巴菲特一半資金都只投資了一檔股票，你知道嗎？

華倫•巴菲特領導的波克夏海瑟威公司3,690億美元投資組合中，近50%的資金都只投資於一隻股票。這家科技巨頭在過去幾年碾壓了整個市場。

波克夏海瑟威涉足保險、鐵路和能源等多個產業，也擁有龐大的公開股票投資組合。很多個人投資者透過這份清單來尋找潛在的投資機會。

很難忽視的是，在華倫•巴菲特(Warren buffett)領導的投資組合中，蘋果(Apple)佔據了近一半的份額。這筆投資的效果非常好，自2016年初以來，這家iPhone製造商的股價飆升了約640%，大約是波克夏海瑟威首次開始購買蘋果股票的時候。

當談到蘋果公司時，投資者可以透過弄清楚是什麼特點首先吸引了巴菲特，從而獲得洞察力。從長遠的角度來看，我們現在就可以對這只FAANG頂級股票的投資價值做出結論。

蘋果：一個無需動腦的購買決定

波克夏海瑟威的投資組合包括美國運通、可口可樂和卡夫亨氏等知名企業。所有這些公司的共同點是擁有一個強大的品牌。長期以來，這一直是蘋果的關鍵競爭優勢和差異化因素，巴菲特在開始購買蘋果股票時可能也注意到了這一點。

消費性電子產業通常是一個很難找到持久成功的行業，因為有激烈的競爭和價格壓力。蘋果的獨特之處在於，它能夠逆勢而上，展現自己的定價能力。該公司以高價出售其硬體產品，但消費者卻一直變現出強烈的支付意願。這也解釋了為什麼蘋果過去五年的平均毛利率為41%。

從史蒂夫•賈伯斯(Steve Jobs)到提姆•庫克(Tim Cook)，過去和現在的領導者在維護蘋果品牌實力方面做得非常出色。我認為這給了巴菲特信心，讓他相信這項業務將在未來佔據主導地位。

這位被稱為「奧馬哈先知」的巴菲特當然也對蘋果的財務狀況印象深刻。這是地球上最賺錢的企業之一。在過去的10個財年中，其營業利潤率一直維持在24%以上。該公司56.9%的投資回報率表明，該公司的財務狀況非常出色。

在投資一隻股票之前，巴菲特想弄清楚這家公司未來是否會有更高的收益。從2016財年到2023財年，蘋果的淨收入以14.7%的複合年增長率成長。基於這項記錄，很難想像未來幾年獲利不會繼續成長的情況。

也許促使巴菲特決定將這檔科技股加入波克夏投資組合的最重要因素是它的估值低得離譜。2016年第一季度，蘋果股票的平均本益比為10.6。基於品牌認知度和令人印象深刻的財務狀況，這一估值使該股在當時成為理所當然的買入對象。這就是為什麼巴菲特抓住了這個機會。

蘋果在未來十年的發展

在你急於將蘋果加入你的投資組合之前，用一個全新的視角來看待這個行業是個好主意。最終，投資人需要弄清楚，展望未來十年，蘋果是否能贏得標準普爾500指數。

坦白說，我對這個結果沒有信心。原因之一是該公司成長放緩。蘋果在2023財年的營收下降了2.8%。疲軟的經濟背景是部分原因，但這也可能表明，該業務正處於其生命週期中成熟得多的階段。

我還認為目前的估值過高。目前該股的本益比約為32倍，是巴菲特首次買進時的三倍左右。

該股未來表現弱於大盤指數的觀點雖然很大可能被證偽，但從目前的情況來看，我認為對長期投資者來說，投資蘋果並不明智。（北美洲財經）