【電動車變局】寧王的強大與隱憂

3月15日晚間，寧德時代(300750.SZ)發布了2023年財報，盡顯寧王的強大與強勢。

強大主要體現在寧德時代總資產、總營收、海外收入、淨利、資​​金儲備、產銷售等核心數據全面刷新歷史最高記錄；強勢則體現在對上下游供應商與客戶強大的議價能力上，例如截止2023年末寧德時代預收款（合約負債）規模達到了歷史新高的239.82億元，2023年其全年經營現金流淨額也達到了歷史新高的928.26億元，綜合毛利率為22.91%，同比上一年成長了2.66個百分點，這在激烈競爭與博弈的鋰電產業意味著什麼，不言而喻。

不過，筆者進一步分析發現，寧德時代也並非沒有壓力，例如從季度走勢看，2023年第四季（10-12月）寧德時代營收與歸母淨利潤分別為1062.40和129.76億元，分別年比下降了10.16%、1.23%，而2022年同期分別成長了107.48%和60.60%。

財報顯示，2023年寧德時代電池系統（動力電池與儲能）產能利用率降至70.47%，年減了12.93個百分點，為近五年最低值。

另根據24潮產業研究院(TTIR)統計，寧德時代員工規模首次出現下降，2023年末員工規模為116055人，較2022年末減少了2859人，為2015年以來首次負增長。

此外，寧德時代資產負債比率已連續3年維持在70%左右高位區間波動，截止2023年末寧德時代長短期有息負債規模為1291億元，歷史首次突破千億大關。

產業龍頭尚且如此，產業中其他企業面臨的壓力，甚至風險不言而喻。

目前的產業背景是在頂級資本狂熱追逐下，整個鋰電產業已進入新一輪殘酷的產業競爭與洗牌週期。尤其在過去一年多時間，動力電池產業頻繁出現動輒數十億，乃至上百億的重大項目，綜合市場信息，2023年至今，動力電池全產業鏈計劃投資規模已超過12000億元。

先前據24潮產業研究院(TTIR)統計，僅20家動力/儲能電池企業2025年產能規劃已達6188GWh。若考慮全球其他產業巨頭的發展規劃，2025年全球動力/儲能電池企業產能規劃很可能將超過8000GWh。

鋰電產業進入超級產能過剩時代近乎已是新的共識。

大約一年前，寧德時代董事長曾氍群就曾判斷，未來的新能源產業競爭，不再是性價比之爭，而是複雜國際情勢下的資源控制、極限製造、全球交付、大型場景應用等綜合實力之爭，是政策支持下和龍頭企業引導下的產業群聚之爭。

綜合最新產業趨勢及變化來看，未來動力電池產業博弈很可能會進一步加劇。這種情勢下無疑極大拷問企業們的策略水準、創新策略、資本實力、進擊節奏與應變能力。此時，巨頭的選擇和走向備受市場關注，他們每一次重大策略的實施或調整，都可能對未來產業格局產生深遠影響。(24潮)