截至2026年，閃迪（Sandisk）股價漲幅超過613%，美光科技（Micron Technology）漲幅雖略低，但仍達到272%。今年某些時期，這兩隻股票的漲幅甚至超過了上述百分比。這兩個數字都源於同一原因：人工智慧（AI）資料中心的建設推動了記憶體需求激增，導致供應短缺嚴重到供應商可以自行定價。
對於今天關注這些股票的人來說，問題不再是AI記憶體需求是否真實，而是這兩家早已成為巨頭的公司中，那一個在今年及未來還有最大的增長空間？
閃迪的故事幾乎完全圍繞NAND快閃記憶體展開
閃迪於去年從西部資料（Western Digital）分拆而來，主要生產用於長期記憶體而非即時計算的NAND快閃記憶體。據Investing.com報導，在最近一場由高盛（Goldman Sachs）主辦的技術會議上，閃迪代表表示，資料中心如今已佔據整個NAND市場的一半以上，他們將這一轉變稱為“歷史性的轉折點”。在會議上，管理層表示，過去九個月裡，閃迪已與多家大型資料中心客戶簽署了八份長期供應協議，並已預訂了其2028財年約三分之二的位元供應量。
該公司還正在開發一款名為“高頻寬快閃記憶體”的新產品，旨在解決人工智慧推理工作負載中的記憶體瓶頸問題。這確實是一個非常強勁的市場地位。然而，閃迪本季度第四財季收入同比增長372%，主要得益於價格因素，而非晶片出貨量增加。NAND價格飆升過快，使得這一增長能否持續存在仍存疑問。根據市場研究機構TrendForce的資料，歷史上每當新供應追上舊供應後，價格通常會回落。目前股價已因擔憂估值可能被高估而出現波動。換句話說，閃迪正搭乘由AI驅動的記憶體熱潮，受益於強勁需求和新產品推出，但其股價也面臨真實風險：當前飛漲的價格（以及估值）可能無法持續。
美光的增長更為廣泛，且估值可能尚未完全反映其潛力
美光公司同時生產NAND快閃記憶體和DRAM記憶體，後者是用於主動計算的高速記憶體器，其2026財年的業績表現令人矚目：全年營收達到1332億美元，其中第四季度DRAM收入就同比增長343%，達398億美元。更關鍵的是，這一DRAM增長來自何處。
美光正與輝達合作開發業界首款定製化高頻寬記憶體（HBM）設計，該設計專為輝達的晶片路線圖打造，而非作為通用部件出售。這種聯合設計的關係比單純擴建工廠更難被競爭對手複製。與此同時，根據Benzinga的資料，美光上個季度資料中心SSD的營收接近100億美元，是去年同期的十倍以上。
儘管這些資訊聽起來冗長且複雜，但簡而言之，美光實際上正在與三星競爭同一市場，同時開始建立直接關聯於輝達AI晶片計畫的業務體系。然而，今年其股價上漲速度仍低於三星。三星已率先完成佈局，而從長遠來看，美光擁有更大的空間和更多機會來實現盈利。
我傾向於選擇美光，它在記憶體領域正取得成功，而閃迪也在同領域取得進展，同時美光還佔據了AI記憶體熱潮中的DRAM和HBM市場，而輝達依賴定製晶片，使美光在這一領域擁有更穩固、更難替代的地位。
從分析師角度來看，兩家公司均被給予“強烈買入”評級，但高盛的分析師認為美光的上漲空間更大，預計其本季度及未來收入將表現強勁，並有明確的業績指引。 (北美財經)