①剛剛落幕的高盛科技大會上，輝達、SpaceX等科技巨頭高管齊聲看好AI前景，並重申強勁增長預期；②黃仁勳表示，在供應鏈上下游，先進封裝、晶圓、內存以及數據中心的電力和場地均面臨挑戰；③網絡安全是本屆大會討論最多的話題之一，被視為AI最直接的受益領域之一。
在美西時間9月11日剛剛落幕的高盛科技大會上，輝達、SpaceX等科技巨頭高管齊聲看好AI前景，並重申強勁增長預期；但投資者對AI巨額投入能否轉化為持久回報仍持審慎態度。
高盛銷售與交易團隊總結稱，與前兩日一樣，參會企業第三天釋放的整體信號"堅定看多"，但投資者仍在等待AI資本開支轉化為持續收入的證據。
本屆大會於當地時間9月8日在舊金山開幕，輝達首席執行長黃仁勳、SpaceX首席財務官Bret Johnsen等科技企業高管於當地時間9月10日相繼登臺發表講話。
黃仁勳的講話是全場焦點。他重申，到2030年全球AI基礎設施年支出將達到3兆至4兆美元。
他認為，AI並非又一輪普通的技術周期，而是計算方式從"檢索式"向"生成式"的根本轉變，"AI工廠"正成為一種生產智能的新型資產。
黃仁勳表示，由於輝達增長極快，上游供應鏈面臨全面挑戰，封裝、DRAM和LPDDR內存、連接器、電壓調節器以及晶圓均面臨挑戰；下游的土地、電力和數據中心廠房同樣是難題。
但他強調，輝達在上游憑藉全球最大的供應鏈、在下游憑藉多元化的銷售管道，擁有明顯優勢。
高盛交易團隊指出，電力、內存、數據中心建設及產能等方面的制約，可能令AI算力供不應求的局面延續至2028年。
黃仁勳還預計，基於推理的機器人操作技術將在約兩年後迎來重大拐點。
針對市場對"循環融資"的質疑，黃仁勳表示，輝達投入的資金很少，換來的回報卻很大，並且能清楚看到被投企業已簽訂的訂單需求，因此談不上循環融資。
SpaceX則將自身定位為一體化AI基礎設施平台。
SpaceX首席財務官Johnsen表示，公司預計2027年每吉瓦算力可帶來300億至500億美元收入，目前已處於該區間上沿；公司對年底前實現1000億美元年化總收入更有信心，預計2026年底總算力超過2吉瓦，2027年底達到5至10吉瓦，並計劃於2027年部署AI衛星。
半導體設備商泛林集團首席財務官Doug Bettinger的表態同樣樂觀。他稱行業"基本處於售罄狀態"，管理層更擔心錯失上行機會，而非應對下行周期。
泛林預計，2027年晶圓製造設備需求增長將由DRAM主導，但潔淨室供應仍是關鍵制約，新增潔淨室產能將在2027年底前陸續投用。
此外，網絡安全是本屆大會最受關注的話題，被視為AI最直接的受益領域之一。
網絡安全公司Palo Alto Networks首席執行長Nikesh Arora表示，"AI安全產業甚至還沒有真正建立起來"。
同業公司CrowdStrike首席執行長George Kurtz認為，AI非但沒有擠佔企業的安全預算，反而推動了安全支出增長。在他看來，安全投入正從單純的防禦性支出，轉變為推動企業AI落地的助力。
黃仁勳面對這股網絡安全熱潮則更為冷靜。他直言，當前網絡安全話題之所以火熱，部分原因在於業內即將推出新產品，有"製造需求"的成分；但他同時認為，網絡安全很可能成為AI的下一個主要應用場景，因為找漏洞本就是編程能力的延伸，能寫好代碼，也就能發現並修補漏洞。。
高盛交易團隊指出，儘管本周科技行業數據普遍積極，消費端表態健康、企業需求穩定、晶片供需偏緊，但投資者對重新全面押注AI基礎設施交易仍顯猶豫。
高盛交易團隊認為，市場核心爭論在於AI資本開支能否轉化為持久的盈利增長。
圍繞這一問題，該團隊提到兩點：一是超大規模雲服務商需要把積壓訂單轉化為持續的企業AI收入；二是客戶正從追求token用量最大化，轉向以投資回報為導向的"token優化"——根據任務需要靈活選用不同模型，在控製成本的同時提高AI使用效率。 (財聯社)