Anthropic再度爆出大消息！
據《華爾街日報》報導，Anthropic籌備IPO階段，營收保持高速增長，但同時面臨多項風險，包括客戶群體較為集中、算力獲取存在不確定性。
受會計相關費用影響，該公司出現大額虧損：截至6月30日的6個月內，淨虧損807億美元，大幅高於2025年全年420億美元的虧損規模。Anthropic同時提示，AI相關損害或構成重大財務風險。
半年虧了807億美元
根據最新披露的資訊，Anthropic的營收增長與少數幾家大客戶密切相關。該公司表示，2026年上半年163億美元的營收中，約有五分之一來自兩家客戶。根據招股說明書草案，該公司預計在“可預見的未來”，其“相當一部分”營收將來自“數量有限的客戶”。
根據招股說明書草案，截至6月30日的6個月，Anthropic營收約163億美元，高於去年同期的11億美元。同期，公司算力及基礎設施支出接近90億美元，顯著高於2025年同期的23億美元；今年上半年算力支出已經超過2025年全年水平，2025年公司該項支出73億美元，全年營收46億美元。
公司在未來7至10年內，需兌付合計約4500億美元的雲端運算協議款項，其中多數協議不可撤銷。Anthropic計畫向Google雲支付1110億美元、向亞馬遜雲（AWS）支付1100億美元、向微軟支付310億美元。此外，公司還分別與中小型AI雲服務商Nscale、Lambda達成輝達晶片租賃約定，需在2033年、2034年前完成，對應總金額最高860億美元，同時還有其他雲服務交易。
疊加與博通達成、用於租賃Google晶片、金額超1600億美元的協議後，Anthropic未來基礎設施相關成本合計將突破6000億美元。檔案同時披露，公司還在磋商其他算力採購協議，若落地，總相關支出最高可再增加1500億美元。
雖然Anthropic的雲資源主要來自亞馬遜雲（AWS）、Google、微軟等頭部雲廠商，但算力供給仍存在上限。招股檔案提及，Anthropic的算力需求已經超出上述合作方願意供給的規模，且這些合作方正逐步將其視作競爭對手。為此，Anthropic正通過長期租賃、聯闔第三方供應商的模式自建資料中心，由合作第三方代為營運。但公司也提示，部分合作營運商經營時間較短，其設施可靠性或不及大型雲服務商。
受會計費用影響，Anthropic出現大額虧損：截至6月30日的6個月，公司淨虧損807億美元，遠超2025年全年420億美元的虧損額，也是公司史上虧損規模最大的半年度業績之一。這筆虧損當中，720億美元來自融資發行的可轉換債券及其他金融工具公允價值變動形成的會計費用。
重大財務風險曝光
這份招股說明書草案中，約三分之一的內容用於列示風險因素，其中包括模型錯位可能在現實世界中造成危害。
Anthropic公司表示，人工智慧模型會表現出“自我保護”的本能，以避免被關閉，並且會做出類似“勒索”的回應，試圖說服人類允許它們繼續運行。
Anthropic公司還同時提示，在部分場景下，企業需要為模型產生的有害行為承擔相應責任，這代表公司可能需要就模型引發的損失進行賠付，比如資料洩露、安全事故等。其警示，若發生災難性AI相關事件，造成的損失規模或將極大，公司難以通過保險覆蓋潛在損失，AI相關風險構成重大財務風險。
Anthropic還指出，資料中心項目遭遇的抵制會給公司經營帶來麻煩，不斷上升的政治阻力是資料中心建設的重要風險。招股草案顯示，Anthropic當前絕大部分資料中心算力部署在美國境內，公司正計畫在美國境外佈局更多資料中心，並且已經簽署部分意向書。
公司警示，針對資料中心項目的抵制行動“在各個司法轄區正變得更有組織性、協同性”；同時，公司自身的公眾形象，“可能讓和我們相關的項目受到格外關注”。
此外，對照大型科技企業的標準，達里歐・阿莫迪與丹妮拉・阿莫迪的薪酬水平並不突出。MyLogIQ薪酬資料顯示，身為Anthropic首席執行長、總裁的這對兄妹，薪酬大致對標標普500成份公司高管薪酬中位數，略低於科技行業同行。
2025年，他們二人基本工資均約65.5萬美元，薪酬大頭來自股權：達里歐的股票及期權激勵對應的總薪酬約1800萬美元，丹妮拉總薪酬約1650萬美元。檔案披露，後續二人還有機會在達成特定里程碑後獲取額外股權獎勵。
招股檔案同時顯示，Anthropic兩位聯合創始人已承諾，將各自所持公司個人股份中的80%捐贈用於慈善。上周日，Anthropic還官宣計畫拿出公司5%股份設立全新公益基金，資金可靈活用於慈善捐贈，或是直接定向資助特定群體。 (券商中國)