當AI大戰硝煙瀰漫，全球科技公司都把錢砸向大模型、算力晶片之時，剛剛登頂亞洲首富的張一鳴，卻把目光投向了土地市場。短短七個月，字節跳動在北京核心城區接連拿下三宗地塊，累計投入超87億元，消息一出，市場一片嘩然，不少聲音驚呼：科技巨頭下場，張一鳴要抄底房地產？

但撥開輿論的熱鬧外殼就會發現，這87億，買的不是住宅樓盤，不是用來炒作倒賣的商業地產，而是全部自持的辦公、研發用地，一平方米商品房都不開發。這不是網際網路大佬跨界進軍地產行業，而是一家已經成長為龐然大物的科技企業，為自己未來十年甚至更久的發展，築牢實體底座。看似逆潮流的重金拿地背後，藏著字節跳動的生存邏輯、人才戰略，也折射出整個網際網路行業從重資產厭惡到主動擁抱實體的時代轉向。

首富誕生：演算法時代的財富範式更迭

9月16日，彭博億萬富豪指數更新，43歲的張一鳴身家達到1050億美元，一舉超過印度大亨阿達尼，首次登上亞洲首富的寶座，全球排名第十八位。

放在十年前，這件事情幾乎難以想像。長久以來，亞洲首富的席位大多被能源、港口、基建、傳統實業巨頭佔據，財富建立在礦山、碼頭、實體工廠之上。而張一鳴的千億財富，誕生於程式碼、演算法、短影片與人工智慧。2019年彭博開始追蹤他的財富時，僅有130億美元，短短七年時間，財富翻漲七倍，背後是字節跳動的高速增長：2026上半年字節跳動營收突破1200億美元，同比增長30%，TikTok海外市場高歌猛進，大模型AI業務全面發力，企業估值水漲船高，源源不斷的現金流，給大手筆拿地提供充足底氣。

有意思的是，張一鳴本人已經卸任字節跳動CEO，退居幕後，很少公開露面。這位低調的創始人，沒有把巨額財富投向消費、奢侈品市場，而是借由公司主體，把大筆資金投向北京土地市場。

就在登頂亞洲首富短短五天之後，字節旗下全資子公司北京雲瑞長石科技，以26.13億元底價拿下朝陽奧林匹克公園南區OS‑15商務金融地塊。加上2月份28億拿下海淀藍景麗家地塊，3月份33.05億拿下學院路雙泉堡研發地塊，三筆交易合計87.18億元，三宗地塊全部要求長期自持，不得對外散售，不能開發住宅商品房。

誤區拆解：87億不是炒房，是科技公司的“基建投資”

很多人被“87億”這個震撼數字誤導，直接貼上“抄底房地產”標籤，但如果看懂土地出讓條件，就會明白這件事和大眾認知的房地產投資完全兩碼事。

三宗地塊，兩宗落子海淀科創核心地帶，毗鄰清華、北大、中科院等頂尖高校科研院所，一宗坐落奧林匹克公園南區城市核心位置，土地屬性分別是商務金融、辦公研發、數字經濟產業園用地，全部自持，自持年限長達20年，建成之後主要承載AI大模型研發、商業化、企業服務等核心業務團隊辦公使用，規劃可以容納數千名員工辦公，打造企業研發基地與品牌總部形象窗口。

回溯字節跳動的發展史，這家企業早期是典型的輕資產網際網路公司。創業早期擠在狹小寫字樓內，張一鳴曾經公開表達過觀點：優秀的企業不需要追求豪華辦公場地，不少企業搬進豪華總部之後反而走向衰落。很長一段時間字節跳動以租賃寫字樓為主，跟著業務擴張不停換場地，租下一棟又一棟寫字樓，分散在城市各個角落。

但企業體量發生質的變化之後，租房模式的短板越來越突出。如今字節跳動全球員工超過15萬人，AI業務爆發之後持續大規模招攬頂尖科研人才，分散租賃帶來的問題越來越明顯：團隊割裂、溝通成本高企、租賃租金逐年上漲，寫字樓物業改造受房東限制，無法按照AI研發需求定製機房、實驗室、超大協同辦公空間。

AI時代的競爭，不只是軟體演算法的比拚，也需要實體空間做支撐。大模型訓練、算力叢集、大規模科研團隊協同，需要專屬的樓宇供電、散熱、場地配套，租來的寫字樓很難滿足定製化需求。與其每年支付巨額租金給地產商，不如直接拿地自建園區。六年時間，字節跳動累計買樓買地投入已經超過300億元，佈局北京、上海、深圳、廣州、杭州多個城市，總建築面積約157萬平方米，從到處租房的網際網路新貴，變成手握大量自持產業物業的科技巨頭。

這並非字節跳動一家的選擇。阿里、京東、美團、B站，一眾網際網路大廠，近些年都開始在核心城市重金拿地自建總部園區。曾經高喊“輕資產”的網際網路行業，集體走向“變重”。但他們的邏輯，和地產開發商有著本質區別：開發商拿地追求高周轉，蓋房子銷售賺取差價；網際網路企業拿地，核心訴求是自用，服務自身主營業務，土地和樓宇是服務科技業務的基礎設施，不是用來倒賣套利的金融資產。

更深一層：重金拿地背後，三重戰略考量

第一重：搶奪人才，搭建“人才引力場”

海淀學院路，高校雲集，是全國智力資源密度最高的區域之一。字節跳動把兩塊核心研發地塊佈局於此，用意不言自明。

AI競爭本質是人才爭奪戰。大模型研發，需要成百上千頂尖演算法工程師、科學家。把研發園區安放在頂尖高校隔壁，打造專屬的研發辦公園區，完善的配套環境，對於吸引高校畢業生、頂尖科研人才，有著極強的吸引力。

人才不只是看薪資待遇，科研環境、團隊聚集效應、辦公配套同樣至關重要。自建產業園，可以把分散各地的AI研發團隊集中，實現大規模團隊協同，打造完整的科研生態，把智力資源牢牢吸附在自己的園區之內。土地，在這裡變成爭奪人才的重要籌碼。

第二重：避險周期，築牢企業安全墊

網際網路行業潮起潮落，周期變幻莫測。曾經無數風光無限的網際網路公司，在下行周期面臨裁員、縮減辦公開支的壓力，高昂的租金會成為企業沉重負擔。

手握自持物業，相當於鎖定未來數十年的辦公成本，規避租金上漲風險。當行業下行，自有物業可以靈活調配，不用被動面對租約到期、漲租、退租的麻煩。在企業現金流充沛的時候，把一部分利潤轉化為實體產業資產，避險商業周期波動，給企業加上一層安全緩衝墊。

同時在北京核心地段的自持產業物業，本身具備穩定的資產價值，屬於優質實體資產，最佳化企業資產結構。但字節的目標不是靠賣房賺錢，而是服務企業長期經營。

第三重：紮根產業，繫結城市發展紅利

字節跳動拿下的三宗土地，全部是城市重點出讓的產業用地。地方政府出讓這類地塊，看重的不是土地出讓金本身，而是企業落地之後帶來的產業、稅收、就業。字節落地數字經濟產業園、AI研發基地，能夠帶動數字產業集聚，為北京數字經濟、人工智慧產業貢獻產業動能。

企業和城市雙向奔赴：城市提供核心土地資源，企業落地帶來產業、人才、稅收，深度繫結城市發展。這也是頭部科技巨頭自建總部的普遍邏輯，不止是蓋辦公樓，更是深度參與一座城市的產業升級。

有趣的是，回望張一鳴早期創業經歷，他最早的創業項目之一，就是房產垂直搜尋網站九九房，早早研究過房產行業的資訊分發邏輯。兜兜轉轉十幾年，他沒有成為房地產開發商，卻以科技企業的身份，大規模佈局產業地產，算是一種奇妙的輪迴，但底層邏輯已經完全改變，不再做房產資訊撮合，而是為自己的科技事業搭建實體底盤。

跳出事件本身：讀懂網際網路行業的觀念轉向

放在十幾年前，資本市場極度追捧“輕資產故事”。投資人偏愛沒有廠房、沒有重資產，只靠軟體和流量就能賺錢的網際網路公司，重資產會被看作包袱，拉低資產回報率。

但是時代已經悄悄改變。經歷行業潮水漲落，再疊加AI產業的特殊需求，頭部網際網路企業集體改變觀念。當業務做到足夠體量，當AI需要實體算力、實體科研空間作為載體，“輕資產”不再是絕對的聖經。

輕資產不是萬能光環，重資產也不等於倒退。關鍵看資產用來做什麼：如果資金大量湧入住宅投機炒房，那是資本脫實向虛；可如果資金投向研發園區、數字產業園，服務科技創新、吸納人才，這是數字企業向實體經濟延伸，數字經濟和實體經濟深度融合。

當然，重金拿地同樣暗藏風險。幾十億上百億資金一次性投入，屬於大額資本開支，會消耗企業大量現金流。未來一旦業務不及預期，龐大的園區物業也會成為企業的負擔。歷史上，不少科技巨頭都曾經因為盲目建設豪華總部，背負沉重壓力。字節跳動這次大手筆投入，也是一場關於企業長遠前景的豪賭，賭的是AI業務、全球業務能夠持續增長，能夠填滿這些新建的龐大園區。

寫在最後：87億的啟示，財富終要落地實體

公眾總愛看首富“抄底樓市”這樣戲劇化的故事，卻常常忽略商業行為背後真實的底層邏輯。張一鳴的87億拿地，不是資本湧入樓市炒作，而是一家千億美元等級的科技巨頭，在AI時代做出的戰略抉擇。

亞洲首富的身份，本身就是時代的風向標：過去，亞洲頂級財富誕生於礦山港口；今天，千億級財富誕生於演算法與AI。而手握數字時代的巨額財富之後，張一鳴選擇把資金投向土地、投向研發園區，把虛擬世界生長出來的財富，重新澆灌到實體產業土壤之上。

數字經濟不能懸浮在空中。再厲害的演算法，再強大的大模型，終究需要土地、樓宇、實驗室，需要人才的肉身聚集，才能夠運轉起來。從租房創業，到87億拿地建研發園區，字節跳動的這一步，也給我們提出一個值得深思的命題：當數字企業成長到足夠龐大，如何處理虛擬與實體之間的關係？

87億買的不是房子，是這家科技企業對未來的賭注。賭AI賽道持續突圍，賭人才源源不斷匯聚，賭這家從網際網路浪潮中崛起的公司，可以在實體土地之上，生長出更宏大的科技未來。 (AI時代潮)

8月22日晚間，王健林的萬達廣場又登上熱搜。

近日，據杭州大運河新城公眾號發佈消息，杭州市拱墅萬達廣場將作價14.8億元出售，面積約14萬平方米，年租金1.09億元。

拱墅萬達廣場是杭州首家開業的萬達廣場，亦是中國第108座萬達廣場。

2013年，王健林以14.26億元拿下杭州北部軟體園一宗商業用地，佔地面積8.3萬平方米。2014年12月12日，該地塊上的萬達廣場(即杭州拱墅萬達廣場)開業，一至五層出租率達百分之百。

彼時有業內人士判斷，與其旗下其他項目相比，5608元/平方米樓麵價比較高。由於該項目的物業特徵和土地成本因素，將影響其利潤處於微利狀態。

目前，杭州已開業的萬達廣場共有4家，分別是拱墅店、餘杭店、富陽店和未來科技城店。

網上有中介表示，拱墅萬達廣場整體商業綜合體出售回報率8個點以上，價格還可以再談。當前中國所有萬達廣場均可談價，理由是萬達向輕資產轉型。

萬達很早就啟動了輕資產轉型，近年來更是很少新增重資產項目，反而通過出售項目的方式緩解資金壓力。去年下半年以來，賣項目的動作更為頻繁。

據不完全統計，萬達已累計出售超過20座萬達廣場。相比其在管的400多座萬達廣場，雖然數量不多，但其中不乏北京、上海、廣州等一線城市的優質項目。

這些項目大多由險資接盤，僅陽光保險就接手了包括上海金山萬達廣場、廣州蘿崗萬達廣場在內的5座萬達廣場。大家保險、橫琴人壽、新華保險也有收購。還有一些項目被當地企業收購。

據悉，目前萬達的在管項目中，約有四成為第三方購物中心，但仍有六成為自身持有。

在這些出售中，今年4月的一筆交易最引人關注。大連萬達商管從北京萬達廣場實業有限公司中退出，新華保險、中金資本進入。北京萬達廣場實業有限公司是北京萬達廣場的開發商，北京萬達廣場是萬達總部所在地。

也就是說，萬達將自己的總部大樓出售。

兩個月後，有消息稱，萬達商管、酒管及集團總部將搬遷至珠海。萬達對此回覆稱，此次搬遷僅涉及商管業務相關的部門和人員，整個萬達集團總部和其他業務部門繼續在北京辦公。

一位萬達內部人士向21記者透露，短期來看，萬達集團不太可能將總部搬離北京這個“戰略高地”，但作為核心的輕資產業務，重心正在遠離北京。作為上市主體的珠海萬達商管，總部位於珠海。新達盟則落戶在萬達的起家之地大連。

在王健林將杭州拱墅萬達廣場“擺上貨架”之際，其兒子王思聰入局杭州商業版圖也傳來最新消息：他在杭州投資的首個商業項目——ICON杭州即將開業。

8月22日，據紅星新聞，有ICON娛樂城的工作人員透露，該商業體預計在8月末、9月初試營業，有酒吧、餐廳等業態。相比普通商場，該商業體的營業時間可能會延長到凌晨。

據悉，ICON娛樂城項目地處杭州市中心，距離西湖咫尺之遙，背靠龍翔橋公車站和地鐵站兩大樞紐，人流密集，地理位置十分優越。商業面積達2.9萬平方米，定位為7×24小時全時段的青年社交娛樂中心。目前，ICON娛樂城已宣佈有多個酒吧業態品牌會入駐，該商業體因此被稱為“酒吧樓”。

天眼查APP顯示，ICON娛樂城的主體公司為杭州杯盞商業管理有限公司（以下簡稱杯盞商業）。王思聰通過北京普思投資有限公司和北京昌盛四海投資管理有限公司間接持有杯盞商業35%的股權。

ICON娛樂城官微介紹稱，ICON娛樂城不僅是商業中心，更是潮流夜娛生活方式的破立者與提案者，其將呈現一種專屬年輕人的文化精神。

對於王思聰本人是否參與ICON娛樂城的具體營運等問題，該工作人員表示不方便回答。

據都市快報報導，ICON娛樂城位於杭州市工聯二期，是租賃的。這意味著，這一地產並非杯盞商業的自有地產，而是以租賃模式進行輕資產營運。   (21世紀經濟報導)

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亞洲首富張一鳴87億拿地，在打什麼主意？

王健林，大消息！