層論壇2026年年會上，正式將Token的中文名稱定為“詞元”，並將其定義為大模型處理資訊的最小單元。據國家資料局公佈的資料，截至2026年3月，中國日均詞元呼叫量已超過140兆，相比2024年初增長了1000多倍，AI應用需求正加速爆發。 根據主流大模型的實際分詞表現，行業形成了通用的換算共識，中文文字中1個詞元約對應1.5至2個漢字（含標點），1000個詞元大致相當於500至700個漢字。通俗地說，購買詞元套餐，就是在為AI的閱讀理解和寫作輸出買單。

高盛重磅報告《解碼智能體經濟》（Decoding the Agentic Economy）表明，AI經濟正處於一個關鍵轉折點之上，Token的使用量將會迎來爆發式的增長，並且單位經濟模型也在同一時間得到改善。以往的時候，AI被當作是“燒錢”的基礎設施投資，未來，伴隨智能體（Agentic AI）從概念朝著大規模落地演進，Token的消耗會從成本中心轉變成利潤中心。 一、Token需求爆發：消費者與企業雙輪驅動 （一）消費者智能體：從“偶爾一問”到“時刻線上” 以往，我們運用AI通常是問一次、答一回，對話告終，Token消耗也就此截止了。然而高盛覺得，這種模式正被“智能體”全然改變。未來的消費者AI，會從使用者主動開啟的零散對話，轉變為能夠自行完成多步任務的智能助手——像是一個始終在後台運作的郵件助理、日程管家或者購物幫手。