AI擴散效應湧現下，ODM廣達創新高的指標意義?未來該鎖定誰?

2024/07/09

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2024.7.9

美股四大指數漲跌互見，道瓊下跌0.08%，標普500指數上漲0.1%，納指上漲0.28%，費半上漲1.93%，美國聯準會主席鮑爾週二和週三將分別到參議院和眾議院就半年度貨幣政策報告作證，他上週曾表示，儘管聯準會在降低通膨方面取得一些進展，但政策制定者仍然沒有足夠的信心開始降息，需等待進一步的通膨降溫數據；AI晶片龍頭(NVDA-US)輝達上漲1.43%，收在128.2美元；晶圓代工龍頭(TSM-US)台積電ADR上漲1.43%，盤中一度勁揚 4.8%，市值首次突破 1 兆美元；台股方面，加權指數，今日開高後震盪，一度拉高，在下殺，盤中震盪幅度逾500點，收盤前拉回平盤以上，終場上漲21.93點，收在23900.08點，再創收盤新高，顯示買盤力道並不弱，預期短期有望續攻；本周關注焦點為2大通膨數據，7/11周四美國將公布6月CPI費者物價指數，基本CPI預期年增率3.1%，核心CPI預期年增率3.2%，如公布數據低於預期，有利聯準會降息。

權值股方面，(2330-TW)台積電，上漲0.48%，收在1040元，再創收盤新高，外資昨日持續賣超台積電4,157張，連續兩個交易日賣超，總計兩天賣超9,374張，外資在台積電股價再創新高之際接連賣超，引發市場討論，但本土投信則連續七個交易日買超，成為台積電股價上升的重要推手；(2317-TW)鴻海，下跌0.44%，收在225.5元，鴻海表示，目前已進入下半年旺季期間，營運將逐漸加溫，展望本季營運，將有季增及年增的表現，法人看好，iPhone 16系列今年將搭上AI浪潮，推升出貨量進一步增長，主力代工廠鴻海受惠最大；(2454-TW)聯發科，上漲2.82%，收在1460元，聯發科7月4日除息，每股配發30.4元股息，僅僅歷經三個交易日，就於昨（8）日完成填息，表現相當強勢。

受惠於搭載(NVDA-US)輝達GB200的AI伺服器即將於下半年開始出貨，機殼族群將長期受惠；(3013-TW)晟銘電，上漲3.29%，收在91.1元，6月營收9.1億元，攀上19個月來高點，月增5%，年增96%，今年擴大展出機櫃產品，液冷機櫃可望於今年第4季開始出貨，2025年水冷散解決方案將成為關鍵成長動能，晟銘電規劃在泰國興建AI伺服器生產基地，預計2024年底完工試產，2025年開始生產；(5426-TW)振發，股價亮燈漲停，收在36.95元，成功拿下AI伺服器機殼大單，今年AI伺服器出貨量有望翻倍成長，6月營收1.28億元，月增18%，年增11%，法人預估今年EPS有機會挑戰5元，已合理的本益比推算，股價至少上看50元；(6117-TW)迎廣，上漲2.16%，收在118.5元，今年各產品線發展順遂，整體營運樂觀，尤以伺服器發展會最強、將維持逐季成長，今年水冷伺服器機殼將佔伺服器營收將達1成、明年有望超過3成，水冷機櫃領域則持續開發中。

里昂發布「台灣散熱解決方案」產業報告指出，GB200 Oberon機架的價格較高，ODM族群將長期收惠；(2382-TW)廣達，上漲5.16%，收在336元，再創波段新高，6月合併營收1113億元，月增10%，年增23%，GB200伺服器整機訂單，預計今年9月開始量產，可明顯貢獻營收，在自動駕駛和ADAS部署方面，廣達除美國客戶外，歐洲等新客戶也將挹注，ADAS今年營收估可年增5成，且平均單價和毛利率均有20%的水準，對比NB 毛利率僅5~8%，獲利有望大進補，法人預估，廣達今年EPS上看13.8元，目標價上看400元

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(2376-TW)技嘉，上漲1.61%，收在315元，6月合併營收229.32億元，月增2%、年增137%，為同期新高；第2季營收739.33億元，季增34%、年增182%，創單季新高，技嘉董事長葉培城表示，AI伺服器單價太高，營收必然大幅成長，每股盈餘（EPS）未來也是會大幅成長，而且下半年不會比上半年差。

美國晶片法案已進入實質撥款階段。各廠商已開始積極擴大先進製程的晶片製造規模，IP設計族群也陸續接獲訂單，營運動能開始向上；(3661-TW)世芯-KY，上漲8.23%，收在2695元，北美IDM ( 垂直整合製造商 )客戶量產動能強勁，Gaudi 2 & Gaudi 3 AI晶片訂單持續成長，最大客戶(AMZN-US)亞馬遜，參與世芯私募，認購約224張股票，總金額約5.3億元，亞馬遜持續推出多款自家的客製化晶片（ASIC），AI運算需求非常強勁，經營團隊表示，第2季及第3季營收將有望逐季創高；(6643-TW)M31，股價亮燈漲停，收在1410元，(ARM-US)安謀已宣布要退出基礎元件IP市場，M31有機會擴大與北美設計大廠合作推升目前約1成的16奈米以下市占率。