突然閃崩！又一輪爆倉！

什麼訊號？近期暴漲的兩大「造富神話」——黃金、比特幣，雙雙下跌。

上週五，國際金價小幅下跌，這是近四周以來，黃金首次錄得周下跌。3月17日，虛擬貨幣市場突然閃崩。比特幣日內最大跌幅超6%，價格一度跌破65,000美元/枚。最近24小時內，虛擬貨幣市場超39億元爆倉。

有個人投資者向21世紀經濟報道記者直言，他對比特幣的這一輪行情非常興奮，在年初就追加了投資，希望漲勢可以延續。

太突然！比特幣價格坐上“過山車”，16萬人爆倉

根據券商中國報道，來自CoinGlass數據顯示，最近24小時內，虛擬貨幣市場共有16.6萬投資者爆倉，爆倉總金額達5.41億美元（約39億元人民幣）。

這一輪暴跌前夕，以比特幣為首的虛擬貨幣市場上演了一輪瘋狂大牛市，大量投資者湧入虛擬貨幣市場，比特幣價格不斷刷新歷史最高紀錄。

時間回溯到2021年11月，比特幣在衝上歷史高點後，在聯準會持續升息、全球金融監管趨嚴等多重因素的影響下，價格在短期內急速下滑至16,000多美元，之後在波動中回升。

比特幣今年來為何瘋狂飆升？根據21世紀經濟報道記者了解，除了比特幣現貨ETF外，全球經濟趨勢、市場情緒、監管體系建立與完善、比特幣體系內技術創新、比特幣「減半」等也是利好因素，共同影響了比特幣的價格走勢和波動性。

對於近期比特幣的迅猛漲勢，多位業內人士在接受記者採訪時表示，同樣是由多重因素驅動。

比特幣現貨ETF獲批

在中國通訊工業協會區塊鏈專委會共同主席，香港區塊鏈協會榮譽主席於佳寧看來，主要包括比特幣現貨ETF吸引資金持續流入、全球宏觀經濟環境的不確定性加劇了投資者資產配置多樣化的需求，社會大眾和主流金融機構對數位資產的接受度逐漸提高，以及金融衍生性商品市場動態的影響等。於佳寧指出，比特幣現貨ETF的出現和即將到來的「減半」將在短期內繼續影響比特幣的價格，但其長期走勢仍受到多種因素的綜合影響。

OKX研究院資深研究員趙偉也向21世紀經濟報道記者表示，影響比特幣價格走勢的因素非常多，例如政策法規、供需關係、週期性調整等，這些因素都具有相當程度的不確定性。

截至目前，市場上的比特幣現貨ETF的總資產擴大至近500億美元。而最新消息顯示，韓國金融監管機構正在討論批准比特幣現貨ETF的前景。

比特幣“減半”

比特幣即將到來的「減半」也是助推其價格「起飛」的關鍵因素。

「減半」是比特幣特有的發行機制，大約每4年比特幣挖礦獎勵將減半，最新一次「減半」預計發生在今年4月。「比特幣'減半'歷來被視為推升其價值的重要事件，這直接影響比特幣的供給，理論上在需求保持不變的情況下，減少供應會推高價格”，於佳寧指出。

聯準會降息前景

聯準會年中降息預期也為比特幣價格瘋漲「添柴」。高盛先前發布的報告顯示，聯準會將在2024年開始大幅降息，至少降息四次，首次降息將在6月開始。

亞洲投資者是重要推動力量

根據The Block的加密貨幣交易數據，亞洲國家的投資者約佔比特幣交易量的70%，在2月價值1.17兆美元的比特幣交易中，亞洲佔7,910億美元，北美投資者遠遠落後，佔1130億美元。

韓國是典型的代表。根據韓國證券存管局的數據，今年以來韓國人在美國上市的2X比特幣戰略ETF上的淨投資為2,340萬美元，而2023年全年的淨投資也僅為2,510萬美元。今年2月，他們也向Proshares比特幣戰略ETF投資了689萬美元。

NH Investment & Securities加密貨幣分析師Hong Song-uk估計，韓國佔據了比特幣現金代幣和上市期貨市場10%的份額。由於比特幣ETF交易在韓國被禁，越來越多的韓國人正在購買比特幣ETF期貨，這有助於比特幣的「流行」。

投資風險、監理風險不容忽視

目前，在比特幣強勁上漲的勢頭下，特別是價格再創新高後，市場對其後續行情充滿期滿。

存在較大不確定性

中國(上海)自貿區研究院金融研究室主任劉斌對21世紀經濟報道記者表示，長期來看比特幣作為資產的地位已經確立，但是加密貨幣產業前景還存在較大不確定性。未來全球監管政策的協同和持續深化，將對加密貨幣市場形成挑戰。

在多空力量賽局下，未來比特幣將走向何方？

劉斌告訴21世紀經濟報道記者，長期看比特幣的價格可能是波浪式發展，有上漲就會有回調，這次主要是外部環境導致比特幣上漲，而且未來較長一段時間，比特幣的上漲可能會持續，從更長遠來看，比特幣作為一種特殊資產會長期存在下去。

業界：敬畏而不盲目

從正面的角度來看，上海財經大學金融學院副院長曹嘯對21世紀經濟報道記者分析稱，雖然比特幣市場的風險較高，對比特幣的運用前景也存在巨大的爭議，但是比特幣關係到基於區塊鏈的金融體系底層技術架構的發展，數位貨幣、數位金融和金融科技的發展之間是一個不可分割的系統性問題，並不能孤立地看待比特幣市場，比特幣本身不重要，但是比特幣背後的公鏈有可能成為未來金融技術設施的底層技術，這才是重要的。

於佳寧也提醒潛在的投資者，在考慮投資比特幣時，要透過高收益率看到背後的高風險，不要被FOMO（恐懼失去機會）情緒控制。

他強調，數位資產仍是風險較高的投資資產，資產價格的漲跌幅度和速度都與傳統資產有顯著差異。「對任何市場都要『敬畏而不盲目'，尤其是在投資數位資產這一新興領域之前，一定要對區塊鏈技術、分散式商業邏輯、數位金融體系進行全面、透徹的學習理解，這樣才能清晰地認知相關數位資產的內在價值，從本質上控制投資的風險」。

歐洲央行警告：比特幣是個長期騙局

歐洲央行2月下旬警告稱，投資者不要上當，比特幣仍然是一個長期騙局，加密貨幣沒有實際價值，可能導致的問題比解決的問題多，比特幣的公允價值仍然為零。

「比特幣在產生現金流或其他基於價值的回報方面不足，這使其成為一項糟糕的投資。利用數位貨幣匿名性的網路犯罪活動，進一步侵蝕了其作為日常支付方式的潛在使用案例。此外，開採比特幣繼續引起環境問題。」歐洲央行表示，對社會來說，比特幣的新一輪繁榮——蕭條週期是一個可怕的前景，所帶來的傷害將是巨大的，包括環境破壞和以犧牲普通投資者為代價的最終財富再分配。

此外，比特幣的大規模使用可能會逐漸侵蝕各國的貨幣主權，進而影響到鑄幣稅帶來的財務收入，加劇政府的財務困境，這顯然是各國政府無法容忍的，比特幣的使用範圍越大，對於比特幣打擊的力道可能越大。(21世紀經濟報導)