①美銀策略師最新報告指出，聯準會政策利率或升破5%，重回2022年至2023年升息周期的高點；②策略師預計，兩年期美債收益率年內將升至5%，高於目前約4.7%的水平；③策略師指出，儘管短端收益率可能繼續上升，但預計其向更長期限的傳導較為有限。
財聯社9月19日訊（編輯 李瑩）聯準會本周重啓升息後，市場對升息終點的分歧擴大。美國銀行策略師近日指出，政策利率有升破5%的風險，短端美債收益率仍有上行空間。
據媒體當地時間周五報導，美銀策略師表示，投資者應開始為聯準會將基準利率上調至5%以上的風險做好準備。
美銀策略師Mark Cabana、Meghan Swiber及其團隊認為，利率市場仍低估了聯準會升息周期的終點，建議客戶佈局兩年期美債收益率上行。
目前，利率掉期市場定價顯示，聯準會還將再升息三次、每次25個點子，屆時聯邦基金利率將升至4.5%至4.75%區間。
而美銀策略師認為，聯邦基金利率有可能重回2022年至2023年升息周期的高點。彼時，聯邦基金目標利率上限一度達到5.5%。
該團隊的判斷基於多項依據：一方面，聯準會最新發布的經濟預測摘要（SEP）顯示，官員們認為通膨面臨的上行風險遠大於失業率面臨的上行風險。
另一方面，根據一項泰勒規則的測算，聯邦基金利率應在5.3%左右。
泰勒規則由史丹佛大學經濟學家約翰·泰勒（John Taylor）於1993年提出。該規則根據通膨和經濟產出偏離目標水平的程度，推算出建議的政策利率，是市場廣泛參考的貨幣政策框架之一。
美銀策略師的上述判斷，也比美銀內部經濟學家團隊更為鷹派。上述策略師團隊負責覆蓋債券市場併為客戶挖掘交易機會，與專注研究聯準會政策的經濟學家團隊相互獨立。
美銀經濟學家Aditya Bhave在周三發佈的報告中表示，其團隊維持今年還將升息兩次的預測，時間分別為10月和12月，並預計2027年不會有進一步的政策行動。
收益率曲線趨平
在收益率方面，Mark Cabana、Meghan Swiber團隊預計，兩年期美債收益率年內將升至5%，高於目前約4.7%的水平。
策略師認為，聯準會主席凱文·華許的最新表態為這一判斷提供了支撐。華許表示，9月16日的升息收回了"一定程度的寬鬆"。在策略師看來，這表明聯準會官員尚不認為當前貨幣政策已對美國經濟形成抑制。
策略師報告寫道：
"一個不認為政策具有限制性的聯準會，很可能會持續升息，直至金融環境轉為限制性。這增強了我們對收益率曲線趨平的信心。"
報導指出，近幾個交易日，隨著交易員加碼押注聯準會進一步升息，美債收益率曲線趨於平坦，短端收益率漲幅超過長端。
策略師指出，儘管短端收益率可能繼續上升，但預計其向更長期限的傳導將較為有限。他們預計，10年期美債收益率今年年底將收於5%。 (財聯社)