內容收入超10億美元，元宇宙創業已在爆發前夜？

“人類文明變得越來越內向，以至於這一天很快會到來，我們只要一輩子封閉在一個房間內，就可以體驗全世界的風景，毫無困難地度過一生。”

科幻作家劉慈欣的這段描述，是大眾對於元宇宙最直白的認知。但在商業世界，元宇宙所蘊含的機會及爭議則要復雜得多，每家宣稱要進軍元宇宙的企業，都可能有截然不同的落點。

討論每天都在發生：到底什麼是元宇宙？一級市場如何看待這一熱潮？對於投資人而言，投資元宇宙是在投資什麼？對於創業者而言，商業機會在哪？哪個細分賽道更值得一試？

紛繁的市場雜音之下，需要理性的聲音。本期創業邦“元宇宙投資觀察”，我們和藍馳創投聊了聊他們對元宇宙、XR以及下一代互聯網的趨勢判斷與投資邏輯。

藍馳內部並不會用“元宇宙”這個詞，他們更傾向稱之為“3D和多人實時交互為特徵的虛擬世界”。作為創立於矽谷的早期投資基金，藍馳更關注的是：下一代互聯網的特徵是什麼？

在元宇宙概念興起之前，藍馳投資了“亮亮視野”、“NOLO”兩家XR創業企業，他們所專注的方向被認為是元宇宙世界的硬件入口，這也反映出藍馳投資的出發點：找尋下一代的“手機”。

環境一直在變，但成功永遠只屬於少數人。下一代互聯網需要什麼樣的創業者？你和你的項目，到底是不是投資人在尋找的那個？元宇宙到底是“虛火”、“泡沫”還是“大勢所驅”，以下內容可以帶來更多元宇宙創業方向的啟發。

押注XR設備 有可能成為下一代“手機”

創業邦：元宇宙的本質是什麼？說說藍馳在元宇宙方向的投資邏輯？

藍馳創投：藍馳內部一般不會使用“元宇宙”這個詞，如果一定要（給元宇宙）下個定義，我們願意稱之為“3D和多人實時交互為特徵的虛擬世界”。與其說是“元宇宙”，我們更關注的是：下一代互聯網的特徵是什麼？

對於這個問題，一千個人眼中有一千個哈姆雷特。但在藍馳看來，逃不過“一個核心，兩個支柱”。所謂一個核心，是指現實世界高度數字化和智能化後的虛擬世界，我們可以在其中社交、娛樂、工作、生活。兩個支柱，其一就是所謂的“元宇宙”，是3D和多人實時交互為特徵的虛擬世界，是物理空間的現實生活數字化；其二則是以區塊鏈技術為基礎的經濟系統和治理體系。由這個理念出發，可以發現非常多的投資機會。

如果以分層視角來洞察下一代互聯網的發展，最上層的應用和最底層的技術最值得關注。從底層到交互、硬件層、軟件層和應用層，每一層都可以重新做一遍。

創業邦：先於“元宇宙”概念之前，藍馳是如何切入相關投資的？

藍馳創投：投資的關鍵在於認知層對於趨勢的判斷：是計算還是顯示？是大數據還是人工智能？藍馳選擇“押注”的大趨勢是下一代計算平台。

這個平台可能是通用的，也可能是細分垂直領域的。在這個過程中，我們發現，XR設備更有可能成為下一代的“手機”。

在尋找的過程中，有一個難點是，究竟哪個設備的勢能會更強，是AR還是VR？又或者是可穿戴設備，比如手錶和手環。

我們的判斷標準是，這個平台應該是通用的，可以承載相當程度的算力，也可以獲得更多的數據，這樣看來，XR設備是明顯強於可穿戴設備的。

爆款是市場的重要信號

創業邦：XR從2014年Facebook收購VR企業Oculus開始就被人關注，直到2021年再次火熱，這兩次浪潮有什麼不同？

藍馳創投：第一個簡便的（找到特徵和機會的）方法是：爆款往往是市場的重要信號。

我們看到，美國大火的VR 設備Meta Quest 2出貨量已超過1000萬，預計在明年Q3超過2000萬台。業內普遍認為，1000萬台是行業的臨界點，這代表VR設備被接受了。第二代蘋果手機3G版發佈時的數量也是1000萬台，後面發生了什麼大家都知道。更重要的是增速，目前看來出貨量到2000萬台比到1000萬台的速度更快——2000萬台則代表著行業進入高速發展。

二是內容收入增長飛輪的實現。XR領域的商業模式，一樣延續了開放系統帶來的“硬件+內容”模式。內容上，Quest Store總收入已經超過十億美元，而在2020年5月收入還只是1億美元。過去一年半的增速遠遠超過歷史時期。還有一個標誌性事件是爆款的出現——《節奏光劍（Beat Saber）》，佔據了整個收入的10%。優質的產品帶來穩定的用戶，進而擁有可觀的收入，充沛的資金用來提升用戶體驗，進而帶來更多用戶，“增長飛輪”就出現了。

因此，從XR設備來說，它大概率已經走到了Gartner曲線的第二個曲線，即爬坡階段。伴隨著用戶數的增長和商業模式的成熟。我們認為迎來了真正的爆發期。

創業邦：在這個階段，我們需要怎樣的企業和創業者？

藍馳創投：和2016-2017年相比，當下需要的創業者素質是不一樣的。彼時的XR還是一個新鮮事物，在探索期，我們需要的是創新者、早期接納者，是更有極客範的人。

而現階段，我們需要的是具備產品定義能力的人，以及具備量產能力的企業。類比一下，為什麼眾多國產廠商做手機都會敗在華為和小米手下？關鍵就在於消費電子產品的量產能力上。要知道，手機是僅次於汽車之外的大規模、超複雜的產品，下一個這樣的產品將是XR設備。

創業邦：遵循下一代互聯網的特徵，創業者該具備怎樣的特質？

藍馳創投：每個時代都會出現新的東西，從藍馳內部投資人的角度來說，怕的是自己“老了”，這背後代表的是對新事物的“不屑”，作為創業者同樣如此。

我們的觀點是好的需求視角是智商的翻倍，所以我們更青睞跟著需求走的創業者，互聯網時代的原住民肯定是好的，不是也沒關係。如果說工具層面的創業者需要有好的學歷背景、高科技方面的履歷，應用層面的創業者最需要的則是“對需求的洞察”。

內容、社交領域的創業仍在爆發前夜

創業邦：XR領域哪些細分賽道存在更多機會，鼓勵創業者多做嘗試？

藍馳創投：我們認為XR行業將在一頭一尾爆發，底層的硬件和應用層的內容、社交領域在爆發前夜。媒體上爆炒的所謂“元宇宙”的創業機會，將更多地出現在XR應用層面，如內容和社交。

當下應用層面的火熱，更多依賴二級市場的推動。在海外蘋果、微軟、Metaverse等在二級市場的表現，帶動了中國的二級市場，再傳導到一級市場。但更多是“虛火”，應用層面的需求尚未真正爆發。

社交應用“啫喱”短期登頂了APP下載榜首，無形中為我們展示了這樣的圖景：你原來在井底，現在爬上來了，透過窗戶看見了外面的世界，再也不能回去——但現實仍在窗戶這邊，沒能跨過去進入一個新的世界。正因如此，XR在內容和社交領域的創業仍在爆發前夜，現在進場大有可為。

類比移動互聯網時代，創業機會出現的順序是：工具-內容-社交，是一個類似三級火箭的鏈條。當然，這並不代表現在做工具就沒有機會了，好的工具仍舊稀缺，但創業門檻會更高。除此之外，虛擬人、身份認證等——是應用層面的基石，同樣存在機會。

過去幾年藍馳的投資重中之重就集中在XR硬件和雲原生領域。我們在看項目時會有一個投資邏輯：用戶的需求永遠是“多快好省”，“好”可以體現在好的體驗、好的內容，“快”則體現在計算的速度，比如越來越多的計算要放在“雲”上進行。

創業邦：國內和國外在XR領域的發展，是否存在代際差異？

藍馳創投：我們不能簡單地將國內外XR的發展現狀定義為“代際差異”，但是可以從供給和需求兩個角度來聊差別。

先說需求端。東西方在消費電子的需求方面對於“審美”和“易用性”一直有不同的追求，東方用戶對於“多快好省”需求遠高於西方。也就是要更加輕便、性價比高、更加美觀等等。

日本是主機遊戲接受度很高的國家，但是Quest的接受度遠遠達不到歐美的水平，因為這個設備的重量在200-300g左右，超過100g的設備，戴在身上超過1小時，對於東方用戶來說就比較難以接受。

再看供給端。Quest的應用主要是視頻和3A的遊戲。因為手機遊戲的衝擊，中國用戶玩3A遊戲的並不多，從供給端，也沒有形成正向循環。

但這樣的現狀並不是不能改變的。供給端的設備正在不斷的小型化、輕型化，內容方面，中國也出現了《原神》這樣高端畫質的雲遊戲，中國的創業者在從另一個角度推動邊界，彎道超車。

更開放地去看待元宇宙熱潮

創業邦：去年Meta測試的開放元宇宙平台，發生了女性測試者說自己遭到了性騷擾的情況。在元宇宙世界到來之前，還有哪些尚未解決的難題？

藍馳創投：即便是虛擬世界（暫且用這個詞），也意味著一個完整的新的社會。在裡面倫理和法律都將改寫。現實世界中，我們會有法律來規範秩序、武器來維護治安，那麼虛擬世界該怎麼辦呢？我們甚至不知道“槍”是放在哪裡的。私有財產如何保護？生產力發展飛快，生產關係跟不上了怎麼辦？在物理世界，我們靠法律。虛擬世界也需要法律和確權。它需要很多工具來實現，區塊鏈可能是一個，還會有別的工具。這些都是必須率先去解決的問題，當然也蘊藏著創業的機會。

創業邦：海外的元宇宙創業也很火熱，有哪些值得借鑒的商業模式？

藍馳創投：海外在XR方面的生態會更加完善，在應用層面，有很多驚喜的嘗試。比如醫療，這是最天然的和XR技術結合的場景之一。通過3D手段去做手術、幫助患者康復（比如把靜脈圖投射到手臂上，讓醫生更準確找到血管位置），這些都是顯然優於2D的。

創業邦：“元宇宙”概念走紅後，市場上熱捧和唱衰的聲音不絕於耳，在藍馳看來，元宇宙到底是不是“泡沫”？

藍馳創投：我們當然反對所謂的“炒概念”，但還是會用開放的態度去看待“元宇宙”熱潮。創新往往是無心插柳，只要創業者可以從自己的初心出發——從用戶真實的需求角度去出發，這就是第一位的。在此基礎上，無論是藉助“元宇宙”又或者其他概念，都是本質之外的手段。（創業邦）