摘要：所有人都在喊美債風暴要颳倒AI泡沫——A森看到的恰恰相反：這是美國給自己續命的七傷拳。短期利多，長期死局，而我們能做的只有一件事。
01 ｜ 風暴刮到現在：泡沫會不會破
美債風暴，刮到現在，市場有點擔心了。
再這麼搞下去，會不會把美國AI科技泡沫也颳倒了？
要知道，10年期美債殖利率，就是融資成本的錨定物啊。
這東西一起飛，那就是融資成本騰飛，美國AI科技泡沫再剛，也怕成本高啊。
更何況，截至目前，美國AI產業並沒有馬上做到大規模的利潤井噴。
所以，成本一高，也怕挨刀。
然而，更進一步看，真的美國AI科技泡沫破了，我們就站在一邊看笑話？
想得美～
要知道，美國現在是全球總需求的核心發動機，美股則是這台發動機裡面的關鍵燃料。
只要美股崩了，基本上，就是全球一輪大規模的下殺，無一倖免，無非衝擊程度大小罷了。
因此，當我們理性的看著美債風暴的時候，也是五味雜陳啊。
不過，川普等美國精英何嘗不清楚？
自然會不惜一切代價，瘋狂力保。
9月份的聯準會升息，就是繼續高息攬儲，瘋狂虹吸其它國家的流動性，然後，拿這些銀子去給美國AI科技泡沫添磚加瓦，起碼保證近期不破。
如果我們換個角度去看這場博弈，那就是完全不同的風景線了。
高息攬儲的核心在於，龐氏騙局不破。
無論美債風暴如何刮，只要引來的增量資金可以助燃美國AI科技股繼續有驚人的投資回報率，那麼，融資成本高一點，那都不是事，反而是美國牛逼到爆的鐵證啊。
近期，哈薩克突然拋售黃金儲備，轉而投資美債，博取更高殖利率，就是一個很好的例子。
02 ｜ 七傷拳：高息攬儲的死結
事實上，9月份聯準會升息的真正訊號意義在於：
人家鐵了心要將這場史詩級的高息攬儲，走到極致。
既然各國都在玩“儲備多元化”，都將自己更多外儲籃子中的美元份額下降，導致美元環流機制無法正常運行，那麼，虹吸各國資金的高息攬儲，也確實是當前為數不多的、走得通的路。
真的有國家被拉爆了，這些國家的核心資產就破功了，屆時，華爾街就會像禿鷲一般，直接衝進去瓜分利益。
此前A森提出一個概念：
現在美國及其盟友各自的主權國家資產負債表，不再是各自獨立的一張張了，而是融合為同一張由美國為首的資產負債表。
華爾街已經將日債、歐債等都拿來反覆質押，然後，搞到更多的流動性，再回流美元體系內。
這也意味著，美國AI科技股牛市的底部，是各國關鍵資產作為合格抵押物共同支撐的。
假設美國AI科技股牛市崩了，那麼，這些其它國家的關鍵資產抵押物就會出現嚴重的違約，立馬就是全球金融危機。
問題是，中國今天是賣東西給全球的。
假設這麼多國家的關鍵資產暴雷，他們還拿什麼來買我們的貨？
是不是，我們龐大的產能更加過剩了？
但是，如果美國AI科技股不爆，也很麻煩。
它就一直虹吸其它國家的流動性，還要虹吸我們的。
試問，我們裡面如何安心放水呵護內需呢？
你現在敢大規模救樓市，大量解套的房東就敢將銀子潤去美元體系，這豈不是變成了超級東南亞危機升級版大爆發了？
結果是，樓市沒有救成，匯率、銀行、財政等，都被犧牲了。
到了這裡，A森相信大家有點通了。
這個局，暫時就是一個死結！
只要我們不求穩，不苟著，美債風暴就會成為收割其它經濟體流動性的重要利器。
看似風暴是一個負面的詞彙，但是，在眼下的宏觀環境下，反而是美國人給自己續命的七傷拳。
雖有反噬，卻也可以殺敵。
從這個維度，起碼眼下一個階段，美債風暴並非是對美國AI科技股的完全利空，反而是一種積極的利多。
03 ｜ 鋼化泡沫：為什麼唱空者屢屢吐血
A森很清楚，上述觀點，與目前主流市場敘事，有很大的不同。
雖然長期來看，美債風暴確實是利空的。
然而，A視野要強調的是，在短期來看，這是利多。
只不過，這種利多，是以收割它國為代價。
韓國的股票暴跌、日元匯率鬱悶、東南亞被各種收割、歐債情況不妙、中東被抽耳光，這些實則都跟美債殖利率緊密相連。
浪子也是看出來了，所以，竟然公開說，要防著老美壓低美債殖利率，妄圖通過打爆美債殖利率來阻止川普繼續進攻自己。
其實，這就是只看其一，不懂裡面的門道。
今天，10年期美債殖利率來到6%，然後，美國就崩了？
只要還能夠從其它國家那裡虹吸到足夠的增量流動性，浪子的做法，近乎是幫助川普維穩美股。
就算我們關注這麼高的美債殖利率會加速美債規模擴容的速度，但是，那是長期啊。
長期維度，川普又不是總統，後面的問題，要相信後來人的智慧啊。
因此，在美元霸權體系依舊有效的前提下，簡單直接唱空美國AI科技股泡沫，是不明智的。
換個角度來說，美國人仍有很多子彈可以救市，可以護盤。
大不了，死道友，不死貧道。
真正史詩級的泡沫，在破裂前，往往都是“剛”的一塌糊塗的，你再如何唱衰都沒有，最後所有看空者吐血絕望，它才會拐頭往下。
請問，今天大家都看了美國AI科技股的泡沫問題，但是為何這麼難崩？
因為，一切牛逼的超級泡沫，背後都必然是有形之手、門閥世家、士紳佳麗共同合作的。
最近，我們裡面討論養老金的問題很多。
其實，我們不妨看看，現在美股沒有暴雷，按照目前的規則，美國2032年之後，養老金支付必須打75折，否則，付不出。
那麼，假設，現在美國AI科技股崩了，或許就不是2032年要打折，而是馬上就要打折了。
作為嬰兒潮一代的美國老年人，人數多，權柄大，利益強，你敢砸了他們的鍋？
再看看這些精英豪門世家，又何嘗不是深度繫結AI科技泡沫？
甚至，美國的經濟增長、財政稅收、軍工複合體、白宮的政績，那個敢跟AI脫鉤？
所以，泡沫又如何？
因為，只要鋼化泡沫破了，後面或許就是美國國運史詩級的重創。
不得不說，美國人還是牛逼的，運氣也好。
2018年，川普1.0大規模減稅刺激，已經是債務驅動經濟增長模式。
此後，就算經歷了口罩風暴、中美半脫鉤，可是，人家有力量“買戰爭”，製造俄烏衝突，又續命一波。
要知道，2022年，美國曾經出現連續兩個季度的經濟衰退，這就是教科書上說的“技術性衰退”。
然後，他們又暴力升息、小院高牆、金融戰，瘋狂高息攬儲，繼續續命。
最牛的運氣是，就在俄烏衝突的紅利增量也要不多了之際，AI橫空出世，直接血條又加上了。
村裡再怎麼對賭老美要暴雷，可是，AI的出現，確實是讓我們很被動的。
美國就是這麼一直拖，瘋狂的拖，管你什麼融資成本高。
直到現在，除了AI，暫時看不到其它續命的手段了。
也因此，梭哈AI，那怕跟美債搶資金，也在所不惜。
這就是A森提醒的：
美債殖利率飆升，實則短期是給美國國運續命，背後是通過AI的砝碼。
此時此刻，村裡除了苟住，等老美所有續命的招數用盡了，也就沒有更好的辦法了。 (A視野)