在金融市場繁榮和對信貸敏感的房地產市場保持堅挺之際，聯準會仍認為有必要放鬆貨幣政策。

道瓊工業指數目前接近40,000點的歷史新高，但放眼全球股市，道瓊指數只是創新高的股指之一，大型科技股推動標普500指數和納斯達克綜合指數創下新高，韓國Kospi指數也是如此，就連歐洲斯托克600指數和日本日經225指數也創下了新高。

多麼美好的世界，投資人也應該感謝準備在未來幾個月降息的聯準會等各國央行，這些主要央行都預期通膨會在不引發經濟衰退的前提下繼續走低。

除了聯準會，歐洲央行和英國央行也暗示未來會降息，瑞士央行上週出人意料地採取了降息行動。雖然日本央行開始升息，但日本利率仍接近零，日圓匯率疲軟，貨幣政策仍較為寬鬆。同時，以巴西央行和墨西哥央行為首的拉丁美洲主要央行早就開始降息，比十國集團早一年左右。

上週，聯邦公開市場委員會(FOMCommittee)公佈的《經濟預測摘要》(Summary of Economic Projections)證實，聯準會繼續預計將在今年年底前降息三次，每次降息25個基點，和去年12月的預測一致。目前期貨市場也預計今年聯準會將降息三次，今年早些時候，期貨市場曾預計今年將降息六到七次。

即使FOMC上調了對2024年美國經濟成長和通膨的預期，同時下調了對失業率的預期，但FOMC仍預計今年年底前將降息三次。 FOMC目前預計，今年美國GDP將成長2.1%，這一預估值高於去年12月的1.4%；預計今年不包括食品和能源價格的核心PCE物價指數的同比漲幅為2.6%，高於此前預計的2.4%；預計今年底美國失業率為4.0%，低於先前預期的4.1%。

聯準會主席鮑威爾稱，今年前兩個月高於預期的通膨數據是抗通膨道路上遇到的“顛簸”，投資者對這些糟糕的數據不應給予過多的重視。鮑威爾指出，在確信通膨正在穩定朝2%下降之前，聯準會將以較慢的速度放鬆貨幣政策。

瑞穗證券(Mizuho Securities)經濟學家史蒂文·雷契特(Steven Ricchiuto)和阿歷克斯·佩爾(Alex Pelle)在發給客戶的報告中寫道：「美聯儲真的很想降息，現在的問題已經不再是美聯儲是否會降息，而是什麼時候開始降息。”

CME聯準會觀察工具(FedWatch)工具顯示，聯準會6月降息的機率約為75%。

雷切爾和佩爾也指出，FOMC上調對經濟成長率和核心通膨的預期降低了聯準會降息的門檻，同時提振了投資人對風險資產（尤其是股票）的興趣。降息將對實體經濟產生影響，他們說：“金融環境越寬鬆，經濟就越有可能出人意料地增長，勞動力市場供應也會越緊張。”

由 Ed Hyman帶領的Evercore ISI經濟研究團隊指出，標普500指數較一年前上漲了33%，房價較一年前上漲了6%，由此可以計算得出，預計今年第一季美國消費者的淨資產較一年前增加了9%。 Evercore ISI對房地產經紀人進行的調查也顯示房價漲勢強勁，Evercore ISI在發給客戶的報告中寫道：“美國經濟很少會在房價漲勢如此強勁的情況下開始走向衰退。”

在金融市場繁榮和對信貸敏感的房地產市場保持堅挺之際，聯準會仍認為有必要放鬆貨幣政策。鮑威爾在FOMC會議結束後的記者會上暗示，目前金融環境較緊。凱投宏觀(Capital Economics)副首席市場經濟學家喬納斯‧戈爾特曼(Jonas Goltermann)在研報中寫道，鮑威爾的這一看法可能是基於整個美國國債市場相對較高的實際利率。

戈爾特曼說：“股市的上漲和風險溢價普遍縮小則說明實際情況並不是這樣。”（巴倫周刊）