#加息
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瑞銀研報銳評：以史為鑑，聯準會10月不升息？

昨天筆者偶然看到某財經媒體轉載的瑞銀分析師西蒙·佩恩（Simon Penn）對聯準會10月是否升息的分析報告。看完之後，筆者覺得這份報告值得商榷。 在筆者看來瑞銀的這位分析師很可能寫了一份結論或許正確，但論證嚴謹程度難以恭維的文章。 相關媒體報導，這份報告的核心結論是10月很可能不會升息。 其邏輯在於聯準會10月28日的會議距離11月初的中期選舉僅幾天之遙，如果決策者在9月升息後再次收緊貨幣政策，連續兩次升息無異於在選舉前公開引爆市場，聯準會不會願意承擔這種政治風險。
美股#瑞銀#加息#聯準會
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日元單邊貶值或告一段落

9月28日傍晚，日元對美元匯率一度升至1美元兌156.5日元。“會談之後竟然會發生這麼大的變化”，一名外匯交易員從日美兩國高官發表的言論中感受到了重大的趨勢變化…… 在外匯市場上，日元繼續貶值的預期正在消退。原因是日美兩國政府的高官接連發表言論，似乎打消了市場對高市早苗政府積極財政政策的擔憂。在美國提前升息預期推動美元升值壓力加大的背景下，市場上預期日元將轉為升值態勢的聲音依然很少。 “會談之後竟然會發生這麼大的變化”，一家日本國內銀行的外匯交易員從日美兩國高官發表的言論中感受到了重大的趨勢變化。他說：“市場原本認為‘高市首相傾向於日元貶值’，所以高市將日元被低估視為問題，這一點本身很令人震驚”。 9月28日傍晚，日元對美元匯率一度升至1美元兌156.5日元，在約30分鐘內上漲約1日元。日本財務省財務官三村淳在接受路透社的採訪時指出，日元被低估是一個問題，日美兩國政府對此形成的共識“非常明確”。市場上有聲音表示，人們對買入日元進行外匯干預等具體日元貶值糾正措施的警惕情緒升溫。
日元單邊貶值或告一段落
外匯#日元匯率#貨幣政策#加息
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威廉姆斯給10月升息踩剎車：今年或再加一次，但現在“不必急”

紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯（John Williams）周二表示，如果經濟按照他的預期發展，聯準會今年晚些時候可能需要再升息一次，以推動通膨更快回到2%的目標。 但他同時強調，聯準會9月已經升息，目前沒有必要急於採取下一步行動。威廉姆斯的表態隨後令市場下調了對10月會議升息的押注。 “如果經濟走勢與我的預測大體一致，今年晚些時候對聯邦基金目標區間再進行一次上調可能是合適的，以支援通膨更及時地回歸目標水平，”威廉姆斯在布法羅大學主辦的一場活動上表示。 聯準會本月將利率上調25個基點，這是2023年以來首次升息。威廉姆斯表示，這次行動為央行提供了等待更多經濟資料的空間。
威廉姆斯給10月升息踩剎車：今年或再加一次，但現在“不必急”
美股#利率決策#貨幣政策#加息
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美元指數突破101關口，聯準會升息預期再升溫

時隔數月，美元指數再度站上101整數關口。 9月24日，受市場押注美聯儲將進一步加息的影響，美元兌一籃子貨幣匯率升至7月下旬以來的最高水平，ICE美元指數盤中一度觸及101.23，刷新8週高位。 這是繼6月美元指數突破101關口、創下13個月新高之後，美元多頭的又一次集中發力。 從年初的弱勢震盪到如今的強勢反彈，美元走勢逆轉的背後，是美聯儲政策路徑重新上移、通脹壓力持續存在，以及美國經濟相對韌性共同作用的結果。尤其是近期美國經濟資料強於預期、美債殖利率快速攀升，加上美聯儲官員釋放進一步加息訊號，使市場重新強化了“更高利率、更長時間”的交易邏輯。
外匯#美元指數#美聯儲#Fed
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哈塞特稱聯準會「異常黨派化」，炮轟非川普提名官員：「年化核心通膨僅2%，為何要升息？」

美國國家經濟委員會主任哈塞特周三表示：過去幾天很多沒有被川普任命的官員都在發表講話，稱需要進一步大幅加息；近期核心通膨率按年率計算僅約2%，要恢復聯準會的獨立性，仍有大量工作要做，這是華許工作的重中之重。 凱文·哈塞特（Kevin Hassett）周三批評了近期主張收緊貨幣政策的聯準會官員。這些官員並非由美國總統川普任命，而哈塞特認為，當前通膨水平相對溫和。 美國國家經濟委員會主任哈塞特周三表示：「在近期年化核心通膨率僅為2%的背景下，他們為何還要加息？」稱聯準會主席華許「正在管理一家異常黨派化的聯準會」。 其指出，歷史上聯準會主席和副主席通常會在任期結束後離開相應職位，但這一慣例目前並未得到遵循。他以現任聯準會理事傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）和邁克爾·巴爾（Michael Barr）為例。
美股#貨幣政策#加息#聯準會
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一夜，升息生變，皆是巨變

——市場開始懷疑：這一次，可能不只加一次。 一覺醒來，皆是巨變： 1、市場對美聯儲10月加息機率已經升至近70%，一天前還是50%左右； 掉期市場甚至反映，未來一年可能還有三次25個基點加息，目標利率可能重新回到4.75%-5%。
一夜，升息生變，皆是巨變
美股#美國股市#黃金#美元
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川普天天叫囂利率應降至1%，他的邏輯究竟是啥？

在通膨黏性依然強勁、地緣衝突推高油價的當下，川普試圖用超低借貸成本引爆企業投資與製造業回流，但聯準會卻「想想都怕」…… 美國總統川普近期再次呼籲美國利率降至1%甚至更低，而這一目標目前只有他本人公開提出。與此同時，聯準會卻和他「對著幹」，將聯邦基金利率目標區間上調至3.75%-4.00%。圍繞利率路徑的分歧，正在成為白宮與聯準會政策邏輯之間最明顯的衝突之一。 川普在聯準會9月升息後表示，美國利率「應該是1%或更低」，理由是美國擁有全球最優信用、經濟正在增加投資。他認為，較低融資成本能夠進一步刺激企業投資、降低政府債務成本，並增強美國經濟競爭力。 但聯準會官員給出的判斷完全不同。波士頓聯儲主席柯林斯表示，她支援此次升息，並警告未來通膨可能「明顯高於」2%的目標水平。她認為，在就業市場仍具韌性的情況下，貨幣政策需要繼續保持限制性，以確保通膨持續回落。
川普天天叫囂利率應降至1%，他的邏輯究竟是啥？
美股#川普#聯準會#Fed
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超級央行周落地：中東點燃全球升息潮，中國為何成“例外”？

▎全球資金價格的重估影響所有人的生活，包括你手裡的房貸、你打算換的外匯、你持有的黃金和股票。 華許說“通貨膨脹太高了”。在相同的時間點上，中國面對的是 0.8% 的 CPI 和連續 15 個月未動的 LPR，政策取向的差異由此而來。 北京時間 9 月 17 日凌晨 2 點，聯準會宣佈升息 25 個基點，這是三年多來首次升息。約 17 個小時後，英國央行把利率維持在 3.75% 不變，但投票結果 6 比 3，比預想中更鷹派。第二天中午，日本央行緊隨其後，把利率上調至 1.25%，創 31 年新高。 兩天之內，聯準會、英國央行、日本央行先後給出了同一個方向。
超級央行周落地：中東點燃全球升息潮，中國為何成“例外”？
宏觀#加息#華許#聯準會