巴倫周刊最新一期報導，從技術指標上看，目前還沒有足夠變化能讓股市走出熊市。
上週（1月9日至1月13日），美股市場連續第二週上漲，三大股指均創下2022年11月11日以來最大周漲幅，其中道指上漲2%，標普500指數上漲2.7%，納指上漲4.8%。
美股市場正在嘗試打破去年的下跌趨勢，這背後是美國通脹數據降溫帶來的有關美聯儲今年將放慢加息步伐的預期。
通貨膨脹是去年的關鍵詞，一些經濟學家和市場觀察人士認為，在美國經濟更多領域的價格下降之際，今年的關鍵詞變成了反通貨膨脹、甚至某種程度的通貨緊縮，這將成為股市面臨的最大風險。一些策略師認為，在價格下降的環境中，投資者應隨之對投資組合做調整。
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美國高通脹三大誘因已發生逆轉
之前推動通脹大幅上漲的三個主要因素分別是：疫情期間供應鏈中斷造成的“成本推動型通貨膨脹”、美國政府實施的刺激措施造成的“需求拉動型通貨膨脹”和美聯儲放鬆貨幣政策造成的通貨膨脹。
現在，這三個因素都已經發生了逆轉。多項衡量全球供應鏈壓力的指標顯著改善，其中衡量全球航運和經濟健康狀況的重要指標——波羅的海幹散貨運價指數最近降至兩年半以來新低。
與此同時，自2021年夏季以來，美國財政刺激對實際GDP的貢獻一直在收縮，有分析認為，預計未來七個季度還會繼續收縮。
最後，過去一年美聯儲加息和縮表後利率大幅上升、M2貨幣供應量長期以來首次出現負增長。
最新通脹數據顯示，去年12月美國消費者價格指數(CPI)同比上漲6.5%，漲幅連續第六個月放緩，回落到一年多以來最低水平，而且兩年多來第一次出現環比下降。
賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融學教授傑里米·西格爾(Jeremy Siegel)近日在接受媒體採訪時說，如果美聯儲根據實時住房數據、而不是具有滯後性的住房數據來看待實際通脹率，美國已經處於通縮模式中。