巴倫週刊─除了增長，比亞迪5月銷量還能反映什麼？

5月以來，比亞迪（1211.HK）等中國電動汽車廠商的銷量正在復甦，這對投資者來說是個好消息。但同時，混合動力汽車銷量仍然超過純電動汽車，可能會讓純電動汽車廠商在未來幾個月面臨挑戰——例如行業巨頭特斯拉（TSLA）。

比亞迪公佈的資料顯示，5月交付新能源乘用車330488輛，包括146395輛純電動汽車 (BEV) 和 184093輛插電式混合動力汽車 (PHEV)，同比增幅分別為22%和54%。

年初至5月，比亞迪已售出乘用車1266934輛，較去年同期增長27%。其中，純電動車型銷量同比增長19%至580974輛；混合動力車型同比增長35%至685960輛。

此外，該公司5月新能源汽車動力電池及儲能電池裝機總量約為14.159GWh，2024年累計裝機總量約為56.454GWh。

在海外市場，比亞迪5月共出口乘用車37499輛，同比增長268%；今年累計出口乘用車176409輛，同比增長177%。2024年，海外銷量約佔比亞迪乘用車總銷量的14%。

總體來看，比亞迪5月銷量反映出回升態勢。今年一季度，中國純電動汽車銷量增長約9%，低於比亞迪純電動汽車銷量增速13%。該公司4月和5月的增長速度更快。

除此之外，蔚來（NIO）、小鵬汽車（XPEV）和理想汽車（LI）也於近日公佈了5月交付資料，共計交付65710輛汽車，同比增長約57%。今年以來，三家公司共交付汽車249000輛，同比增幅為36%。此外，賽力斯（601127.SH）5月汽車交付量為34130輛，同比增速高達299%；零跑汽車（9863.HK）5月交付量為18165輛。

投資者對比亞迪的成績比較滿意。6月3日和6月4日，比亞迪港股漲幅分別為5%和0.09%，目前股價為230.8港元。

除了增長，比亞迪的業績還反映出混合動力汽車表現更為強勁——無論5月還是今年，比亞迪純電動車型增速都遠超混合動力車型。中國乃至世界各地的汽車買家都在尋找續航里程長、價格低廉的電動車型。而混合動力車型的成本通常低於純電動車型。

在歐洲市場，一季度插電式混合動力汽車銷量較去年同期增長10%，高於純電動汽車4% 的增幅。在美國，一季度混合動力汽車銷量同比增長65%，遠超純電動汽車3%增幅。

美國混合動力車封包括插電式混合動力車和傳統混合動力車，例如豐田普銳斯（普銳斯Prime車型是豐田最具代表性的插電式混合動力版本。）

銷量放緩為純電動汽車廠商的股價帶來壓力。截至6月3日收盤，特斯拉股價今年下跌了29%，落後於標普500指數大約40%。而得益於純電動汽車和插電式混合動力汽車的共同發力，比亞迪港股股價則上漲了大約8%，與恆生指數漲幅基本持平。 (巴倫周刊)