【電動車變局】 巴倫周刊：美電動汽車股持續縮水，投資人損失超過兆美元

上週，由於被爆經營困難導致準備破產申請，Fisker（FSR）股價週內下跌55%。這家新創企業當前面臨的挑戰，也幾乎是所有電動車商的共同壓力。

事實證明，建立汽車業務比多數人想像的困難，投資者為此付出了數萬億美元代價。

對於破產傳聞，Fisker於3月15日發布聲明稱：「根據公司政策，我們不對市場傳言和猜測發表評論。公司經常與外部顧問合作進行業務管理、發展協同以及戰略執行。目前，我們專注於籌集更多資金，正與一家大型汽車製造商洽談構建戰略夥伴關係。”

Fisker加上Canoo（GOEV）、Lordstown（NRDE，現在更名為Nu Ride）、Arrival（ARVLF，現已退市）、法拉第未來（FFIE），以及電動卡車公司Nikola（NKLA）和Hyliion（HYLN），近期總市值低於10億美元。

在上述七檔股票巔峰時期，它們的總市值接近1,000億美元。

七家公司的發展策略並不相同：Fisker主打輕資產模式，依托麥格納（MG）公司製造汽車；Lordstown從通用（GM）購買較便宜的產能設備；Arrival試圖開創微型工廠；Canoo打造多用途、可組態的商用車輛；法拉第未來則專注於超豪華電動車。

此外，Nikola聚焦垂直整合氫燃料卡車；Hyliion將其係統出售給現有卡車製造商。

這些車企都面臨發展障礙，因為製造汽車並非易事，需要數十億美元的啟動資金和營運資金。然而，根據FactSet匯總的華爾街數據，七家公司中沒有一家接近獲利。

同樣尚未獲利的小鵬汽車（XPEV）、蔚來（NIO）、Polestar（PSNY）、路特斯（LOT）、Lucid（LCID）、VinFast（VFS）和Rivian（RIVN），總市值約580億美元——而巔峰時期這一數字達到約6,500億美元。

如今，全球只有三家電動車製造商能夠實現持續獲利：特斯拉（TSLA）、比亞迪（002594.SZ、1211.HK）和理想汽車（LI），三者市值共約6,500億美元。在巔峰時期，三家公司總市值高達1.4兆美元。

整體來看，全球主要電動車製造商市值共7,090億美元（約佔特斯拉市值的75%），較巔峰期減少近1.5兆美元。對投資人來說，2022年上半年是電動車股峰值。

通用和福特（F）的市值在2023年上半年觸及高位，當時被電動車市場樂觀情緒拉動。

底特律三大汽車製造商－通用、福特和克萊斯勒母公司Stellantis（STLA）－總市值約1,850億美元，最高時期數字則為3,200億美元。

這三家公司均實現盈利並且生產電動車，未來可能會贏得更多電動車業務的市場份額。然而，當投資者對其進行估值時，從未將它們視為成長型新創公司。

值得一提的是，豐田（TM）市值在今年3月6日達到頂峰——約為3,830億美元。雖然豐田純電動車銷量並不突出，但其混合動力車仍非常暢銷。(巴倫周刊)