巴菲特概念股唱主角！ 四張圖告訴你科技股為何不再吃香

羅素1000價值指數今年表現出色，其第一大成份股就是巴菲特的BRK.B，分析師指出，聯準會此前"放水"利多科技股，而今年不會看到這種政策。

聯準會自疫情以來大量「放水」 美股在過去兩年不斷上漲。其中，科技股是最大的贏家，以科技股為主的納斯達克100指數在2020年3月到2021年11月期間上漲了130%以上。

01 聯準會升息前景使債券收益率飆升

然而，隨著美國通膨率創39年最高，聯準會近期「鷹歌嘹亮」，並且聲音一浪高過一浪。

截止目前聯準會在1月議息會議已知的票委僅有9人，其中已有4人皆暗示或明確聯準會可以在3月升息，最新的美國聯邦基金利率期貨顯示，聯準會在3月升息的概率為90.5%。 甚至還有理事表示今年將升息4-5次。

由於投資者要求更高的回報，更高利率的前景導致債券收益率飆升，更高的收益率會增加了公司的借貸成本，將利多銀行股。

而科技股，尤其是成長型科技股，已經暴跌。

02 成長型科技股大大跑輸銀行股

截至周三收盤，The Dow Jones banks index今年迄今已上漲了逾10%，因為利率和收益率的上升勢必會增加銀行從貸款業務中獲得的利潤。

而木頭姐的旗艦基金Ark Innovation ETF（ARKK）卻陷入了困境。 這是因為該基金的持倉股大多是一些成長型的科技公司，它們很多並未盈利，當現在債券和其他資產收益更高時，這些科技公司遙遠的未來收益就失去了吸引力。

03 市場正在從高估值的科技股轉向便宜的價值股

Yardeni Research的最新數據顯示，標普500指數科技板塊的遠期市盈率為27倍，遠高於大盤的 21.1倍。

Nuveen 全球股票首席投資官賽拉馬利克表示，高估值可能使這些股票更容易受到更高收益率的影響。

"我們在過去一年中看到的科技行業的廣泛回報部分基於支援性貨幣政策，而在2022年不會看到這種政策，" 她說。

市場風格正在發生切換，投資者已大量「轉手」所謂的成長型股票，這些股票通常屬於科技板塊。相反，他們轉向了所謂的價值股，這些股票的價格看起來還很便宜，因為這些公司的發展狀況更緊密地與經濟和利率聯繫在一起。 經濟將保持強勁，而利率正在上升。

04 巴菲特持倉股「風光無限」

到目前為止，羅素1000價值指數（the Russell 1000 growth index）在 2022 年的表現尤為出色，其第一大成份股是巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司 （BRK），該公司主要投資於可口可樂（KO）、摩根大通（JPM）和迪士尼 （DIS）等消費品公司。

相比之下，羅素1000成長指數（the Russell 1000 growth index）則有所下降。 該指數包括特斯拉（TSLA）和晶元製造商輝達（NVDA）等股票，輝達今年以來已下跌近10%。