萬科股價暴跌，導致全產業拋售

對萬科公司避免違約的能力越來越令人擔憂，在標準普爾全球評級公司成為第三家將萬科削減到垃圾區的主要評級公司後，該公司的股票和債券本週暴跌，導致全行業拋售。

萬科正在努力尋求恢復投資者對受銷售暴跌、房地產價格下跌和債務成本飆升困擾的行業的信心時所面臨的困難，長期以來，萬科被認為是國內最可信的房地產巨頭之一，是少數幾個避免違約的巨頭之一。

Vanke是中國房地產產業的標誌，如果這樣的公司能夠面臨這樣的問題，它只會增加對產業前景的擔憂。

Vanke股價本週在深圳暴跌13%，為2021年以來的最大跌幅，收盤時為十年低點。 2027年到期的美元債券兌美元匯率低於40美分，創下歷史新高，而2029年到期的人民幣債券也跌至新低。

Vanke由王石於1984年創立，成為中國房地產市場成長的代名詞，以快速擴張的中產階級為目標，提供優質專案。該公司是1991年首批在中國證券交易所上市的公司之一，多年來，該公司是中國最大的房地產開發商，後來被更激進的競爭對手碧桂園控股公司和中國恆大集團超越。

然而，越來越清楚的是，Vanke也不能倖免於導致包括恆大在內的許多中國私人開發商違約的危機。2月，Vanke報告合約銷售暴跌53%，這讓投資者感到震驚，這是至少六年來的最大跌幅。 3月，該公司全年淨利潤下降了46%，這是自1991年上市以來的最大跌幅，並且首次未能提出股息。

然後是降級。穆迪評級公司沒有投資級信用評級，預測信貸指標和流動性將因房屋銷售下降和資金不確定性而減弱。惠譽評級很快也隨之而來。直到在標準普爾全球評級公司成為第三家將萬科削減到垃圾級。

上週，摩根大通公司削減了對股票的減重建議，稱建築商面臨著一個「挑戰」的時期，即去槓桿化，並依靠銀行和國有企業的支持。中國Vered證券有限公司研究執行董事Ravi Wong表示：「最近圍繞Vanke的事件大多是負面的。」他補充說，投資者擔心其他國家支持的開發商將面臨類似的問題。

2017年萬科最大股東的深圳政府一直支持開發商。早在11月，該市的國有資產監督和管理委員會就告訴金融公司，它對萬科有信心，並在需要時有足夠的現金和工具來支持建築商。深圳國資委600億不是小數字。原以為萬科是房地產優等生沒想到萬科內部狀況遠超家族或純民企的房企：準國企內部人的情況超乎想像。萬科續崩如果不救衝擊波或類同於雷曼兄弟倒閉事件。能夠救助萬科的辦法或許只能是全面國有化。

金融監理機構和地方上個月也幫助安排了債權銀行和萬科之間關於可能的債務互換的談判。此舉將有助於中國第二大房地產公司避免公共違約，同時為銀行提供抵押品，以防止任何潛在損失。

標準普爾全球週三表示，萬科有足夠的流動性來解決今年的債務到期問題。然而，該公司表示，房地產銷售和利潤率的疲軟將削弱其競爭力，如果該公司未能完成計劃資產銷售，該公司的財務狀況也可能會減弱。

根據標準普爾全球的數據，該公司在2025年面臨到期日牆，屆時將有362億元人民幣（50億美元）的陸上和離岸債券到期。評級機構估計，截至2023年底，該公司可獲得的現金為363億元。

都這樣了王石也應該出來表態了，尤其是關於自己每年千萬以上退休金問題，在萬科如此困難情況下，是否堅持還是要每年從公司拿走千萬退休金？當年確定退休金的流程是否？萬科地震：深圳總經理張海濤？濟南萬科總經理肖勁？佛山萬科總經理李升陽？武漢萬科總經理？ ……其他人能堅持到最後嗎？

Vanke現在正在掙扎，本週，房地產開發商的指標下滑了6.2%，跌至2009年以來的最低水準。在一家國有銀行要求香港法院清算該公司後，違約的世茂集團損失了30%。(發比利斯)