近年來，德克薩斯州成為了美國人工智慧基礎設施投資的熱土，而如今，相關的資料中心建設、能源供應和稅收優惠政策都可能迎來調整。深度參與美國中期選舉的企業家馬斯克，也面臨政治和商業層面的雙重考驗。
2026年美國中期選舉在德克薩斯州寫下了近年來最濃墨重彩的一筆。
民主黨在德克薩斯州取得了重要勝利，不僅贏得了州長和聯邦參議員選舉，還時隔23年重新掌控州眾議院。
對於一個長期以低監管、相對充裕的能源資源和親商環境吸引科技企業投資的州而言，這場政治格局的變化將迅速從選舉敘事延伸至產業政策和資本市場。
資料中心投資遇變數
德州目前處於美國AI資料中心擴張的中心。根據美國德州電力可靠性委員會（ERCOT）的資料，德州電網大型用電項目並網申請佇列一度達到約474吉瓦，其中約90%來自資料中心，申請規模超過該電網歷史峰值負荷的五倍。
民主黨籍新當選州長希諾霍薩對資料中心建設採取了更為審慎的立場。她在競選期間承諾，在州議會制定保護社區、居民電價、水資源和產權的相關法律之前，暫停新的資料中心建設許可，並重新審視給予資料中心企業的稅收優惠。
她認為，資料中心發展不應以增加居民生活成本為代價，企業也應承擔相應的電力和基礎設施建設費用。
不過，德州的資料中心建設並不一定全面停擺。8月，現任德州州長阿博特下令，暫停新的電網接入後，Meta、微軟、OpenAI、亞馬遜雲科技等至少43家企業公開表示支援相關審計。
行業企業支援審計，不等於支援無限期暫停建設，企業關心的其實是審批規則能否明確、項目能否按照既定時間表推進。
2027年1月，在德州新一屆州議會召開後，資料中心相關立法可能成為重要議題。大型用電使用者如何承擔電網擴容成本、企業如何披露水電資源使用情況、地方社區是否擁有更多項目參與權，以及資料中心稅收優惠是否繼續，都可能影響未來項目的投資成本和建設周期。對開發商而言，德州的吸引力不僅取決於土地和能源價格，也越來越取決於政策規則的穩定性。
資料中心建設面臨的社區阻力也不僅限於德州。路透社11月4日報導，在本次中期選舉中，與資料中心相關的41項地方公投幾乎全部遭到選民反對。佐治亞州、俄亥俄州等地的州長選舉結果也給當地資料中心建設帶來新的政策不確定性。
報導稱，德州約佔美國計畫新增資料中心容量的四分之一，其政策變化可能對美國AI基礎設施建設產生更廣泛的影響。
政策紅利面臨不確定性
德州是馬斯克商業版圖的重要落腳點。
特斯拉在當地擁有重要生產基地，SpaceX的星際基地位於德州南部，馬斯克旗下企業還計畫在當地推進晶片製造業務。隨著希諾霍薩勝選，這些企業原本熟悉的地方政策環境可能發生變化。
馬斯克旗下企業正在加大人工智慧基礎設施投入，xAI的資料中心擴張需要大量電力供應，SpaceX也將AI計算能力視為未來業務的重要組成部分。如果德州政府進一步收緊資料中心審批、調整稅收優惠，相關企業的建設周期和資本開支安排都可能受到影響。
據路透社11月4日報導，德州選舉結果公佈後，市場開始重新評估馬斯克旗下企業的政策風險。分析人士指出，SpaceX此前向投資者展示的商業前景也包含大規模AI計算業務，資料中心建設審批放緩可能影響其相關業務擴張計畫。
馬斯克面臨的壓力並不侷限於德州。民主黨贏得國會兩院後，新一屆國會預計將加強對大型科技企業及其政府業務的監督。馬斯克此前在“政府效率部”（DOGE）工作期間推動的聯邦政府裁員、SpaceX獲得的政府合同和補貼，以及衛星通訊服務在烏克蘭軍事行動中的使用，都可能成為民主黨議員進一步審查的議題。
這對SpaceX來說尤其值得關注。該公司長期承接美國政府航天發射和國防相關業務，政府合同是其商業版圖的重要組成部分。相關合同短期內並不容易被替代，但國會監督、預算審查和政府採購政策變化，可能影響未來合同的審批和執行環境。
人工智慧監管也可能成為馬斯克商業版圖面臨的另一項政策變數。
民主黨議員此前已提出加強AI安全、資料透明度和大型科技企業責任的主張，隨著國會控制權發生變化，相關立法討論和監管監督可能進一步推進。不過，國會政策方向的變化並不等於相關企業會立即受到新的限制，具體影響仍取決於後續立法和監管程序。
此外，馬斯克在本輪中期選舉中投入了巨額資金支援共和黨候選人。《華盛頓郵報》依據競選財務申報統計，馬斯克在2026年中期選舉周期中個人投入約4.46億美元，創下美國現代政治史上個人政治捐款紀錄。其中，德州參議員選舉是其資金投入最集中的戰場之一。
據《德州論壇報》報導，馬斯克通過共和黨參議院主要超級政治行動委員會等管道，為共和黨候選人肯·帕克斯頓提供了接近1.9億美元的資金支援。然而，截至11月4日，馬斯克支援的多名候選人在已經確定結果的選舉中未能勝出。
巨額政治資金未能轉化為預期的選舉結果，也再次引發美國輿論對超級富豪政治獻金影響力的討論。
哈佛法學院學者法裡斯·皮爾和蓋伊·查爾斯在2026年發表的論文中提出，超級富豪對政治的影響已不再侷限於競選捐款，還包括提供政治活動所需的基礎設施、專業能力和傳播網路，使民選官員在治理過程中可能對少數富豪形成結構性依賴。兩位學者將這一現象稱為“富豪民主”。
分析指出，馬斯克在德州選舉中的失利，雖不意味著金錢失去了影響政治的能力，但也說明競選資金無法直接決定選民投票。對馬斯克而言，政治影響力與商業利益之間的深度繫結，在地方政策環境和聯邦政治格局發生變化時，也可能成為企業面臨政策不確定性的來源。
文字編輯 王哲希
版面編輯 孫霄
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(國際金融報)