2023年政府工作報告明示中國經濟重要動向

2023年經濟增速目標設定在5%左右，位於市場預期下限，穩的成分更重。今年重要的任務是解決市場信心低迷和預期偏弱的問題

2022年，“中國發展取得來之極為不易的新成就”。

3月5日上午9時，中國第十四屆全國人大一次會議正式開幕。本屆政府工作即將結束，國務院總理李克強作政府工作報告時，重點回顧了過去一年和過去五年的工作。

政府工作報告提出2023年若干關鍵指標：國內生產總值GDP增長5%左右；城鎮新增就業1200萬人左右，城鎮調查失業率全年控制在5.5%左右；居民消費價格漲幅3%左右；財政赤字率擬按3%安排；擬安排地方政府專項債券3.8萬億元人民幣。

多位專家認為，考慮到2022年的低基數效應，此前市場普遍預計2023年經濟增速目標可能設定為5%-5.5%以上，本次政府工作報告將2023年經濟增速目標設定在5%左右，處於市場預期的下限水平，在一定程度上低於市場預期。

實際上，中國優化調整新冠防疫措施後，不少國際機構調高了對中國經濟的預期。1月31日，國際貨幣基金組織（IMF）更新《世界經濟展望報告》，預計2023年中國經濟增長率將升至5.2%。2月10日，高盛發布的報告預計，2023年中國4個季度經濟平均增速6.5%。

華泰資產首席經濟學家，中國首席經濟學家論壇理事王軍告訴記者，2月PMI數據公佈後，市場對經濟預期較為樂觀。今年經濟的複甦之路不會高歌猛進，還可能出現波折。政府換屆之年，報告以建議方式為新一屆政府工作留有餘地，也有爭取更好結果的空間。今年工作仍會穩中求進，穩增長、穩預期、穩物價、穩就業、穩外資外貿都是努力方向。

擴內需優先，新政激活消費

IMF的一項最新研究表明，當中國經濟增速上升1個百分點，其他國家的經濟增速就會上升約0.3個百分點。如果中國以包容性方式提高家庭消費，逐步提高退休年齡增加勞動力供應，加強失業保險和醫療保險福利，推動國企改革、縮小國企私企的生產率差距等，將使中國的收入水平在五年內提高約2.5%。如果不進行改革，未來五年經濟增速將下降到4%以下。

今年政府工作報告把“著力擴大國內需求”放在工作的首項位置；提出，把恢復和擴大消費擺在優先位置，多渠道增加城鄉居民收入。穩定大宗消費，推動生活服務消費恢復。

招商證券研究發展中心宏觀經濟高級分析師高明向《財經》記者指出，今年經濟工作的重心就是擴大內需。此前，受到疫情衝擊較大的餐飲、出行、旅遊、會展、娛樂、住宿等領域將有較大反彈。同時，隨著居民收入的增長，消費電子、汽車、家電家居、裝修建材等領域的消費也會出現好轉。2023年，預計消費將達到7.5%至8.0%增速。

3月，北京等地已經在通過發放消費券刺激經濟。對此，高明分析，今年住房改善、新能源汽車、養老服務、教育醫療、文化體育服務等領域消費有望獲得重點支持。同時，他指出，消費行為主要取決於收入的增加、預期的恢復、就業形勢的好轉，以及對未來經濟增長的信心。這些方面做好了，消費自然提升，而發放消費券等短期的刺激政策效果有限。

中國原創經濟學論壇理事長高連奎也持有類似觀點。他建議，應該加強刺激居民存款增多的高淨值人群消費。利率下行之後，高淨值人群減少購買理財產品，轉為存款。刺激高淨值人群消費可從多方面著手，比如放開民宿投資、民宿產權化，讓高淨值人群可以購買不動產。

高連奎向記者表示，整體來看，擴大社會消費的關鍵在於居民收入的增加，而收入的提高根本要靠提高勞動生產率。例如數字技術的發展對提高勞動生產率效果明顯，這最終會變成工資的提高，雖然影響不是那麼直接，但回溯起來，對收入提高的效應十分明顯。

提振民企信心，重視青年就業問題

如何穩就業？政府工作報告提出，社會政策要兜牢民生底線。落實落細就業優先政策，把促進青年特別是高校畢業生就業工作擺在更加突出的位置，切實保障好基本民生。

政府工作報告提出，今年的就業量化指標錨定為：城鎮新增就業1200萬人左右，城鎮調查失業率全年控制在5.5%左右。王軍分析，後一目標難度不大，但前一目標存在挑戰，因為中國失業問題是結構性的，青年失業情況較為嚴重，這與疫情衝擊下經濟下行和產業轉型都有關聯。根據國家統計局數據，去年，16歲-24歲青年失業率一度飆升至近20%。

王軍指出，今年外需轉弱，出口會比去年難。出口對內需帶動作用也很大，涉及出口的製造業、外貿相關服務業等都會受到影響。涉及出口相關行業的就業問題會變得特別突出。在去年四季度的基礎上，青年失業率會逐漸下降，但不會很快降下來，會維持一段時間兩位數。

但同時，王軍分析，今年與消費相關的產業，特別是服務業會得到更好支持，這將利好就業。當下，疫情產生的不利因素正在消退，大家都在積極找機會。諸如房地產、平台經濟類產業政策正在放寬，也有利於吸納就業。宏觀政策調控方面，也有了較為明顯的思路轉變。

而華夏新供給經濟學研究院創始院長、財政部財政科學研究所原所長賈康告訴記者，中國以往城鎮新增就業目標都在1200萬人左右。壓力大的年度目標曾降至1100萬人，但實際完成依然是1200萬人左右。今年經濟景氣水平會大幅提升，就業會得到更好基本面的支撐。

賈康也強調就業結構性壓力。他表示，很多地方需要人才，但大學生不願意去農村基層，六分之五的醫學畢業生無法從事醫生工作，寧可去大城市做醫藥代表，也不願意去縣城做醫生。

穩就業的前提是穩企業。王軍指出，當下吸納就業的民營企業面臨三方面的問題，一是信心提振需要一個過程，二是出口訂單下滑可能較為嚴重，三是平台經濟的恢復也需要時日。中共中央政治局已提出，對平台經濟實施常態化監管，集中推出一批“綠燈”投資案例。綠燈範疇和放行時間還需明確。對此，政府工作報告也強調，“切實落實'兩個毫不動搖'”“用真招實策提振市場預期和信心”“大力發展數字經濟，提升常態化監管水平，支持平台經濟發展”。

高連奎表示，中國一直鼓勵民營經濟發展，此前一些監管政策可能讓民企有所誤解，但那隻是合理的市場規制，目的是營造公平競爭的市場環境。堅持“兩個毫不動搖”，是不會變的。高明指出，民營經濟信心的恢復較為困難，接下來政策的穩定性和持續性還要繼續提升。

財政赤字率3%， 財政政策加力提效

2022年，投資對中國經濟增長的貢獻率達到50.1%。2023年，財政與投資如何發力？

政府工作報告提出，今年積極的財政政策要加力提效。赤字率擬按3％安排。完善稅費優惠政策，對現行減稅降費、退稅緩稅等措施，該延續的延續，該優化的優化。對此，採訪一些專家評價，從赤字率看，2023年的財政刺激力度較為溫和。王軍認為，3%的赤字率意味著財政政策的執行留有餘地。特別是過去幾年，中央和地方財政收支比較緊張，更高也不切合實際，2.8%-3%區間加力有限，但提效更重要。實際上，兩會前，還有一部分經濟學家建議，將今年赤字率調高到3%以上、發行特別國債等舉措，進一步擴張財政。

但也有一些不同的觀點看法。賈康評價，3%的赤字率比去年2.8%有所提高。歐盟成員國將3%作為警戒線。中國過去比較注重借鑒歐盟經驗，只有少數年份赤字率安排超過3%。從2.8%到3%可以看出政府的引導方向，在赤字安排上有擴大，帶有一定擴張內需的導向。

值得注意的是，政府工作報告還指出，今年擬安排地方政府專項債券3.８萬億元。“鼓勵和吸引更多民間資本參與國家重大工程和補短板項目建設，激發民間投資活力。”另據21世紀經濟報導，迄今，2023年下達的提前批專項債額度或已達到2.19萬億元。

王軍評價，今年擬安排的地方政府專項債券規模比去年略有增加，但保持了謹慎與節制，不搞大水漫灌。考慮到中國的實際財政狀況，有限資金應該利用好，提質增效，要支持弱勢群體、小微企業；在科技自立自強方面，不斷增加研發投入，在全球競爭中抓住先機。

“有人認為中國的投資項目已經飽和了，專項債找不到好項目，這個概念不對。”賈康說，在今年中國經濟景氣度進一步提升，迎接發展新局面的過程中，專項債投資能做的很多，城市中心區域交通網建設、老舊小區改造、地下綜合管廊建設等都需要很大投入。賈康強調，專項債承擔著優化投資結構的任務，承擔起重點項目、改善民生、經濟增長的責任。

防範三大風險，宏觀政策如何配合？

實際上，財政政策很大程度上影響著“三駕馬車”之一的投資增速。摩根大通測算，受高基數等因素影響，預計2023年製造業投資、基建投資增速均會在7%左右。2023年，房地產投資增速仍會下跌4%-5%左右，但降幅較去年會明顯收窄。

對此，高連奎表示，中國投資主要以財政支持的投資為主，長期主要表現為基礎設施投資。民間投資則主要表現為房地產投資。未來，投資增長需要更多靠企業投資來拉動，尤其是企業研發投資或將成為一個重大的投資類別。然而，現在創新型企業的融資難問題亟待解決。

值得注意的是，政府工作報告尤其強調，要有效防範化解金融市場、房市、地方政府債務三大風險；提出“防止形成區域性、系統性 金融風險”“有效防範化解優質頭部房企風險,改善資產負債狀況，防止無序擴張，促進房地產業平穩發展”“防範化解地方政府債務風險”。

摩根大通中國首席經濟學家兼大中華區經濟研究主管朱海斌對記者分析指出，過去兩年，中國房市低迷，更深層次的結構性原因是住房需求結構性下滑。土地財政模式已難維繫，地方政府融資平台的資產負債表壓力也較大。當下，地方政府融資平颱風險在上升，但不會很快激化。要避免債務對經濟體系形成重大衝擊，首先短期應避免出現流動性風險，盡量將還本付息的利率水平控制在企業能負擔的水平之內。另一面，宏觀層面需要保持一定經濟增速，確保資產產生足夠的收益，以此規避信用風險。這是緩解債務問題的根本手段。

王軍建議，當下，對地方政府隱性負債的監管可以適當放鬆，防止系統性風險集中發生。第二，可以考慮發行特別國債來置換地方政府債務，適當兜底。第三，要遏制增量，控制債務的規模和速度。化解存量要提高效率。第四是要做大蛋糕，讓經濟盡快恢復到疫情前的水平。五是推動中央地方財權和支出責任的改革，合理劃分彼此的權利和義務，降低各級政府對於土地財政的過分依賴，培育並逐步擴大地方政府的穩定財源。

對於貨幣政策，政府工作報告指出，保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，支持實體經濟發展。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

實際上，一些經濟學家也提醒，經過三年疫情的衝擊，當下，政府、企業，居民均面臨著資產負債表的損傷。王軍認為，如果降息將有助於激發經濟主體擴大投資和消費。特別是美國通脹從高點回落，美國的貨幣政策縮緊空間不大，今年外部環境也支持如此施策。

同時，王軍提醒，中央財政的槓桿率和赤字率都比較良性，有擴張空間。而貨幣政策空間不大，貨幣政策還要關注通脹和流動性陷阱的問題。現在大家都在修復自身的資產負債表，提前還貸，再降息效果也不會太明顯。所以財政政策要更加發力加槓桿；其次是提高精準性，小微企業、三農、綠色科技創新、產業升級等方面，都是兩大政策可以共同發力的點。

賈康分析，過去中國以財政和貨幣政策為主、間接調控來適應社會主義市場經濟體制。今年的政府工作報告裡提示，財政要繼續提效，穩健的貨幣政策要精準有力，還是要注重流動性的合理充裕。在兩大政策帶動下，產業政策、收入分配政策等其他重要的公共政策協調配合。

出口大概率下滑，科技自立與對外開放將並重

目前，經濟學家們普遍擔心今年的出口表現拖累經濟，不少機構預測出口會是負增長。

高明指出，由於全球經濟下行壓力增加、衰退風險增大，預計外需會出現明顯疲弱。預計2023年上半年出口增速為-10%左右，下半年到達底部，逐漸向0%增速回歸。高連奎同時指出，中國的汽車出口保持較快增長，可能會彌補一些損失。

王軍認為，出口的挑戰之一是訂單下滑。挑戰之二是中美脫鉤風險，包括一些發達經濟體的離岸外包、友岸外包對中國市場供應鏈的依賴等，這對中國出口來說，會有更多不確定性因素。挑戰之三是匯率問題。自去年起，匯率波動明顯，這對於外貿企業定價和搶占市場都有不利影響。在這些方面，中國要有預案和應對舉措。企業需要增強自己的能力以適應市場變化。

值得注意的是，政府工作報告指出，加快建設現代化產業體系。圍繞製造業重點產業鏈, 集中優質資源合力推進關鍵核心技術攻關。加強重要能源、礦產資源國內勘探開發和增儲上產。加快前沿技術研發和應用推廣。等等。高明分析，中央上半年的工作重心會放在擴內需上。隨著國內經濟企穩，下半年，科技創新會回到首要位置上，也就是回到更長期的任務上。

對於科技創新，高明指出，科技創新大致分為三階段，一是研發投入強度增加，二是科技成果數量增加，三是科技成果、知識產權真正實現產業化、商業化。當前中國正進入最難的需要係統集成的第三個階段，卡在科技成果轉化的環節上。目前，中國在產學研融合發展方面亟待提升。此外，要推動“科技—產業—金融”良性循環，要建立現代產業體系。

高連奎指出，現在中國對硬科技的支持過於分散，比如，在某一個科技領域國家基金會投，地方政府要投，地方政府下的地級市也要投資。他認為，對於重大核心技術攻關和項目的投資應該聚焦化，將大部分資金集中投資在每個行業的一家或者兩家企業，不需要幾百家幾千家。前幾年在半導體領域就產生了很多泡沫。高連奎認為，接下來，在尊重市場的基礎上，如何發揮好舉國體制優勢，提高科創效率將是科技創新的一項重大課題。

值得注意的是，雖然強調科技方面的自力更生，政府工作報告也提出更大力度吸引和利用外資，並提出了相關舉措。“開放的中國大市場,一定能為各國企業在華髮展提供更多機遇”。(財經雜誌)