宣布1,100億美元回購計畫的蘋果，為什麼還是不能激起投資人的信心

蘋果宣布了美國史上規模最大的股票回購計畫。

財報季如火如荼，所有人的目光都集中在「七巨頭」股票上。蘋果(Apple)剛發布了一份財報，發布了一個重大新聞：授權回購1,100億美元的股票。這是一項引人注目的聲明，因為它標誌著美國企業歷史上最大的股票回購。

讓我們來分析為什麼股票回購很重要，並分析一下蘋果收益的其他一些主題。在仔細閱讀了這份報告之後，你可能要在購買這家iPhone製造商的股票之前三思而後行。

股票回購很棒

下圖顯示了蘋果過去10年的股票回購歷史。顯然，該公司透過一系列持續的股票回購，在向投資者返還資本方面做得非常出色。

公司買自己股票的最大原因之一是管理階層認為股票被低估了。

公司回購股票的一個更微妙的原因是為了增加每股盈餘(EPS)。這就是我的懷疑和擔憂開始發揮作用的地方。

但蘋果的真正成長來自哪裡?

以下是蘋果過去幾季的年度營收成長：

截至2022年12月31日的季度：-5%

截至2023年4月1日的季度：-3%

截至2023年7月1日的季度：-1%

截至2023年9月30日的季度：-1%

截至2023年12月30日的季度：2%

截至2024年3月30日的季度：-4%

一年多來，蘋果的營收一直在逐年下降，只有去年年底的假期季節是個例外。

儘管通膨揮之不去、借貸成本不斷上升等具有挑戰性的宏觀經濟形勢在一定程度上加劇了蘋果的困境，但還有更深層的問題亟待解決。具體來說，蘋果在其最大市場之一中國的業務正在減速。

截至3月30日，蘋果在華收入年減8%，至164億美元。這在很大程度上要歸因於iPhone市場的停滯不前，iPhone在所有國家的銷售額年減了10%，降至459億美元。

考慮到iPhone是蘋果最大的收入來源，而中國是該公司的核心市場之一，這兩個領域的成長減速的結合並不完全意味著投資者的信心。

隨著銷量持續下滑，蘋果對其在人工智慧(AI)領域的雄心保持沉默，該公司將越來越難以產生強勁的獲利能力。

看看估值

目前，蘋果的預期本益比(P/E)為28倍，遠高於標準普爾500指數的20倍。

蘋果的許多大市值同業都在人工智慧領域取得了顯著進步，並且已經看到了新的成長浪潮。蘋果在這個問題上的沉默令人費解，這讓我更加懷疑，該公司正處於一個十字路口，似乎無法決定一個方向。因此，在我看來，該股的估價溢價並不合理。

該公司的資產負債表上有超過1600億美元的現金和有價證券。因此，最新的回購計劃看起來像是一個藉口，用來部署一些資金，以分散投資者對持續下降的收入基礎和不明確的人工智慧願景的注意力。

雖然蘋果可能會讓市場大吃一驚，但我不太相信這種情況會很快發生。我現在就會遠離蘋果。該股看起來價格不菲，對成長型投資人來說還有更好的機會。(北美洲財經)