#2022年股市
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新興亞股上周續強 台股漲幅、吸金齊登亞軍

美國聯準會（Fed）放鴿激勵全球股市走揚，新興亞股上周持續走強，合計上漲4.4％。台股加權指數上周五收於14970.68點，漲幅1.3％、周線連5紅，漲幅位居新興亞股第二。外資淨流入金額達13.2億美元，在新興亞股中亦僅次於印度的13.9億美元。 新興亞股上周僅菲律賓、印尼及南韓小跌，前三強的越南、台灣及泰國分別上漲11.17％、1.3％及1.28％。外資上周亦持續回補、連五周淨流入新興亞股，流入資金集中於印度、台灣、南韓及越南，淨流入金額分別為13.9億美元、13.2億美元、5.8億美元及3.72億美元。 中信臺灣智慧50 ETF（00912）經理人張圭慧表示，台股上周掀起選後行情，加上聯準會主席鮑爾一番鴿派言論後，激勵台股動能續強、連五周走升，估計年底前新興亞股均有望成為外資首選，基本面穩健的台股市場吸引力更加十足，台股上攻動能值得期待。 張圭慧指出，市場逐漸將焦點從聯準會動向轉移至經濟衰退疑慮，估計台股短期仍處高檔震盪格局，須關注政經情勢帶來風險，以穩定投資組合表現，建議投資人選擇具優異基本面、長線題材的產業布局，伺服器、網通、半導體、綠能及電動車為相對看好族群。
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[2022年港股展望]美國收水 中國放水 美股下跌只是頭盤 港股反彈屬迴光反照

近日發表了美股每7年下跌，很多人看後第一反應是抗拒，原因是不科學，美股如何會死呢？同時，又發表了港股未死，很多人看後第一反應也是抗拒，因為港股已死。之後，又說了樓市即將有問題，很多人看後反應也是抗拒，因為樓市只會升不會跌。其後，從年初開始講美國如誤判通脹，會加快收息收水，最差情況如1970年代一樣，但更多人反駁是「美國欠人很多錢，不敢加息」。這只是熱手謬誤（The Hot Hand Fallacy），即一種機率謬誤，主張因為某件事發生很多次，所以很可能再次發生。結果港股大反彈，而美股近日持續向下，那今天再分析下未來股市走勢。2022年港股展望是如何? 本欄早前以「港股再跌穿市淨率 過去曾發生3次 恒指可能已死 但會迴光反照嗎？」及2022年首要小心債市 港股反彈機會大「22000點為關鍵位」 提出港股有機會反彈。與此同時，小龍寫美股2022年有機會見7年周期所以下跌。結果港股由低位22500點反彈至25000點左右，而美股受加息縮表等影響令到美債息急升而下跌，再一次令大家贏在轉勢前。 大家可能奇怪問美股跌，港股為甚麼可以支持。這是由於香港股市因內地大放水，放寬銀根的情況下，令到港股有這一波的估值收復。而在股值上，港股亦都比美股吸引，歷史上港股曾出現過三次「破淨」，即是市淨率（PB）跌穿1的水平。這三次分別是1998年、2016年和2020年，此外，2008年也曾接近「破淨」。而港股在22500點的時間，市淨率PB是0.984，所以亦吸引了資金吸納。 可是中線的時間上，美國收水的影響最終都會影響到港股。近日美國聯儲局（Fed）將採取加速縮債、提早升息，還將縮減資產負債表等三大招，由量化寬鬆（QE）轉為量化緊縮（QT，Quantitative Tightening）。高盛首席經濟學家Jan Hatzius預期了縮表的時間預測從12月提前至7月，甚至有可能更早。目前預測在3月、6月和9月都會看到升息的情況，並且 12月也將再度升息；而摩通戴蒙：今年或加息6至7次。
[2022年港股展望]美國收水 中國放水 美股下跌只是頭盤 港股反彈屬迴光反照
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【2022展望】美股逢七必跌 小心美國加快加息縮表

2021年小龍以逢牛必轉形容了港股2021年的走勢，而2022年小龍用美股逢七必跌去預測2022年的走勢。而這一年美國將是誤判了通脹，而令到美國大幅加息收水，而新與市場定必出現問題。那2022年我們會如何展望股市會如何? 美國聯儲局（Fed）將採取加速縮債、提早升息，還將縮減資產負債表等三大招，由量化寬鬆（QE）轉為量化緊縮（QT，Quantitative Tightening）。高盛首席經濟學家 Jan Hatzius預期了縮表的時間預測從 12 月提前至 7 月，甚至有可能更早。目前預測在 3 月、6 月和 9 月都會看到升息的情況，並且 12 月也將再度升息；而摩通戴蒙：今年或加息6至7次。這小龍在此欄中已經説過。 …the balance sheet could potentially shrink faster than last time if the Committee followed its previous approach in phasing out the reinvestment of maturing Treasury securities and principal payments on agency MBS. (如果委員會遵循其上一個週期（2018年）方式，逐步取消對到期國債的再投資和對機構MBS的本金支付，資產負債表的縮減速度可能會較上次更迅猛。)
【2022展望】美股逢七必跌 小心美國加快加息縮表
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