走進上海超硅半導體股份有限公司，10級超淨無塵車間內，交錯穿梭的天車系統高效運轉，將一片片硅片精準運至各個生產環節。該公司在上海松江建設的“300mm積體電路用硅片全自動智能化生產線項目”，是近20年來全球新建自動化程度非常先進的硅片生產線。
積體電路產業被譽為“現代工業的糧食”，是衡量一個國家或地區現代製造業水平和實力的重要標誌。而推動高端製造業高品質發展，離不開長期資金的投入和耐心資本的支援。
4月17日，國家金融監督管理總局、工業和資訊化部、國家發展改革委三部門聯合發佈了《關於深化製造業金融服務 助力推進新型工業化的通知》（下稱《通知》），對做好製造業金融服務提出了工作要求。要求“把金融支援製造業高品質發展擺在更加突出位置”“推動金融支援製造業發展實現質的有效提升和量的合理增長”。
著眼對製造業高品質發展的金融支援，金融保險機構不斷最佳化金融供給，創新產品和服務。保險資金作為現代金融體系中重要的源頭活水，具有規模大、期限長、穩定性高的特點，是舉足輕重的長線資金。保險資金如何服務製造業發展？《中國經濟週刊》記者走進企業進行一線調研。
資金技術高度密集的先進製造業需要金融“活水”
積體電路產業是上海市“十四五”製造業三大先導產業之首，也是上海城市核心競爭力的“硬支撐”。
在上海積體電路科技館，積體電路的繁複製作工藝令人驚嘆。隨處可見的沙礫，歷經提純、硅熔煉、單晶直拉、晶圓切割、精細光刻、封裝測試等多重精細工藝，最終“變身”為一枚枚價值不菲的晶片。
上海積體電路科技館位於積體電路設計產業的領軍企業紫光展銳的總部。紫光展銳是全球少數全面掌握從2G到5G全場景通訊技術的晶片設計企業之一。其產品涵蓋了移動通訊中央處理器、基帶晶片、AI晶片、射頻前端晶片及射頻晶片等多種類型的通訊、計算和控制晶片。2023年，其產品覆蓋全球超過130個國家和地區。
“積體電路是一個資金、技術高度密集的產業，需要獲得長期資金的支援，需要對持續研發投入、科技創新更寬容的資本市場環境。”紫光展銳相關負責人向《中國經濟週刊》記者表示，公司諸多成就背後，產業與金融的良性互動功不可沒。
中微公司是半導體裝置行業的領先企業，同樣位於上海。中微公司相關負責人介紹，公司開發的電漿體刻蝕裝置和化學薄膜裝置，主要應用於積體電路前道生產工藝，可加工微米級和納米級的各種器件。這些微觀器件是現代數位產業的基礎，它們正在改變人類的生產方式和生活方式。
上海積體電路產業的蓬勃發展，離不開高品質的金融服務和優越的融資環境。
近年來，秉持對硬科技的堅定投資信念，上海積體電路產業投資基金堅持長線投資、敢啃硬骨頭，成為上海積體電路產業進步的重要支援力量。2023年，上海積體電路產業投資基金迎來新的合作方。“中國人壽-滬發1號股權投資計畫”以S份額投資方式受讓了上海積體電路產業投資基金的股權，投資規模約118億元。
S基金(Secondary fund)又稱PE二級市場基金，在資本市場中扮演著重要角色。“S基金”通過從其他投資者手中受讓所持基金份額或收購企業股權等方式，將投資“馬拉松”變為“接力賽”。它促進基金份額流通、加速投資回收，同時吸引多方資本投入，為科創企業提供持續支援，實現對科技創新、產業發展全週期支援。
“我們借助創新思路，找到了保險資金運用與科技創新、區域發展的‘同頻共振點’，在實現合理財務回報的同時，有力支援了中國積體電路產業發展。”中國人壽集團旗下資產公司（下稱“中國人壽資產公司”）副總裁劉凡向《中國經濟週刊》記者透露，該項目通過S份額投資的方式，探索了保險資金與政府資金在區域發展、產業扶持方面的接力合作模式。
具體表現為：政府規劃、引導產業發展，實現重點領域從0到1的孵化培育，保險資金等社會化資本在產業發展取得階段性成果時予以接力，幫助政府“騰籠換鳥”，提升財政資金運用效率，打通產業引導與市場化發展的壁壘。
推動金融與科技創新同頻共振、向實而行
推動金融更好服務科技創新，同頻共振，不僅是實體經濟高品質發展的需要，更是金融業實現自身高品質發展的需要。
中國人壽資產公司是中國人壽集團旗下保險資金運用的主平台，截至2024年一季度末，其合併管理資產規模超5.6萬億元，是中國首家管理資產規模突破5萬億元大關的保險資管機構。
中國人壽資產公司積極圍繞支援現代產業體系建設開展投資佈局。截至2024年一季度末，公司受托系統內帳戶支援現代產業體系發展規模達1.66萬億元，較2023年末增長233億元，同比增速超過15%。其中，支援戰略性新興產業發展規模2034億元、支援先進製造業規模879億元、支援綠色投資規模3948億元、支援“兩新一重”規模3825億元。
多元化的投資模式促進了保險資金與高品質項目的“同頻共振”。
“保險資金作為市場最稀缺的耐心資本、高能資本，能夠很好契合科技創新企業的融資需求，為科創企業提供全週期金融服務。”劉凡說。具體而言，可通過股權投資或非標債權對科創產業園及各類科技基礎設施進行投資；在初步應用化及產業孵化階段，開展股權投資；而進入相對成熟的產業化階段後，保險資金則可通過股權投資，以及投資股票和公募基金為代表的二級市場，提供更加精準有效的支援。
據介紹，通過積極與政府、央企、地方龍頭企業對接，靈活採用多種投資工具，中國人壽支援戰略性新興產業和先進製造業的實踐不斷深入，湧現出一批精品項目。
債權投資計畫方面，2022年至2023年發起設立總規模60億元債權投資計畫，助力標的公司攻堅積體電路晶片領域“卡脖子”問題。2023年，通過先正達信託項目投資先正達集團20億元，助力推進“種業振興”，保障國家糧食安全。
股權投資計畫方面，2022年，發起設立“中國人壽-電子混改1號股權投資計畫”，為中國電子有限公司增資19.9億元，助力國產CPU、國產作業系統等信創核心支柱的PKS自動化體系建設。2023年，攜手中國兵器工業集團、中保投資公司共同設立兵工集團基金，中國人壽出資54.86億元，促進國防工業軍民融合深度發展、支援先進製造業高品質發展。
資產證券化投資方面，2023年，設立資產支援專項計畫，投資三一重工、徐工集團累計4.28億元，推動高端裝備製造業國產化。
讓保險成為技術創新的“穩定器”和“安全閥”
如果說投資是金融支援先進製造業的“第一公里”，那麼保險則扮演著“穩定器”和“安全閥”的重要角色。
高科技產業往往擁有較高的技術壁壘，試錯成本高、投入大、風險高，亟須建立開放包容的風險分擔機制。通過發展相關的科技保險產品，不僅能夠有效為科技企業分散風險，避免科技企業財務資金出現重大損失，還可以通過引入風險減量管理服務，降低企業發生各類風險損失的可能，給風險做減法，實現從“有病治”到“治未病”的轉變。
《通知》提出，要積極對接製造業企業風險保障和風險管理需求，推進智慧財產權保險、研發費用損失險等承保業務，支援產品研發和應用。完善費率調節機制，最佳化承保理賠流程，持續推進首台（套）重大技術裝備保險和新材料首批次應用保險補償機制。
據中國人壽財險相關人員介紹，目前，公司已累計開發了包括“三首”類、智慧財產權類、網路安全類、生命科學類、航天類及高新技術企業類保險等在內的八大類，共計40餘款專屬主險產品。2022年還創新開發了汽車晶片質量安全責任保險等專項科技保險產品，已基本形成品類豐富、保障全面、重點突出、貼近市場的科技保險產品供給體系。
2021年，18家保險企業在上海臨港成立了積體電路共保體，為半導體產業“穩鏈固鏈”提供精準化、一攬子的風險解決方案。截至2023年末，積體電路共保體成員單位已擴展至21家險企，為24家積體電路企業提供風險保障金額1.34萬億元。
中國人壽財險公司是積體電路共保體的成員之一。中國人壽財險上海市分公司相關人員表示，公司高度重視推進科技金融、發展科技保險，根據國家金融監督管理總局最新發佈的科技保險統計口徑，2023年上海分公司科技保險共計簽單超2.7萬件，提供風險保障達3172億元。
據介紹，智慧財產權類保險將智慧財產權特性和保險制度優勢相結合，利用保險的補償性質，有效保護企業智慧財產權不受侵害，激發企業創新活力。近年來，伴隨著專利侵權案件數量的持續上升，各類型的企業正尋求更完善的保護，保障其智慧財產權及商業機密不被竊取，並且更好地應對專利糾紛和侵權訴訟案件造成的損失。
“網路安全保險”產品則瞄準了企業營運的網路安全關鍵問題。隨著資訊技術的發展，網路安全日益成為企業營運中的重要問題，企業需要耗費大量的專業科技人才、裝置資源來應對網路安全帶來的各方面挑戰。但對於小微企業來說，僅依賴其自身力量，往往心有餘而力不足。
中國人壽財險上海市分公司聯合行業其他主體、再保公司、科技公司等，共同研究開發了產品+服務一體化的保險產品——上海市網路安全保險（普惠版）。該產品重點將網路安全保險產品傳統的事後資金補償功能，拓展至事前、事中及事後的風險干預，有利於在更廣泛的範圍內助力小微企業解決網路安全問題，促進企業營運的安全、穩定。
以“投”分享企業成長紅利，以“保”發揮風險保障功能。險企以其獨特的金融服務和產品，為科技、產業、金融三者良性循環和有效互動提供有力支撐。在進一步激發產業科技創新活力的同時，也為險企自身高品質發展帶來更多機遇。 (中國經濟週刊)