買買買！港股底部來了？資金大手筆“抄底”

近期，震蕩的港股市場迎來資金加倉，有機構投資人大手筆加倉港股ETF，8月以來，南向資金也持續買買買。

機構投資人認為，經過3年盤整，無論從港股估值或AH溢價指數來看，港股均已處於底部區間，綜合經濟基本面和海外流動性來看，港股可望從當前估值低位逐步向上修復。

資金持續“掃貨”

剛過去的「雙節」假期，A股市場休市，港股市場整體呈現震盪走勢，主要指數表現欠佳，恆生指數繼續創下新低。Wind數據顯示，本週（10月3日-6日），恆生指數下跌1.73%，恆生中國企業指數下跌2.72%，恆生科技指數下跌2.51%，週線均已出現5連跌。

多個產業板塊走軟，從Wind香港二級產業指數來看，能源、製造業、多元金融、電信服務、消費者服務、零售等板塊跌幅居前。不過，軟體與服務、房地產、食品、保險等行業逆市上漲，本周香港軟體與服務業上漲1.81%，香港房地產行業上漲1.52%，香港食品和保險分別上漲1.44%、1.41%。

整體來看，本週港股呈現先跌後漲的V型反轉趨勢，在後兩個交易日迎來反攻。10月6日，銀行、零售、保險、房地產等行業紛紛躁動，漲幅居前。

8月以來，港股市場大幅回調，恆生指數下跌12.91%，恆生中國企業指數下跌13.41%，恆生科技指數下跌16.13%。值得關注的是，市場震盪之際，已有抄底資金果斷下手。8月以來，多隻港股ETF份額大幅成長，截至10月6日，南方恆生科技ETF份額增加11.73億份，以區間成交均價估算，資金淨流入約47.88億港元，恆生中國企業ETF、華夏恆指ESG ETF、恆生科技ETF等均呈現資金淨流入狀態。

「十一」假期，儘管南向資金無法買入，仍有港股ETF被機構投資者暴買，例如，上述華夏恆指ESG ETF就獲得大額淨申購，9月29日至10月6日，總份額由0.19億份驟增至最新的1.86億份，最新規模由7.09億港元飆升至70.18億港元，資金淨流入約63億港元。據華夏基金（香港）表示，主要由香港的MPF（香港強制性公積金）機構投資者認購。

此外，近期，南向資金對港股掀起「掃貨」潮。同花順數據顯示，近30日，南向資金累計淨買進929.49億港元；近60日，南向資金累計淨買進1,473.66億港元。

港股可望迎來估值修復

實際上，2020年至2022年，恆指已連續3年下跌。今年以來，港股整體走勢持續低迷，年初至今，恆生指數下跌11.6%，恆生中國企業指數下跌10.9%，恆生科技指數下跌7.57%。富國基金表示，無論從港股估價或AH溢價指數來看，港股均已處於底部區間。

在此背景下，機構投資人認為，佈局港股正當時。天風證券認為，目前港股估值處於相對底部水平，多項國內經濟數據邊際改善。預計隨著穩定成長政策持續推出，市場信心可望逐步恢復，仍看好港股市場估值由當期低位逐步向上修復。中期來看，港股科網公司AI大模型發展逐步兌現增量價值，可望持續吸引資金增配。建議關注業績可望修復的網路龍頭平台、復甦趨勢下港股彈性標的，以及文娛內容產業、造車新勢力等投資機會。

富國基金表示，資金看好港股主要有兩方面原因，一是中國經濟基本面可望逐步修復。近期，政策持續加碼，投資人對於經濟成長的預期有所抬升，港股投資的悲觀情緒也得到扭轉。隨著穩健成長政策效果逐漸顯現，需求回暖可望加速CPI回升節奏，經濟基本面可望逐步修復。二是海外流動性方面，美國經濟成長放緩、通膨減速等可望推動美債殖利率走低，利好港股流動性寬鬆。（中國證券報）