82億美元，AMD全股票收購李飛飛的World Labs。
從2024年初創辦到2026年中籤署收購協議，空間智能公司World Labs練習時長一坤年。
交割完成後，李飛飛將加入AMD擔任執行副總裁兼首席科學家，直接向董事長兼CEO蘇姿丰匯報。
聯合創始人Justin Johnson和Ben Mildenhall將繼續帶領World Labs團隊併入AMD，組建前沿AI研究組織。
雙方計畫共同建設跨越硬體、軟體、平台以及廣泛可訪問的開放模型的端到端AI生態。
自從9月初輝達收購了HuggingFace，就有人猜AMD會如何應對，何時出手。
現在答案揭曉。
交易預計2026年底前完成，仍須取得監管批准並滿足慣常交割條件。
AMD從B輪就開始投
這筆收購並非毫無預兆。
AMD旗下投資機構在World Labs 2024年9月的B輪融資中就已入局，那輪投後估值13億美元。
同輪參與的天使投資人也多是熟面孔，包括Geoffrey Hinton、Andrej Karpathy、Jeff Dean等。
2025年，雙方啟動深度技術合作，圍繞AMD GPU上的模型訓練和推理最佳化展開聯合開發。
訓練最佳化通常涉及分佈式訓練、通訊、混合精度和記憶體管理，推理最佳化則覆蓋算子融合、批處理、量化和編譯器層面的調整。
對World Labs的世界模型而言，還涉及視訊處理、三維表示和相機控制條件下的複雜資料輸入。雙方的工程團隊已經在AMD平台上共同處理真實模型的性能問題。
2026年1月，合作搬上了公開舞台。
CES 2026上，蘇姿丰與李飛飛同台展示World Labs的產品Marble，演示素材直接用的是AMD矽谷辦公室，少量照片被轉化為可導航的三維環境，在保留真實幾何結構和尺度的同時變換了設計風格。
2026年2月18日，World Labs完成10億美元C輪融資，投後估值54億美元。AMD Ventures繼續跟投，同輪投資者還包括NVIDIA、Autodesk等，其中Autodesk單獨披露了2億美元的投資額。
一個月後的3月19日，AMD公開宣佈將進一步擴大雙方在AMD Instinct GPU上的空間智能與世界模型算力合作，涵蓋工作負載最佳化、雲端協同和市場支援。
從資本投入到技術協作，從CES聯合站台到算力擴展，再到82億美元全面收購，兩家的合作歷時約一年半。
晶片巨頭盯上空間智能
World Labs的核心技術方向是空間智能，目標是建構能夠感知、生成、重建和模擬三維世界的世界模型。
2026年9月初，收購公告前約一個月，World Labs發佈了Atlas，一個從頭預訓練的多模態世界模型。
Atlas原生處理文字、圖像、視訊和三維資料，採用多模態自回歸擴散Transformer架構，將不同輸入組織為共享的空間上下文，再生成在三維空間上與既有內容保持一致的新內容。
Atlas的核心能力稱為“新視角預測”，給定一個或多個圖像及相機空間關係，模型可以生成指定位置、角度和路徑下未見過的視角，類似於大語言模型預測下一個token，只不過輸出對象從文字序列變成了三維空間中的視覺內容。
Atlas可以從一張到數十張圖像重建真實場景並輸出新視角和顯式三維結果，支援以精確相機控制生成最高1分鐘、1440p解析度的視訊，能夠從視訊中理解空間與時間的演化關係，也可以從文字直接生成圖像和360度全景，輸出格式包括點雲和3D Gaussian splats。
此外，World Labs此前已收購SceniX，將業務延伸至機器人模擬方向，覆蓋強化學習環境生成和Real-to-Sim工作流。
面向使用者的產品層面，World Labs推出了Marble，支援從文字、圖像、視訊或三維結構建立、編輯和共享高保真的持久化三維世界，定位為創意設計、機器人訓練和科學發現等場景的基礎工具。Atlas將作為底層模型驅動Marble的未來版本。
對AMD來說，這些技術代表一類全新的AI工作負載。
空間模型同時涉及大規模視覺與視訊訓練、多視角空間上下文處理、擴散與自回歸生成、三維幾何與深度預測、長時序高解析度視訊輸出、機器人模擬以及低延遲即時互動推理，計算特徵與當前主流大語言模型有顯著差異。
AMD在公告中表示，隨著AI擴展至推理、機器人、模擬和物理AI領域，算力基礎設施的需求將更加多樣，World Labs的模型開發經驗將幫助AMD更好地制定未來技術路線圖。
收購的核心價值在於，讓晶片與系統設計團隊能夠直接參與並理解這些新型工作負載的需求，而非等模型定型後再被動適配。
這也涉及AMD與NVIDIA之間的競爭。
NVIDIA已經擁有Cosmos等世界模型，而AMD此前在這一領域缺少對應佈局。
收購World Labs後，AMD將同時獲得前沿模型研究能力和面向開發者的產品入口。
NVIDIA同樣參與了World Labs今年2月的10億美元融資，World Labs公開材料中還曾提到Atlas在NVIDIA Blackwell GPU上訓練或演示的情況。
收購完成後World Labs是否繼續支援NVIDIA硬體、是否維持跨平台部署策略，目前尚未披露。
A輪投資人19倍回報
從2024年4月創辦到82億美元被收購，World Labs共完成A、B、C三輪融資，累計籌集約12億美元。
收購價82億美元是最後一輪投後估值54億美元的約1.5倍。
據風險投資分析師Paul Bonnet測算，四位聯合創始人李飛飛、Justin Johnson、Christoph Lassner和Ben Mildenhall與團隊合計仍持有約56%的股份，對應約46億美元。
扣除約15%的期權池後，四位創始人合計持有約34億美元。
回報倍數最高的是A輪投資人。a16z和Radical Ventures在2024年4月以約3億美元估值進入，按82億美元收購價計算，回報約19倍，對應約12億美元收益，耗時不到兩年半。
B輪的天使投資人們以13億美元估值入場，回報約5倍，年化內部殖利率約125%。
C輪10億美元資金在2026年2月以54億美元估值投入，7個月後按82億美元退出，回報約1.5倍，年化殖利率可觀，但作為風險投資的絕對倍數並不算高。
這也是整體混合回報被拉低的原因：投資人合計投入約12億美元，共享約23億美元利潤，混合回報約2.9倍，因為大部分資金集中在最後一輪才進入。 (量子位)